Bowie Bond
Was ist ein Bowie-Bond
Eine Bowie-Anleihe war eine einzigartige Art von Asset-Backed Security, die als Sicherheit die Lizenzgebühren aus aktuellen (damals) und zukünftigen Albumverkäufen und Live-Auftritten des Musikers David Bowie verwendete.
Bowie-Bonds werden manchmal auch als „Pullman-Bonds“ bezeichnet, nach David Pullman, dem Bankier, der die ersten Bowie-Bonds kreierte und verkaufte.
Die zentralen Thesen
- Bowie-Anleihen waren eine Art Anleihe, die durch die Lizenzgebühren des Aufnahmekünstlers David Bowie gedeckt war, und markierten die erste derartige Sicherheit, die durch das Cashflow-Potenzial eines Künstlers gedeckt war.
- Bowie nutzte die 55 Millionen US-Dollar, die aus der Emission eingenommen wurden, um Rechte an seiner Musik von seinem ehemaligen Manager zu kaufen, was wiederum den Anleiheinhabern mehr Lizenzgebühren einbringen würde.
- Der Banker, der dies ermöglicht hat, David Pullman, hat seitdem ähnliche Wertpapiere von anderen darstellenden Künstlern ausgegeben.
- Obwohl ein interessantes Konzept, hat diese Art von künstlergestützten Schuldtiteln mit dem Aufkommen von Online-Streaming und Filesharing an Attraktivität verloren.
Bowie-Bonds verstehen
Bowie-Anleihen wurden erstmals 1997 emittiert, als David Bowie mit der Prudential Insurance Company zusammenarbeitete und 55 Millionen US-Dollar durch vielversprechende Investoreneinnahmen aus seinem Backkatalog von 25 Alben sammelte. Die 25 Alben, die als Basis für Bowie-Anleihen dienten, wurden vor 1990 aufgenommen und enthielten Klassiker wie The Man Who Sold The World, Ziggy Stardust und Heroes. David Bowie verwendete den Erlös aus dem Anleiheverkauf, um alte Aufnahmen seiner Musik im Besitz seines ehemaligen Managers zu kaufen. Seine Rechte auf Lizenzgebühren aus Großhandelsverkäufen in den USA wurden in Anleihen verbrieft. Tatsächlich verwirkte er durch die Schaffung der Anleihen letztendlich die Lizenzgebühren für die Laufzeit der Anleihe.
Bowie-Bonds stehen an erster Stelle in der Reihe der Pullman-Bonds, die eine Verbriefung der Sammlung von geistigen Eigentumsrechten von Musikkünstlern darstellen. Nach dem Erfolg der Bowie-Anleihen schuf David Pullman ähnliche Anleihen für die zukünftigen Einkommensströme von Künstlern wie James Brown, Ashford & Simpson, den Isley Brothers und den Holland-Dozier-Holland-Verlagskatalogen.
Vor- und Nachteile von Bowie-Bonds
Bowie-Anleihen hatten bei ihrer Ausgabe einen Nennwert von 1.000 USD mit einem Zinssatz von 7,9 % und einer Laufzeit von 10 Jahren. Es handelte sich auch um selbstliquidierende Anleihen, das heißt, der Kapitalbetrag ging jedes Jahr zurück. Bowie-Anleihen stellten eine der ersten Anleihen dar, die geistiges Eigentum als zugrunde liegende Sicherheit nutzten. Die Anleihen waren für die Anleger attraktiv, weil sie eine damals als stabile langfristige Anlage angesehene Anlage darstellten. Außerdem wurden die Anleihen von Anlegern gekauft, die die Gelegenheit nutzten, ein Stück eines beliebten Rockstars zu besitzen. Darüber hinaus haben Top-Ratingagenturen wie Moody’s Investors Service die Anleihen mit einem Investment-Grade Rating versehen, was darauf hindeutet, dass Bowie-Anleihen einem geringen Ausfallrisiko ausgesetzt sind.
Der Wert der Anleihen begann zu sinken, als Online-Musik und Filesharing an Popularität gewannen und die Albumverkäufe zurückgingen. Zu Beginn des 21. Jahrhunderts geriet das Musikgeschäft aufgrund von Umsatzeinbrüchen plötzlich in eine Krise. Bowie-Anleihegläubiger sahen ihre Investitionen sinken, als Musikfans von Plattenläden zu Online-Filesharing-Plattformen abwanderten. Dies führte 2004 zu einer Herabstufung durch Moody’s, wodurch die Anleihen von einem A3-Rating auf Baa3 herabgestuft wurden, eine Stufe über dem Junk-Status. Das Aufkommen legaler Online-Musikhändler hat jedoch in der zweiten Hälfte des Jahrzehnts das Interesse an diesen Wertpapieren erneuert. Die Bowie Anleihen fällig, und wurden eingelöst im Jahr 2007, wie ursprünglich geplant, ohne standardmäßig und die Rechte aus den Songs zum Einkommen zurückgekehrt zu Bowie.