Fügen Sie Ihrem Portfolio einige Immobilien hinzu
Mit Immobilien ein fester Bestandteil der immer Capital Asset Allocation haben eine stetiges Wachstum Matrix sowohl für institutionelle und private Anleger, Immobilienfonds vor kurzem gesehen. Aufgrund des kapitalintensiven Charakters von Immobilienanlagen, der Forderung nach aktivem Management sowie der Zunahme globaler Immobilienchancen wechseln Institutionen, die ein effizientes Asset Management suchen, nach und nach auf spezialisierte Immobilien- Dachfonds (FOF).
Dasselbe gilt nun auch für Privatanleger, die vom Zugang zu einer viel größeren Auswahl an Immobilien-Publikumsfonds als zuvor profitieren können, was eine effiziente Kapitalallokation und Diversifikation ermöglicht.
Immobilien haben wie jeder andere Anlagesektor Vor- und Nachteile. Es sollte jedoch für die meisten Anlageportfolios in Betracht gezogen werden, wobei Real Estate Investment Trusts ( REITs ) und Immobilien-Investmentfonds als möglicherweise die beste Methode zur Besetzung dieser Allokation angesehen werden.
Die zentralen Thesen
- Privatanleger und institutionelle Anleger sollten für ein diversifiziertes Anlageportfolio gleichermaßen Real Estate Investment Trusts (REITs) und Immobilien-Publikumsfonds in Betracht ziehen.
- REITs besitzen und betreiben in der Regel Immobilien wie Wohneinheiten, Einkaufszentren, Einkaufszentren, Gewerbebüros und Hotels.
- Immobilien-Publikumsfonds, die ihrerseits hauptsächlich in REITs und Immobilien-Betreibergesellschaften investieren, können mit relativ geringem Kapital ein diversifiziertes Engagement in Immobilien ermöglichen.
- Vielen Privatanlegern ist nicht bewusst, dass sie möglicherweise bereits mit dem Eigenheimbesitz direkt in Immobilien investieren.
Hindernisse für Immobilieninvestitionen
Immobilieninvestitionen werden seit langem von großen Playern wie Pensionsfonds, Versicherungen und anderen großen Finanzinstituten dominiert . Durch die Globalisierung des Immobilieninvestments und das Aufkommen neuer Offshore-Möglichkeiten, die ein höheres Maß an Diversifikation und Renditepotenzial ermöglichen, gibt es nun einen Trend hin zu einem festen Platz in der institutionellen Portfolioallokation von Immobilien.
Die dauerhafte Allokation von Immobilienkapital ist mit besonderen Hürden verbunden. In erster Linie ist es sehr kapitalintensiv. Im Gegensatz zu Aktien, die in kleinen Schritten gekauft werden können, erfordern gewerbliche Immobilieninvestitionen in der Regel im Voraus erhebliche Summen, und illiquiden Portfolios und idiosynkratischen Risiken je nach Standort oder Immobilientyp.
Immobilien erfordern auch eine aktive Verwaltung und Wartung, die arbeitsintensiv und kostspielig ist. Im Vergleich zur Verwaltung traditioneller Investitionen erfordert die Verwaltung einer Immobilienallokation erhebliche Ressourcen und Planung.
Als Folge dieser Probleme neigen Institute dazu, sich auf Immobilienfonds und Dachfonds zu konzentrieren. Dieselben Vorteile können Privatanleger durch Real Estate Investment Trusts oder REITs erzielen. Während einzelne REITs oft mehrere Immobilien besitzen, kann eine noch größere Diversifikation nun über REIT Exchange Traded Funds (ETFs) und Immobilien-Publikumsfonds erreicht werden, die jeweils in mehrere unterschiedliche REITs investieren.
Auch Privatanleger können heute problemlos Immobilienanlagen in ihr Portfolio aufnehmen. Hier gibt es mehrere Möglichkeiten für Privatanleger, auf das Renditepotenzial von Immobilien zuzugreifen und ein Engagement in der Anlageklasse zu erhalten.
Direkte Investition
Diese Strategie bezieht sich darauf, dass Investoren bestimmte Immobilien direkt auswählen und als Investition erwerben. Dazu gehören häufig einkommensstarke Immobilien, die zusätzlich zu etwaigen Marktwertsteigerungen Mieteinnahmen generieren.
Der große Vorteil dieser Strategie ist die Kontrolle. Direktes Eigentum an Immobilien ermöglicht die Entwicklung und Umsetzung von Strategien sowie direkten Einfluss auf die Rendite. Direktinvestitionen machen es jedoch sehr schwierig, ein gut diversifiziertes Immobilienportfolio aufzubauen. Es beinhaltet auch, Vermieter zu werden, zusammen mit all den zusätzlichen Kosten, Risiken und Management-Kopfschmerzen, die dies mit sich bringen kann.
Für die meisten Privatanleger ist die Immobilienallokation nicht groß genug, um genügend Immobilien für eine echte Diversifikation kaufen zu können. Es erhöht auch das Engagement auf dem lokalen Immobilienmarkt sowie die Risiken der Immobilienart.
Wohneigentum
Viele Privatanleger, die die Immobilienallokation für ihre Anlageportfolios nicht berücksichtigt haben, erkennen nicht, dass sie möglicherweise bereits in Immobilien investieren, indem sie ein Eigenheim besitzen. Sie haben nicht nur bereits ein Immobilienengagement, sondern die meisten gehen auch zusätzliche finanzielle Risiken ein, indem sie eine Haushypothek haben. Zum größten Teil war dieses Engagement von Vorteil und hat vielen geholfen, das für den Ruhestand erforderliche Kapital anzuhäufen.
