Häufige Missverständnisse über ETFs

Investmentfonds bieten seit Jahrzehnten professionelles Portfoliomanagement, Diversifikation und Komfort für Anleger, die nicht die Zeit oder die Mittel haben, ihre Portfolios gewinnbringend zu handeln. In den letzten Jahren ist eine neue Art von Investmentfonds entstanden, die viele der Vorteile traditioneller offener Fonds mit viel höherer Liquidität bietet. Diese als Exchange Traded Funds (ETFs) bezeichneten Fonds werden an öffentlichen Börsen gehandelt und können wie Aktien während der Marktzeiten gekauft und verkauft werden.

Die zunehmende Popularität dieser Fonds hat jedoch auch zu einer Reihe von Fehlinformationen über ETFs geführt. In diesem Artikel werden einige der häufigsten Missverständnisse in Bezug auf ETFs und ihre Funktionsweise untersucht.

Hebelwirkung ist immer eine gute Sache

Eine Variation von ETFs kann unterschiedlich starke Hebel einsetzen, um Erträge zu erzielen, die entweder direkt oder umgekehrt proportional höher sind als die des zugrunde liegenden Index, Sektors oder der zugrunde liegenden Wertpapiergruppe. Die meisten dieser Fonds werden normalerweise bis zu einem Faktor von drei gehebelt, was die von den zugrunde liegenden Vehikeln erzielten Gewinne verstärken und den Anlegern enorme, schnelle Gewinne bescheren kann. Natürlich funktioniert die Hebelwirkung in beide Richtungen, und diejenigen, die falsch wetten, können schnell große Verluste erleiden.

Die Kosten für die Aufrechterhaltung von Leveraged-Positionen in diesen Fonds sind in einigen Fällen ebenfalls beträchtlich. Portfoliomanager müssen Positionen bei hohen Kursen kaufen und bei niedrigen Kursen verkaufen, um ihre Bestände neu auszubalancieren, was die Renditen des Fonds in relativ kurzer Zeit erheblich schmälern kann. Aber vielleicht am wichtigsten ist, Compoundierung Renditen, die mathematisch der Fonds Fähigkeit stört seinen Index zu folgen oder ein anderer Benchmark.

Es gibt ETFs für jeden Index

Viele Anleger glauben, dass es für jeden existierenden Index oder Sektor einen ETF gibt, aber das ist nicht der Fall. Es gibt viele Indizes für Wertpapiere oder Wirtschaftssektoren in weniger entwickelten Ländern und Regionen, auf denen keine Sektorfonds basieren (wie der CNX Service Sector oder Mid-Cap Indizes in Indien). Darüber hinaus kaufen ETFs nicht immer alle Wertpapiere, aus denen ein Index oder Sektor besteht, insbesondere wenn es sich um mehrere tausend Wertpapiere handelt, wie beispielsweise den Wilshire 5000 Index. Fonds, die solchen Indizes folgen, kaufen oft nur eine Auswahl aller Wertpapiere des Sektors oder Index und verwenden Derivate, die die vom Fonds erzielten Renditen steigern können. Auf diese Weise kann der Fonds die Rendite des Index oder der Benchmark auf wirtschaftliche Weise genau nachbilden.

ETFs bilden nur Indizes nach

Ein weiteres weit verbreitetes Missverständnis über ETFs ist, dass sie nur Indizes abbilden. ETFs können Sektoren wie Technologie und Gesundheitswesen, Rohstoffe wie Immobilien und Edelmetalle sowie Währungen abbilden. Heutzutage gibt es für wenige Arten von Vermögenswerten oder Sektoren keinen ETF, der sie in irgendeiner Form abdeckt.

ETFs haben immer niedrigere Gebühren als Investmentfonds

ETFs können in der Regel für die gleiche Art von Provision gekauft und verkauft werden, die für den Handel mit Aktien oder anderen Wertpapieren erhoben wird. Aus diesem Grund können sie viel günstiger in der Anschaffung sein als offene Investmentfonds, solange ein großer Betrag gehandelt wird. Zum Beispiel kann eine $ 100.000 Investitionen können in einen ETF für eine $ 10 Provision online vorgenommen werden, während eine Last Fonds überall von 1 bis 6% des Vermögens berechnen würde. ETFs sind jedoch keine gute Wahl für kleine periodische Investitionen, wie beispielsweise ein Dollar-Kosten-Durchschnittsprogramm von 100 USD pro Monat, bei dem für jeden Kauf die gleiche Provision gezahlt werden müsste. ETFs bieten keine Breakpoint-Verkäufe wie herkömmliche Load-Fonds.

ETFs werden immer passiv verwaltet

Obwohl viele ETFs immer noch UITs ähneln, da sie aus einem festgelegten Portfolio von Wertpapieren bestehen, das regelmäßig zurückgesetzt wird, besteht die Welt der ETFs aus mehr als nur SPDRS, Diamonds und QQQs („Cubes“). Aktiv gemanagte ETFs sind in den letzten Jahren auf den Markt gekommen und werden wahrscheinlich auch in Zukunft weiter an Bedeutung gewinnen.

Andere Missverständnisse und Einschränkungen

Obwohl die Liquidität und Effizienz von ETFs attraktiv sind, behaupten Kritiker, dass sie auch den traditionellen Zweck von Investmentfonds als längerfristige Anlagen untergraben, indem sie es Anlegern ermöglichen, sie wie jedes andere öffentlich gehandelte Wertpapier untertägig zu handeln. Anleger, die eine Verkaufsgebühr von 4 bis 5% zahlen müssen, werden ihre Positionen viel weniger liquidieren, wenn Broker zahlen müssten. Der kurzfristige Handel negiert auch die in diesen Fahrzeugen vorhandene Steuerliquidität.

Darüber hinaus kann es vorkommen, dass der Nettoinventarwert eines ETF aufgrund von Portfolioineffizienzen um einige Prozentpunkte von seinem tatsächlichen Schlusskurs abweichen kann. Es gab auch Spekulationen, dass ETFs zur Manipulation des Marktes verwendet wurden, und diese Praxis könnte zum Zusammenbruch des Marktes im Jahr 2008 beigetragen haben. Schließlich sind einige Analysten der Meinung, dass viele ETFs auf Fondsbasis keine ausreichende Diversifikation bieten. Einige Fonds konzentrieren sich in der Regel stark auf eine kleine Anzahl von Aktien oder investieren in ein relativ enges Wertpapiersegment, wie beispielsweise Biotechnologie Aktien. Obwohl diese Fonds in einigen Fällen nützlich sind, sollten sie nicht von Anlegern verwendet werden, die ein breites Engagement an den Märkten anstreben.

Die Quintessenz

ETFs bieten in vielerlei Hinsicht eine Reihe von Vorteilen gegenüber traditionellen offenen Investmentfonds, wie zum Beispiel Liquidität, Steuereffizienz und niedrige Gebühren und Provisionen. Es gibt jedoch eine ganze Reihe von Fehlinformationen über diese Fonds. Sie decken nicht alle Indizes und Sektoren ab, und ihre Effizienz und Diversifikation unterliegen einigen Einschränkungen. Ihre Liquidität kann auch den kurzfristigen Handel fördern, der für einige Anleger möglicherweise nicht geeignet ist.