Range Forward-Vertrag

Was ist ein Range Forward-Vertrag?

Ein Range-Forward-Kontrakt ist ein Zero-Cost-Forward-Kontrakt, der über zwei derivative Marktpositionen eine Reihe von Ausübungspreisen schafft. Ein Range-Forward-Kontrakt ist so konstruiert, dass er vor nachteiligen Wechselkursschwankungen schützt   und gleichzeitig ein gewisses Aufwärtspotenzial zur  Nutzung  günstiger Währungsschwankungen aufweist.

Range Forward-Vertrag erklärt

Range-Forward-Kontrakte werden am häufigsten an den Devisenmärkten eingesetzt, um sich gegen die Volatilität der Devisenmärkte abzusichern. Range-Forward-Kontrakte dienen der Abwicklung von Fonds innerhalb einer Preisspanne. Sie erfordern zwei derivative Marktpositionen, wodurch ein Bereich für die Abwicklung zu einem späteren Zeitpunkt geschaffen wird.

Bei einem Range-Forward-Kontrakt muss ein Händler über zwei Derivatekontrakte eine Long- und Short-Position eingehen. Die Kombination der Kosten aus den beiden Positionen führt normalerweise zu Null. Große Unternehmen verwenden häufig Range-Forward-Kontrakte, um Währungsrisiken von internationalen Kunden zu steuern.

Geschäftsrisiken in internationalen Währungen

Stellen Sie sich zum Beispiel ein US-amerikanisches Unternehmen vor, das einen Exportauftrag in Höhe von 1 Mio. EUR von einem europäischen Kunden hat. Das Unternehmen ist besorgt über die Möglichkeit eines plötzlichen Einbruchs des  Euro  (der bei 1,30 gegenüber dem USD gehandelt wird) in den nächsten drei Monaten, wenn die Zahlung erwartet wird. Das Unternehmen kann Derivatekontrakte einsetzen, um  dieses Engagement abzusichern und gleichzeitig einen gewissen Aufwärtstrend beizubehalten.

Das Unternehmen würde einen Range-Forward-Vertrag abschließen, um die Zahlungsrisiken des europäischen Kunden zu steuern. Dies könnte den Kauf eines Long-Kontrakts an der Untergrenze und den Verkauf eines Short-Kontrakts an der Obergrenze erfordern. Angenommen, die Untergrenze liegt bei 1,27 EUR und die Obergrenze bei 1,33 EUR. Wenn der Kassakurs bei Ablauf   EUR1 = US $ 1,31 beträgt, wird der Kontrakt zum Kassakurs abgerechnet (da er im Bereich von 1,27 bis 1,33 liegt). Liegt der Wechselkurs bei Ablauf außerhalb des Bereichs, werden die Verträge verwendet. Wenn der Wechselkurs bei Verfall 1 EUR = 1,25 USD beträgt, müsste das Unternehmen seinen langen Kontrakt ausüben, um zum Mindestkurs von 1,27 zu kaufen. Wenn der Wechselkurs bei Verfall 1 EUR = 1,36 USD beträgt, müsste das Unternehmen seine Short-Option zum Verkauf zum Kurs von 1,33 ausüben.

Range-Forward-Kontrakte sind vorteilhaft, da sie zwei Positionen für eine vollständige Risikominderung erfordern. Die Kosten des Long-Kontrakts entsprechen in der Regel den Kosten des Kontrakts für den Verkauf, sodass der Range-Forward-Kontrakt keine Nettokosten aufweist.