Arbeitskontrolle
Was ist Arbeitskontrolle?
Kontrolle Arbeiten tritt auf, wenn eine Minderheit Aktionär oder eine Gruppe von ihnen, genug Stimmrechte Unternehmenspolitik zu beeinflussen hat oder zu bestimmen. In Unternehmen mit weit verstreutem Aktienbesitz, in denen keine Einzelperson eine Mehrheitsbeteiligung hält, besteht eine Betriebskontrolle , d.
In solchen Fällen kontrolliert ein einzelner Aktionär mit einem Anteil von 20 % an einem Unternehmen oft eine ausreichend große Position, um die Betriebskontrolle zu erlangen. In anderen Fällen erfordert es eine Gruppe von Aktionären, die zusammenarbeiten, um Macht auszuüben und Einfluss auf die Ausrichtung eines Unternehmens auszuüben.
Die zentralen Thesen
- Arbeitskontrolle tritt auf, wenn ein Minderheitsaktionär oder eine Gruppe von ihnen über genügend Stimmrecht verfügt, um die Unternehmenspolitik zu beeinflussen oder zu bestimmen.
- Es existiert in Unternehmen mit weit verstreutem Aktienbesitz, an denen keine Einzelperson eine Mehrheitsbeteiligung hält – 51% oder mehr der stimmberechtigten Aktien.
- Obwohl es keine offiziellen Benchmarks für die Definition der Arbeitskontrolle gibt, wird das Halten von 20 % aller ausstehenden Aktien oft als ausreichend angesehen.
- Mehrere Minderheitsaktionäre könnten sich auch zusammenschließen, um die Arbeitskontrolle in einem Unternehmen zu erlangen.
Arbeitssteuerung verstehen
Wenn Sie Aktien eines Unternehmens kaufen, werden Sie Minderheitsaktionär. Dies gibt Ihnen einen Prozentsatz des Eigentums und einen Anteil an der Beute, aber sehr wenig Mitsprache oder Einfluss in die Richtung des Unternehmens. Im Allgemeinen können Stakeholder nur dann Richtlinien und Verfahren festlegen, wenn sie mehr als die Hälfte der ausstehenden Aktien eines Unternehmens besitzen.
Minderheitsaktionäre können jedoch gelegentlich mit einem viel geringeren Anteil eine Form der Kontrolle erlangen und das Sagen haben. Wenn kein dominanter Mehrheitsaktionär (mehr als 50 Prozent) im Register eingetragen ist, kann es ausreichen, weniger Aktien zu besitzen, um Veränderungen innerhalb eines Unternehmens vorzunehmen. Dies kann in der Regel durch den Kauf von mindestens einem Fünftel der Aktien oder den Zusammenschluss mit mehreren Minderheitsaktionären erreicht werden.
Arbeitskontrolle ist nicht immer leicht zu erlangen. In einigen Branchen, wie zum Beispiel der Technologie, werden Gründer vom ersten Tag an an der Spitze der Unternehmen sitzen und sicherstellen, dass sie die Kontrolle über die Mehrheit der stimmberechtigten Aktien behalten. Facebook Inc. ( FB ) und Alphabet Inc. ( GOOGL ) bieten zwei Beispiele für Unternehmen, die so strukturiert sind, dass Macht und Entscheidungsfindung bei den ursprünglichen Eigentümern bleiben.
Dennoch gibt es einige Ausnahmen. Arbeitskontrollsituationen können in Unternehmen auftreten, die in älteren Branchen tätig sind und eine gewisse Fluktuation auf der C-Ebene oder im Vorstand (B of D) verzeichnen. Diese Art von Unternehmen kann für aktivistische Investoren zur leichten Beute werden. Wohlhabende Hedgefonds und Private-Equity-Firmen werden heimlich genug Aktien kaufen, um die Arbeitskontrolle zu erlangen und einen Platz im Vorstand zu gewinnen. Auf diese Weise können sie signifikante Veränderungen innerhalb eines Unternehmens bewirken, ohne sich die Mühe machen zu müssen, es direkt zu kaufen.
Hedgefonds, Investmentfonds und Private-Equity-Firmen erhalten oft die Kontrolle über eine Aktie, bevor sie einen Stellvertreterkampf mit dem aktuellen Managementteam beginnen.
Anforderungen an die Arbeitskontrolle
Sobald Anleger die erforderliche Schwelle überschritten haben, müssen Unternehmen offenlegen, dass sie die Kontrolle über ihre Abschlüsse haben. Obwohl es keine offiziellen Benchmarks für die Definition der Arbeitskontrolle gibt, wird der Besitz von 20 % aller ausstehenden Aktien oft als groß genug angesehen, um diesen Einfluss auszuüben.
Allerdings sind nicht alle Aktien gleich. Einige Arten von Eigentumsanteilen, wie zum Beispiel Vorzugsaktien, haben kein Stimmrecht in Aktionärsversammlungen, was sie viel weniger leistungsfähig macht, um Einfluss auszuüben und Kontrolle zu erlangen als andere.
Vor- und Nachteile der Arbeitssteuerung
Die funktionierende Kontrolle über die Stimmrechte gibt der Person oder Gruppe massiven Einfluss auf den operativen und strategischen Entscheidungsprozess. Wenn diese Person der Meinung ist, dass das Unternehmen ein Projekt verfolgen oder sich von einem bestehenden zurückziehen sollte, hat sie oder sie die Macht, diese Bemühungen allein zu starten. Eine Führungsposition im B of D und die Fähigkeit, wichtige operative Neueinstellungen in der C-Suite vorzunehmen, bedeutet, einen erheblichen Einfluss auf die Ausrichtung eines Unternehmens zu haben.
Das Hinzufügen neuer Stimmen und Visionen könnte möglicherweise als positiv für Unternehmen angesehen werden, die veraltet sind und eine Auffrischung benötigen. Arbeitskontrolle kann oft eingesetzt werden, um leistungsschwache Führungskräfte aufzuwecken und positive Veränderungen herbeizuführen, was zu einer effizienteren Kapitalallokation führt.
Vieles hängt jedoch davon ab, wer die Arbeitskontrolle hat. Die Ankunft von disruptiven Persönlichkeiten im Vorstand, die ständig mit den bestehenden Mehrheitsaktionären in Konflikt geraten, kann ein giftiges Arbeitsumfeld, schlechte Publicity und vielleicht sogar die Unterzeichnung falscher Entscheidungen verursachen.
Einige Parteien mit Arbeitskontrolle wollen ihren Einfluss geltend machen, um das Unternehmen und die Geldbörsen seiner Aktionäre langfristig zu verbessern. Andere sind nur daran interessiert, ihre eigenen Taschen zu füllen, sich an Asset-Stripping und fragwürdigen Aktienrückkaufprogrammen zu beteiligen, um schnell Geld zu verdienen, obwohl sie sich bewusst sind, dass solche Maßnahmen das Unternehmen letztendlich austrocknen und den langfristigen Wert erodieren könnten.