Schreiben einer Option
Was ist das Schreiben einer Option?
Das Schreiben einer Option bezieht sich auf einen Anlagevertrag, bei dem eine Gebühr oder eine Prämie an den Stillhalter im Austausch für das Recht gezahlt wird, Anteile zu einem zukünftigen Preis und Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Put- und Call Optionen für Aktien werden normalerweise in Lots geschrieben, wobei jedes Lot 100 Aktien repräsentiert.
Die zentralen Thesen
- Händler, die eine Option schreiben, erhalten eine Gebühr oder Prämie, um dem Optionskäufer das Recht zu geben, Aktien zu einem bestimmten Preis und Datum zu kaufen oder zu verkaufen.
- Put- und Call-Optionen für Aktien werden normalerweise in Lots geschrieben, wobei jedes Lot 100 Aktien repräsentiert.
- Die Gebühr oder Prämie, die beim Schreiben einer Option erhalten wird, hängt von mehreren Faktoren ab, wie dem aktuellen Kurs der Aktie und dem Verfallsdatum der Option.
- Zu den Vorteilen des Schreibens einer Option gehören der Erhalt einer sofortigen Prämie, die Beibehaltung der Prämie, wenn die Option wertlos verfällt, Zeitverfall und Flexibilität.
- Das Schreiben einer Option kann dazu führen, dass mehr als die erhaltene Prämie verloren geht.
Grundlagen zum Schreiben einer Option
Trader schreiben eine Option, indem sie einen neuen Optionskontrakt erstellen, der jemandem das Recht verkauft, eine Aktie zu einem bestimmten Preis ( Ausübungspreis ) an einem bestimmten Datum ( Verfallsdatum ) zu kaufen oder zu verkaufen. Mit anderen Worten, der Stillhalter der Option kann gezwungen sein, eine Aktie zum Ausübungspreis zu kaufen oder zu verkaufen.
Für dieses Risiko erhält der Stillhalter jedoch eine Prämie, die der Käufer der Option zahlt. Die beim Verkauf einer Option erhaltene Prämie hängt von mehreren Faktoren ab, darunter dem aktuellen Aktienkurs, dem Ablauf der Option und anderen Faktoren wie der Volatilität des Basiswerts.
Vorteile des Schreibens einer Option
Zu den Hauptvorteilen des Schreibens einer Option gehören:
Sofort erhaltene Prämie: Optionsschreiber erhalten eine Prämie, sobald sie einen Optionskontrakt verkaufen.
Die volle Prämie für ausgelaufene Optionen behalten : Wenn die geschriebene Option aus dem Geld verfällt – was bedeutet, dass der Aktienkurs bei einer Call-Option unter dem Ausübungspreis oder bei einer Put-Option über dem Ausübungspreis schließt – behält der Schreiber die gesamte Prämie.
Zeitverfall : Der Wertverlust der Optionen aufgrund des Zeitverfalls, der das Risiko und die Haftung des Optionsschreibers verringert Da der Schreiber die Option zu einem höheren Preis verkauft und bereits eine Prämie erhalten hat, kann er sie zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen.
Flexibilität : Ein Optionsschreiber hat die Flexibilität, seine offenen Kontrakte jederzeit glattzustellen. Der Schreiber entfernt seine Verpflichtung, indem er einfach seine geschriebene Option auf dem freien Markt zurückkauft.
Risiko beim Schreiben einer Option
Auch wenn ein Optionsschreiber eine Gebühr oder Prämie für den Verkauf seines Optionskontrakts erhält, besteht die Möglichkeit, einen Verlust zu erleiden. Nehmen wir zum Beispiel an, David glaubt, dass die Aktien von Apple Inc. ( AAPL ) aufgrund einer glanzlosen Einführung des iPhone 11 des Technologieunternehmens bis Ende des Jahres unverändert bleiben werden, also beschließt er, eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 200 US-Dollar zu schreiben läuft am 20. Dezember aus.
Unerwartet gibt Apple bekannt, dass es plant, ein 5G- fähiges iPhone früher als erwartet bereitzustellen, und der Aktienkurs schließt am Tag des Ablaufs der Option bei 275 US-Dollar. David muss die Aktie noch für 200 Dollar an den Optionskäufer liefern. Das bedeutet, dass er 75 US-Dollar pro Aktie verliert, da er die Aktie auf dem freien Markt für 275 US-Dollar kaufen muss, um sie seinem Optionskäufer für 200 US-Dollar zu liefern.
Beachten Sie, dass die Verluste beim Schreiben einer Option potenziell unbegrenzt sind, wenn die Option „ nackt “ geschrieben wird; das heißt, wenn es keine anderen verwandten Positionen gibt. Wenn jedoch jemand einen Covered Call schreibt (wo er die Aktie bereits long hält), werden die Verluste im Call, die verkauft werden, durch Wertsteigerungen der gehaltenen Aktien ausgeglichen.
Praktisches Beispiel für das Schreiben einer Option
Nehmen wir an, The Boeing Company ( BA ) wird zu 375 US-Dollar gehandelt und Sarah besitzt 100 Aktien. Sie glaubt, dass die Aktie in den nächsten zwei Monaten unverändert bis leicht sinken wird, da die Anleger auf Nachrichten warten, wann der in Schwierigkeiten geratene 737 MAX- Jet des Unternehmens wieder die Flugerlaubnis erhält.
Tom hingegen glaubt, dass die Federal Aviation Administration (FAA) das Flugzeug innerhalb von Wochen statt Monaten fliegen lässt und erwartet einen starken Anstieg des Boeing-Aktienkurses.
Daher beschließt Sarah, eine November-Call-Option von 375 US-Dollar (entspricht 100 Aktien) zu schreiben, die eine Prämie von 17 US-Dollar verdient. Zur gleichen Zeit erteilt Tom eine Order zum Kauf eines November-Calls von 375 $ für 17 $. Folglich werden die Bestellungen von Sarah und Tom getätigt, die eine Prämie von 1.700 USD auf Sarahs Bankkonto einzahlen und Tom das Recht geben, ihre 100 Boeing-Aktien jederzeit vor dem Ablaufdatum im November zu 375 USD zu kaufen.
Angenommen, vor Ablauf der Option wird keine Nachricht darüber veröffentlicht, wann die 737 MAX wieder fliegen kann, und der Aktienkurs von Boeing bleibt daher bei 375 US-Dollar. Infolgedessen verfällt die Option wertlos, was bedeutet, dass Sarah die von Tom gezahlte Prämie von 1.700 USD behält.
Nehmen Sie alternativ an, die FAA erteilt der 737 MAX die Erlaubnis, vor dem Ablaufdatum am 15. November zu fliegen und die Boeing-Aktie steigt auf 450 US-Dollar. In diesem Fall übt Tom seine Option aus, 100 Boeing-Aktien von Sarah zu einem Preis von 375 US-Dollar zu kaufen. Obwohl Sarah eine Prämie von 1.700 US-Dollar für das Schreiben der Call-Option erhielt, verlor sie auch 7.500 US-Dollar, weil sie ihre Aktie im Wert von 450 US-Dollar für 375 US-Dollar verkaufen musste.