Abgedeckte Garantie

Was ist ein gedeckter Optionsschein?

Ein gedeckter Optionsschein ist eine Art von Optionsschein, bei dem der Emittent ein Finanzinstitut und kein Einzelunternehmen ist und das Recht, aber nicht die Verpflichtung bietet, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen.

Verständnis der abgedeckten Optionsscheine

Ein Warrant ist eine Art von Wertpapier, das dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, einen Basiswert zu einem bestimmten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Covered Warrants können einzelne Aktien, Aktienkörbe (wie in Sektoren oder Themen), Indizes, Rohstoffe oder Währungen als Basiswerte haben.

Gedeckte Optionsscheine sind an den wichtigsten internationalen Börsen in London, Hongkong und Singapur notiert. Der Optionsschein ist „gedeckt“, da der Emittent (ein Finanzinstitut) beim Verkauf eines Optionsscheins an einen Anleger sein Risiko in der Regel durch den Kauf des Basiswerts am Markt absichert (abdeckt). Ein regulärer Optionsschein wird dagegen von der Gesellschaft ausgegeben, die auch die zugrunde liegenden Aktien ausgegeben hat.

Ein Covered Warrant weist viele Ähnlichkeiten mit einer Option auf. Es gibt dem Anleger das Recht, einen Basiswert wie eine Call-Option (Call-Warrant) zu kaufen oder wie eine Put-Option (Put-Warrant) zu verkaufen. Jeder Warrant hat einen Ausübungspreis und ein Verfallsdatum. Darüber hinaus setzen sich sowohl Covered Warrants als auch Optionen aus dem inneren Wert und dem Zeitwert zusammen.

Ein gedeckter Warrant kann entweder europäischer oder amerikanischer Art sein, wobei ersterer bedeutet, dass die Ausübung des Rechts nur am Verfallsdatum erfolgen kann, und letzterer bedeutet, dass ein Anleger das Recht jederzeit zwischen Kaufdatum und Verfallsdatum ausüben kann.

Covered Warrants unterscheiden sich von Optionen dadurch, dass sie nur gekauft werden können, während Optionen „geschrieben“ werden können. Beim Schreiben einer Call-Option verkauft der Anleger beispielsweise einen Call, der ihn verpflichtet, dem Käufer Aktien zu einem festgelegten Preis an einem bestimmten Datum zu liefern, wenn dieser den Call ausübt. Auf der anderen Seite, ein Put – Schreiben ist eine Put – Option verkauft, die den Verkäufer verpflichtet wird, Aktien zu kaufen, wenn der Käufer des Put das Recht vor, einen Satz zu verkaufen Übungen Ausübungspreis.

Ein weiterer Unterschied zwischen einem gedeckten Optionsschein und einer Option besteht darin, dass die typische Laufzeit eines gedeckten Optionsscheins sechs bis neun Monate beträgt, während Optionen eine Laufzeit von einer Woche bis zu zwei Jahren haben können.

Der FTSE 100 Index ist eine Benchmark für 100 der führenden Namen mit Aktien an der London Stock Exchange (LSE). Es gehört zu den beliebtesten Covered Warrants. Ein Anleger könnte Call-Optionsscheine kaufen, wenn er erwartet, dass Aktien in Großbritannien steigen, oder Put-Optionsscheine kaufen, wenn er befürchtet, dass die Kurse fallen werden.

Beispiel für einen abgedeckten Optionsschein

Ein Beispiel für eine Strategie mit gedeckten Optionsscheinen ist der Austausch von Aktien oder die Gewinnung von Bargeld. Nehmen wir zum Beispiel an, dass der FTSE 100 Index in den letzten 12 Monaten erheblich gestiegen ist und ein Portfoliomanager, der einen Korb ähnlicher Aktien hält, über einen Marktrückgang besorgt ist. Sie wollen aber auch partizipieren, wenn der Markt weiter voranschreitet.

In diesem Szenario könnte eine Strategie darin bestehen, ihre Aktien zu verkaufen und einen Teil des Geldes in FTSE 100-Call-Warrants zu investieren. Das Halten der Optionsscheine ermöglicht es dem Portfoliomanager, Gewinne zu verbuchen, wenn der Markt weiter steigt, jedoch mit weniger Kapital als das Halten der zugrunde liegenden Aktien des FTSE 100. Wenn der Markt jedoch nicht steigt, geht die für die Optionsscheine gezahlte Prämie wahrscheinlich verloren.