Zombie-ETF
Was ist ein Zombie-ETF?
Ein Zombie Exchange Traded Fund (ETF) ist ein ETF, der bei neuen Anlegern wenig Interesse weckt. Dieser ETF wird als Zombie bezeichnet, weil er nicht wächst und für den Vermögensverwalter, der ihn ausgegeben hat, kein Geld verdient.
Wenn ETFs in Zombie-Territorium eindringen, ist es normalerweise nur eine Frage der Zeit, bis sie geschlossen werden. In diesen Fällen erhalten Kontoinhaber ihr Geld zurück. Leider können Kontoinhaber weniger Geld verdienen, als sie gehofft hatten, und möglicherweise auch mit einer hohen Steuerbelastung konfrontiert werden. Im Allgemeinen werden Anlagen, die weniger als ein Jahr gehalten werden, mit dem ordentlichen Einkommensteuersatz des Zahlers besteuert, während Anlagen, die länger als ein Jahr gehalten werden, mit dem niedrigeren Kapitalertragsteuersatz besteuert werden.
Die zentralen Thesen
- Die Popularität von ETFs hat zu einer Flut von Nischenangeboten geführt, von denen einige bei den Anlegern nicht ankommen.
- Ein Zombie-ETF hat aufgehört zu wachsen und nimmt neues Geld für das Unternehmen ein, das ihn ausgegeben hat.
- Wenn ein Zombie getötet wird, werden Investoren ausgezahlt. Das könnte bedeuten, Steuern auf Kapitalerträge zu zahlen.
Den Zombie-ETF verstehen
Die Popularität von ETFs hat zu einer Flut von Nischenangeboten geführt, von denen einige bei den Anlegern nicht ankommen. Zombie-ETFs sind ein Symptom dieses gesättigtenMarktes.2019 standen in den USA mehr als 2.000 ETFs zur Auswahl, weltweit fast 7.000.2
Im Allgemeinen sind ETFs Fonds, die darauf abzielen, die Wertentwicklung eines bestimmten Marktindex oder Sektors nachzubilden. Einige sind an die größten und breitesten Indizes wie den S&P 500-Index gebunden, während andere an Indizes oder andere Leistungskennzahlen für einen bestimmten Sektor wie Öl, Cloud-Dienste oder Schwellenländer gebunden sind.
ETFs, die in Zombie-Territorium eindringen, werden eher geschlossen, als dass sie von den Toten zurückkehren. Schließungen können als eine gute Sache für die Branche angesehen werden, sie von ihrem Müll befreien und Vermögensverwaltern helfen, aus ihren Fehlern der Vergangenheit zu lernen und geeignetere Lösungen zu finden.
Es gibt keine allgemeingültige Richtlinie, wann ein Zombie-ETF aufgelegt wird. Einige Emittenten geben einen großzügigen Zeitplan für die Saison eines neuen Fonds und beginnen damit, Interesse zu wecken, während andere aufgrund des Wachstums bei anderen Angeboten in der Lage sind, schnelle Anrufe zu tätigen.
Als allgemeine Faustregel gilt: Wenn ein Fonds in aufeinanderfolgenden Quartalen keine Zuflüsse verzeichnet hat und das Handelsvolumen niedrig bleibt, besteht eine gute Chance, dass der Emittent zumindest darüber nachdenkt, den Auslöser für diesen ETF zu drücken.
Aufstieg des ETF
ETFs sind bei Privatanlegern sehr beliebt, da sie Ergebnisse erzielen können, die denen von Investmentfonds oder professionellen Investmentmanagern vergleichbar sind, jedoch mit geringeren Gebühren. Die branchenübliche Gebühr für einen ETF beträgt 0,45%, verglichen mit einer durchschnittlichen Kostenquote von 0,5% bis 1% für einen Investmentfonds.
ETFs, die Schwierigkeiten haben, neues Geld anzuziehen, können in eine Abwärtsspirale geraten. Liquiditätssorgen im Zusammenhang mit einem geringen Handelsvolumen können Anleger abschrecken. Darüber hinaus untergraben die Verwaltungskosten eines Fonds, der kein neues Kapital anzieht, die Rentabilität des emittierenden Unternehmens.
Anleger messen den Erfolg eines ETFs an seiner Rendite. Das ausstellende Unternehmen misst es an seiner Rentabilität für das Geschäft. Aus diesem Grund wurden einige ETFs zu Zombies erklärt und geschlossen, obwohl sie viel Geld für ihre Anleger verdienen.
Ein weiterer Faktor, der ETFs zu Zombies machen kann, sind hohe Verwaltungsgebühren: Der durchschnittliche tote ETF weist eine Kostenquote (ER) von 0,65% auf, die deutlich über dem Branchendurchschnitt liegt.
So erkennen Sie einen Zombie-ETF
Zombie-ETFs sind keine Seltenheit mehr. Die breitesten und beliebtesten ETFs, wie der SPDR S&P 500 ETF Trust ( SPY ), haben einen Großteil der Marktnachfrage gedeckt und lassen nur wenige Lücken übrig, um daraus Kapital zu schlagen.
Vor diesem Wettbewerbsumfeld entwickeln die Anbieter zunehmend verrückte Ideen, um sich von der Masse abzuheben, den Marktanteil zu erhöhen und ihr Angebot zu erweitern.
Dies hat dazu geführt, dass eine Reihe von hyperfokussierten ETFs in Nischenbereiche des Marktes investiert haben. Betrachten Sie den Global X Millennials Thematic ETF, einen ETF, der sich auf Unternehmen konzentriert, die für junge Amerikaner relevant sind.
Obwohl diese Fonds große Renditen erzielen können, sind sie keine offensichtliche Wahl für Anleger, die ihre Portfolios über Sektoren hinweg diversifizieren möchten. Die eigentliche Frage ist, ob ein Fonds einem strategischen Bedarf in genügend Anlegerportfolios entspricht oder nicht.