Ertragsbasierte Option

Was ist eine ertragsbasierte Option?

Eine renditebasierte Option ermöglicht es Anlegern, Calls und Puts auf die Rendite eines Wertpapiers statt auf seinen Preis zu kaufen oder zu verkaufen.

Ertragsbasierte Optionen verstehen

Eine renditebasierte Option ist ein Vertrag, der dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung einräumt, zum zugrunde liegenden Wert, der dem 10-fachen der Rendite entspricht, zu kaufen oder zu verkaufen.

Die Renditen werden in Prozentsätzen ausgedrückt, und die zugrunde liegenden Werte für diese Optionskontrakte entsprechen dem 10-fachen ihrer Renditen. Beispielsweise hätte eine Staatsanleihe mit einer Rendite von 1,6 % eine Renditeoption mit einem Basiswert von 16. Renditeoptionen werden in bar abgerechnet und werden auch Zinsoptionen genannt.

Ein renditebasierter Call-Käufer erwartet steigende Zinsen, während ein renditebasierter Put-Käufer mit sinkenden Zinsen rechnet. Angenommen, der Zinssatz des zugrunde liegenden Schuldtitels steigt über den Ausübungssatz einer renditebasierten Call-Option. In diesem Fall liegt der Anruf im Geld. Bei einem renditebasierten Put ist die Option im Geld, wenn der Zinssatz unter den Ausübungssatz fällt. Allerdings müssen auch renditebasierte Optionskäufer Optionsprämien zahlen. Wenn die Renditen steigen, steigen renditebasierte Call-Prämien und renditebasierte Put-Optionen verlieren an Wert.

Renditeorientierte Optionen sind europäische Optionen, das heißt, sie können nur am Verfallsdatum ausgeübt werden. Andererseits können amerikanische Optionen jederzeit bis zum Verfallsdatum des Kontrakts ausgeübt werden.

Da diese Optionen in bar abgerechnet werden, liefert der Verfasser des Anrufs einfach Bargeld an den Käufer, der die durch die Option gewährten Rechte ausübt. Der gezahlte Barbetrag ist die Differenz zwischen der tatsächlichen Rendite und der Ausübungsrendite.

Arten von ertragsbasierten Optionen

Einige der bekanntesten Renditeoptionen folgen den Renditen der zuletzt ausgegebenen 13-wöchigen Schatzanweisungen, 5-jährigen Schatzanweisungen, 10-jährigen Schatzanweisungen und 30-jährigen Schatzanweisungen.

• Renditebasierte Optionen auf 13-Wochen-T-Bill-Renditen (IRX) sind der direkteste Weg, von Zinsänderungen zu profitieren.
• Renditebasierte Optionen auf fünfjährige Treasury-Renditen (FVX), 10-jährige Treasury-Renditen (TNX) und 30-jährige Treasury-Renditen (TYX) reagieren im Allgemeinen weniger auf kurzfristige Zinsänderungen.

Vorteile von ertragsbasierten Optionen

Yield basierten Optionen sind äußerst nützlich für die Absicherung von Portfolios und profitieren in einem steigenden Zinsumfeld. Renditebasierte Optionen sind eine der wenigen Möglichkeiten, Geld zu verdienen, wenn die Zinsen steigen, und wir werden sehen, warum.

Von Zeit zu Zeit startet die Federal Reserve eine Kampagne nachhaltiger Zinserhöhungen. Das geschieht normalerweise, weil die Fed unhaltbare Kurssteigerungen, die durch Spekulationen an den Aktien oder Rohstoffmärkten getrieben werden, reduzieren will. Wenn die Zinsen steigen, können Anleger mehr verdienen, ohne am Geldmarkt ein Risiko einzugehen. Das macht die Risiken von Aktien, Rohstoffen und sogar Anleihen weniger attraktiv. Wenn Anleger Risikoanlagen verkaufen, sinken ihre Kurse, was auch die Spekulation verringert.

Es gab mehrere bemerkenswerte Jahre, in denen die Fed die Zinsen wiederholt anhob.1981 und 1994 sind vielleicht die bekanntesten, und 2018 ist ein jüngeres Beispiel.

In einem Umfeld steigender Zinsen ist es schwierig, Vermögenswerte mit steigendem Preis zu finden. Renditebasierte Anrufe, insbesondere bei Renditen von 13-Wochen-T-Rechnungen, dürften jedoch profitabel sein.