Real Estate Investment Trusts (REITs)
REIT-Aktien repräsentieren Private- und Public-Equity-Aktien von Unternehmen, die als Trusts strukturiert sind und in Immobilien, Hypotheken oder andere immobilienbesicherte Anlagen investieren. REITs besitzen und betreiben in der Regel Immobilien. Dies können Mehrfamilienhäuser, Einkaufszentren mit Lebensmittelverankerung, lokale Einzelhandelsimmobilien und Strip-Center, Einkaufszentren, gewerbliche Büroräume und Hotels sein.
Immobilien-Investment-Trusts werden von einem Verwaltungsrat geleitet, der im Namen des Trusts Anlageverwaltungsentscheidungen trifft. REITs zahlen nur geringe oder keine Bundeseinkommensteuer, solange sie 90 % des steuerpflichtigen Einkommens als Dividenden an die Aktionäre ausschütten. Auch wenn der Steuervorteil den Cashflow nach Steuern erhöht, kann die Unfähigkeit von REITs, liquide Mittel zu halten, das Wachstum und die langfristige Wertsteigerung erheblich behindern. Abgesehen vom Steuervorteil bieten REITs viele der gleichen Vor- und Nachteile wie Aktien.
REIT-Manager liefern strategische Visionen und treffen die investitions- und immobilienbezogenen Entscheidungen und adressieren damit Management-bezogene Fragen für Investoren. Die größten Nachteile von REITs für Privatanleger sind die Schwierigkeit, mit begrenztem Kapital zu investieren, und das beträchtliche Maß an vermögensspezifischem Wissen und Analysen, die erforderlich sind, um sie auszuwählen und ihre Wertentwicklung zu prognostizieren.
REIT-Investments weisen im Vergleich zu Immobilieninvestments eine viel höhere Korrelation zum gesamten Aktienmarkt auf, was dazu führt, dass ihre Diversifikationseigenschaften teilweise heruntergespielt werden. Auch im REIT-Markt war die Volatilität höher als bei Direktimmobilien. Dies liegt an dem Einfluss makroökonomischer Kräfte auf die REIT-Werte und der Tatsache, dass REIT-Aktien kontinuierlich bewertet werden, während Direktimmobilien stärker von lokalen Immobilienmärkten beeinflusst werden und nach der Bewertungsmethode bewertet werden, die die Anlagerenditen tendenziell glättet.
Anleger, die weder Lust, Wissen noch Kapital haben, selbst Grundstücke oder Immobilien zu erwerben, können über Immobilienfonds an den Erträgen und langfristigen Wachstumspotenzialen von Immobilien partizipieren.
Immobilien-Publikumsfonds
Immobilien-Publikumsfonds selbst investieren hauptsächlich in REITs und Immobilien-Betreibergesellschaften mit professionellen Portfoliomanagern und Experten-Research. Sie bieten die Möglichkeit, mit relativ wenig Kapital ein diversifiziertes Engagement in Immobilien zu erzielen. Abhängig von ihrer Strategie und ihren Diversifikationszielen bieten sie Anlegern eine viel breitere Auswahl an Vermögenswerten, als dies durch den Kauf von REIT-Aktien allein möglich wäre, und bieten auch die Flexibilität, problemlos von einem Fonds zu einem anderen zu wechseln.
Flexibilität ist auch für den Anleger von Investmentfonds von Vorteil, da der Erwerb und die Veräußerung von Vermögenswerten an einer systematischen und regulierten Börse vergleichsweise einfach ist, im Gegensatz zu einer mühsamen und teuren Direktanlage. Spekulativere Anleger können bestimmte Immobilien oder regionale Engagements taktisch übergewichten, um die Rendite zu maximieren.
Ein Engagement in einer breiten Basis von Investmentfonds kann auch die Transaktionskosten und Provisionen im Vergleich zum Kauf einzelner REIT-Aktien reduzieren. Ein weiterer wesentlicher Vorteil für Privatanleger sind die Analyse- und Research-Informationen der Fonds zu erworbenen Vermögenswerten sowie die Perspektive des Managements auf die Rentabilität und Performance von Immobilien, sowohl als spezifische Anlagen als auch als Anlageklasse.
Investmentfonds sind jedoch möglicherweise weniger liquide und tragen höhere Verwaltungsgebühren als REITs oder REIT-ETFs. Obwohl Immobilien-Publikumsfonds Liquidität in eine traditionell illiquide Anlageklasse bringen, glauben Neinsager, dass sie nicht mit Direktinvestitionen in Immobilien vergleichbar sind.
Die Quintessenz
Privatanleger können und sollten zwar Wohneigentum bei der Portfolioallokation berücksichtigen, sie könnten jedoch auch zusätzliche, liquidere Investitionen in Immobilien in Betracht ziehen.
Für diejenigen, die über die erforderlichen Handelsfähigkeiten und das erforderliche Kapital verfügen, bietet REIT-Investitionen Zugang zu einigen der Vorteile von Immobilieninvestitionen, ohne dass ein direktes Eigentum erforderlich ist. Für andere, die eine kleinere Allokation in Betracht ziehen, oder für diejenigen, die sich nicht mit der Auswahl von Vermögenswerten belasten möchten, sondern eine maximale Diversifikation benötigen, sind Immobilien-Publikumsfonds eine geeignete Wahl.
Die Diskriminierung von Hypothekendarlehen ist illegal. Consumer Financial Protection Bureau oder beim US-amerikanischen Department of Housing and Urban Development (HUD) einzureichen.