Risikoadjustierte Kapitalrendite (RAROC)
Was ist die risikoadjustierte Kapitalrendite (RAROC)?
Die risikobereinigte Kapitalrendite ( RAROC ) ist eine modifizierte Kapitalrendite (ROI), die Risikoelemente berücksichtigt. In der Finanzanalyse müssen Projekte und Investitionen mit höherem Risiko unterschiedlich bewertet werden; RAROC berücksichtigt somit Veränderungen im Profil einer Investition, indem riskante Cashflows mit weniger riskanten Cashflows abgezinst werden.
Die zentralen Thesen
- Die risikoadjustierte Kapitalrendite (RAROC) ist ein risikoadjustiertes Maß für die Kapitalrendite.
- Dies geschieht, indem alle erwarteten Verluste und Erträge aus Kapital berücksichtigt werden, wobei davon ausgegangen wird, dass risikoreichere Projekte mit höheren erwarteten Renditen einhergehen sollten
- RAROC wird am häufigsten von Banken und anderen Unternehmen des Finanzsektors verwendet.
Die Formel für RAROC ist
Die risikoadjustierte Kapitalrendite verstehen
Die risikoadjustierte Kapitalrendite ist ein nützliches Instrument zur Beurteilung potenzieller Akquisitionen. Die allgemeine zugrunde liegende Annahme von RAROC ist, dass Investitionen oder Projekte mit höherem Risiko deutlich höhere Renditen bieten. Unternehmen, die zwei oder mehr verschiedene Projekte oder Investitionen vergleichen müssen, müssen dies im Hinterkopf behalten.
RAROC und Bankers Trust
RAROC wird auch als risikobasiertes Rahmenwerk zur Messung der Rentabilität bezeichnet, mit dem Analysten die finanzielle Leistung eines Unternehmens untersuchen und eine stabile Sicht auf die Rentabilität in allen Geschäftsbereichen und Branchen erstellen können.
Die RAROC-Metrik wurde in den späten 1970er Jahren von Bankers Trust, genauer gesagt Dan Borge, seinem Hauptdesigner, entwickelt. Das Tool wurde in den 1980er Jahren immer beliebter und diente als neu entwickelte Anpassung an die einfache Kapitalrendite (ROC). Bankers Trust, damals eine Geschäftsbank, verfolgte ein ähnliches Geschäftsmodell wie eine Investmentbank. Bankers Trust hatte sein Privatkunden-Kredit- und Einlagengeschäft abgebaut und aktiv mit steuerbefreiten Wertpapieren gehandelt, wobei sich ein Derivatgeschäft etablierte.
Diese Großhandelsaktivitäten erleichterten die Entwicklung des RAROC-Modells. Die landesweite Öffentlichkeitsarbeit veranlasste eine Reihe anderer Banken, eigene RAROC-Systeme zu entwickeln. Die Banken gaben ihren Systemen unterschiedliche Namen, im Wesentlichen eine Fachsprache, die verwendet wird, um dieselbe Art von Metrik anzugeben. Weitere Methoden sind die Rendite des risikobereinigten Kapitals (RORAC) und die risikobereinigte Rendite des risikobereinigten Kapitals (RARORAC). Am häufigsten wird nach wie vor RAROC verwendet. Nichtbanken verwenden RAROC als Messgröße für die Auswirkungen des Betriebs, Markt- und Kreditrisikos auf die Finanzen.
Rendite auf risikoadjustiertes Kapital
Nicht zu verwechseln mit RAROC wird die Rendite auf risikoadjustiertes Kapital ( RORAC ) in der Finanzanalyse zur Berechnung einer Rendite verwendet, bei der Projekte und Investitionen mit höherem Risiko auf der Grundlage des Risikokapitals bewertet werden. Immer mehr Unternehmen setzen RORAC ein, da das Risikomanagement im gesamten Unternehmen immer stärker in den Vordergrund gerückt wird. Die Berechnung für diese Kennzahl ähnelt der von RAROC, wobei der Hauptunterschied darin besteht, dass das Kapital mit RAROC anstelle der Rendite risikobereinigt wird.