Renditebasierte Option

Was ist eine renditebasierte Option?

Eine renditebasierte Option ermöglicht es Anlegern, Calls zu kaufen oder zu verkaufen , und legt die Rendite eines Wertpapiers anstelle seines Preises fest.

Ertragsbasierte Optionen verstehen

Eine renditebasierte Option ist ein Vertrag, der dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, zum zugrunde liegenden Wert zu kaufen oder zu verkaufen, der dem 10-fachen der Rendite entspricht.

Die Renditen werden als Prozentsätze ausgedrückt, und die zugrunde liegenden Werte für diese Optionskontrakte betragen das Zehnfache ihrer Renditen. Beispielsweise hätte eine Staatsanleihe mit einer Rendite von 1,6% eine renditebasierte Option mit einem zugrunde liegenden Wert von 16. Renditebasierte Optionen werden in bar abgerechnet und auch als Zinsoptionen bezeichnet.

Ein renditebasierter Call-Käufer erwartet einen Anstieg der Zinssätze, während ein renditebasierter Put-Käufer einen Rückgang der Zinssätze erwartet. Angenommen, der Zinssatz der zugrunde liegenden Schuldverschreibung steigt über die Ausübungsrate einer renditebasierten Call-Option. In diesem Fall ist der Anruf im Geld. Bei einem renditebasierten Put liegt die Option im Geld, wenn der Zinssatz unter den Ausübungssatz fällt. Renditebasierte Optionskäufer müssen jedoch auch Optionsprämien zahlen. Wenn die Renditen steigen, steigen die renditebasierten Call-Prämien und die renditebasierten Put-Optionen verlieren an Wert.

Renditebasierte Optionen sind europäische Optionen, dh sie können nur am Ablaufdatum ausgeübt werden. Andererseits können amerikanische Optionen jederzeit bis zum Ablaufdatum des Vertrags ausgeübt werden.

Da diese Optionen in bar abgerechnet werden, liefert der Verfasser des Anrufs einfach Bargeld an den Käufer, der die durch die Option gewährten Rechte ausübt. Der gezahlte Geldbetrag ist die Differenz zwischen der tatsächlichen Rendite und der Ausübungsrendite.

Arten von renditebasierten Optionen

Einige der bekanntesten renditebasierten Optionen folgen den Renditen der zuletzt ausgegebenen 13-Wochen- Schatzwechsel, 5-Jahres- Schatzanweisungen, 10-Jahres-Schatzanweisungen und 30-Jahres-Schatzanweisungen.

• Renditebasierte Optionen auf 13-wöchige T-Bill-Renditen (IRX) sind der direkteste Weg, um von Zinsänderungen zu profitieren.
• Renditebasierte Optionen auf fünfjährige Treasury-Renditen (FVX), zehnjährige Treasury-Renditen (TNX) und 30-jährige Treasury-Renditen (TYX) reagieren im Allgemeinen weniger auf kurzfristige Zinsänderungen.

Vorteile von renditebasierten Optionen

Yield basierten Optionen sind äußerst nützlich für die Absicherung von Portfolios und profitieren in einem steigenden Zinsumfeld. Renditebasierte Optionen sind eine der wenigen Möglichkeiten, bei steigenden Zinsen Geld zu verdienen, und wir werden sehen, warum.

Von Zeit zu Zeit startet die Federal Reserve eine Kampagne nachhaltiger Zinserhöhungen. Dies geschieht normalerweise, weil die Fed nicht nachhaltige Preiserhöhungen reduzieren will, die durch Spekulationen an den Aktien oder Rohstoffmärkten verursacht werden. Mit steigenden Zinsen können Anleger mehr erreichen, ohne ein Risiko am Geldmarkt einzugehen. Das macht die Risiken von Aktien, Rohstoffen und sogar Anleihen weniger attraktiv. Wenn Anleger Risikoaktiva verkaufen, sinken ihre Preise, was auch die Spekulation verringert.

Es gab mehrere bemerkenswerte Jahre, in denen die Fed die Zinsen wiederholt erhöhte.1981 und 1994 sind vielleicht die bekanntesten, und 2018 ist ein neueres Beispiel.

In einem Umfeld mit steigenden Zinsen ist es schwierig, einen Vermögenswert mit steigendem Preis zu finden. Renditebasierte Anrufe, insbesondere bei 13-wöchigen T-Bill-Renditen, dürften jedoch rentabel sein.