Yankee-Bond definiert

Was ist ein Yankee-Bond?

Eine Yankee-Anleihe ist eine Schuldverschreibung, die von einem ausländischen Unternehmen wie einer Regierung oder einem Unternehmen begeben wird, die in den Vereinigten Staaten gehandelt wird und auf US-Dollar lautet.

Eine Yankee-Anleihe verstehen

Yankee-Anleihen unterliegen dem Securities Act von 1933, der eine Registrierung der Anleihen bei der Securities and Exchange Commission (SEC) vorschreibt, bevor sie zum Verkauf angeboten werden. Yankee-Bonds werden häufig in Tranchen, einzelnen Teilen eines größeren Anleiheangebots oder einer strukturierten Finanzierung mit unterschiedlichen Risikoniveaus, Zinssätzen und Laufzeiten ausgegeben, und die Angebote können mit bis zu 1 Milliarde US-Dollar extrem groß sein.

Es gibt auch Yankee-Einlagenzertifikate, CDs, die in den Vereinigten Staaten von einer Zweigstelle oder Agentur einer ausländischen Bank ausgestellt werden.

Vorteile von Yankee Bonds

Yankee-Anleihen können sowohl für Emittenten als auch für Anleger eine Win-Win-Gelegenheit darstellen. Einer der wichtigsten potenziellen Vorteile für einen Emittenten von Yankee-Anleihen ist die Möglichkeit, günstigeres Finanzierungskapital zu geringeren Kosten zu erhalten, wenn vergleichbare Anleihenzinsen in den USA deutlich niedriger sind als die aktuellen Zinssätze im eigenen Land eines ausländischen Unternehmens. Die Größe des US- Anleihenmarktes und die Tatsache, dass US-Investoren sehr aktiv damit handeln, bietet dem Emittenten auch einen Vorteil, insbesondere wenn das Anleiheangebot groß ist. Auch wenn die regulatorischen Anforderungen der USA einen ausländischen Emittenten zunächst bei der Erlangung einer Genehmigung zum Angebot von Anleihen erschweren können, können die Bedingungen für die Kreditvergabe in den Vereinigten Staaten insgesamt weniger streng sein als im eigenen Land, was dem Emittenten eine größere Flexibilität beim Angebot ermöglicht.

Ein großer Vorteil für US-Investoren in Yankee-Anleihen besteht darin, dass solche Anleihen häufig höhere Renditen bieten als vergleichbare oder sogar niedriger bewertete Anleihen von US-Emittenten. Ein weiterer potenzieller Vorteil ist die Tatsache, dass Yankee-Anleihen Anlegern eine Möglichkeit bieten, eine internationale Diversifikation in einem Portfolio von Anleihenanlagen zu erreichen. Yankee-Anleihen bieten US-Anlegern auch einen Vorteil gegenüber Investitionen in Anleihen ausländischer Unternehmen, die im Heimatland des ausländischen Unternehmens begeben werden. Da Yankee-Bonds auf US-Dollar lauten, wird das Währungsrisiko, das üblicherweise mit ausländischen Anleihenanlagen verbunden ist, praktisch eliminiert.

Nachteile von Yankee Bonds

Einer der Nachteile von Yankee-Bonds für Emittenten ist der Zeitaufwand. Aufgrund der strengen US-amerikanischen Vorschriften für die Emission solcher Anleihen kann es mehr als drei Monate dauern, bis eine Yankee-Anleihe zum Verkauf freigegeben wird. Das Genehmigungsverfahren beinhaltet eine Bonitätsbewertung des Emittenten durch eine Ratingagentur wie Moody’s oder Standard & Poor’s.

Ein weiterer Aspekt ist das Zinsumfeld. Ausländische Emittenten bevorzugen in der Regel die Emission von Yankee-Anleihen, wenn in den USA ein Niedrigzinsumfeld herrscht, da der Emittent die Anleihe so mit geringeren Zinszahlungen anbieten kann. Sollten die Zinssätze jedoch in drei Monaten in die Höhe schießen oder fallen, könnte dies die sorgfältig kalibrierte Preisgestaltung der Yankee-Anleihe durcheinander bringen und sich auf ihre Verkaufsqualität auswirken.

Schließlich kann eine Yankee-Anleihe von der Wirtschaft ihres Heimatlandes beeinflusst werden. Wenn dieses Land also eine wackelige Wirtschaft hat, könnte sein Preis einbrechen oder der Emittent könnte in Probleme geraten – was sich auf seine Kuponzahlungen auswirken könnte. Und obwohl die Yankee-Anleihe in Dollar ausgegeben wird, könnte sie auch einem gewissen Währungsrisiko ausgesetzt sein, da die wirtschaftlichen Probleme einer Nation oft die Wertentwicklung ihres Geldes auf den Devisenmärkten beeinträchtigen.