Ertrag zu durchschnittlicher Lebensdauer

Was ist die durchschnittliche Lebensdauer?

Die durchschnittliche Laufzeit ist die Berechnung der Rendite einer Anleihe basierend auf der durchschnittlichen Laufzeit und nicht auf dem angegebenen Fälligkeitsdatum der Emission. Diese Rendite ersetzt die angegebene Endlaufzeit durch die durchschnittliche Laufzeit. Die durchschnittliche Lebensdauer wird auch als gewichtete durchschnittliche Laufzeit  (WAM) oder gewichtete durchschnittliche Lebensdauer (WAL) bezeichnet.

Verstehen der Rendite-zu-Durchschnitts-Lebensdauer

Die Rendite bis zur durchschnittlichen Laufzeit ermöglicht es dem Anleger, die tatsächliche Rendite einer Anleiheanlage unabhängig vom genauen Fälligkeitsdatum der Anleihe zu schätzen. Die Berechnung der Rendite auf die durchschnittliche Laufzeit geht davon aus, dass die Anleihe an dem Tag fällig wird, der sich aus ihrer durchschnittlichen Laufzeit ergibt, und zum durchschnittlichen Rückzahlungspreis anstelle des Nennpreises. Sie kann mit der gleichen Formel wie die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) berechnet werden, indem die Laufzeit der Anleihe durch die durchschnittliche Laufzeit ersetzt wird.

Die Rendite bis zur durchschnittlichen Laufzeit bestimmt die Zeit, die benötigt wird, um die Hälfte des Nennwerts einer Anleihe wiederzuerlangen. Anleihen mit einer schnelleren Rückzahlung des Kapitals verringern das Ausfallrisiko und ermöglichen es einem Anleiheinhaber, sein Geld früher zu reinvestieren. Eine schnellere Wiederanlage kann gut oder schlecht sein, je nachdem, in welche Richtung sich die Zinssätze seit dem Kauf der Anleihe durch den Anleger entwickelt haben.

Während einige Anleihen den Kapitalbetrag bei Fälligkeit pauschal zurückzahlen, tilgen andere den Kapitalbetrag in Raten über die Laufzeit der Anleihe. Diese Ratenzahlungsmethode wird als Sinking-Fonds  Funktion bezeichnet. In diesen Anleihen, die Indenture verlangt vom Emittenten Geld beiseite legen in ein separates Konto regelmäßig.

Dieses Konto dient ausschließlich der Einlösung der Anleihen. Mit der Amortisation des Kapitals einer Anleihe auf diese Weise ermöglicht die Berechnung der durchschnittlichen Laufzeit den Anlegern zu bestimmen, wie schnell die Kapitalrückzahlung erfolgen wird.

Treuhänder einer sinkenden Fondsanleihe werden die Rendite-zu-Durchschnitts-Lebensdauer-Berechnung verwenden, um zu entscheiden, ob sie einige der Anleihen auf dem freien Markt wieder kaufen sollten. Dies ist typisch, wenn die Anleihen unter pari gehandelt werden. Die durchschnittliche Laufzeit kann in diesem Fall deutlich unter der tatsächlichen Anzahl der Jahre bis zur Fälligkeit liegen.

Ein sinkender Fonds ist ein Mittel zur Rückzahlung von Geldern, die durch eine Anleiheemission aufgenommen wurden, durch regelmäßige Zahlungen an einen Treuhänder, der einen Teil der Emission zurückzieht, indem er die Anleihen auf dem freien Markt kauft. Ein sinkender Fonds verbessert die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens und lässt das Unternehmen den Anlegern niedrigere Zinsen zahlen.

Rendite bis durchschnittliche Laufzeit für hypothekenbesicherte Wertpapiere

Die Rendite bis zur durchschnittlichen Laufzeit ermöglicht es Anlegern, die erwartete Rendite von Mortgage-Backed Securities (MBS) aufgrund der vorzeitigen Rückzahlung der zugrunde liegenden Hypothekenschuld zu bestimmen. Diese Kennzahl ist nützlich bei der Preisgestaltung von MBSs, wie zum Beispiel Collateralized Mortgage Obligations (CMOs), die von der Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) und privaten Emittenten ausgegeben werden.

Ein MBS zahlt den Kapitalbetrag in der Regel während der gesamten Laufzeit der Investition zurück. Je nachdem, ob der MBS mit einem Abschlag oder einem Aufschlag erworben wurde, kann sich die Vorauszahlung des Kapitals auf die erwartete Rendite eines Anlegers auswirken.

Ein Umfeld mit sinkenden Zinsen führt Hausbesitzer oft zur Refinanzierung. Bei der Refinanzierung wird der alte Kredit abbezahlt, da ein neuer Kredit mit geringeren Zinszahlungen an seine Stelle tritt.