Woche der Zentralbanken: Wird die Fed den Fahrplan festlegen?

Die Anleger verfolgen in dieser Woche aufmerksam die Zinsentscheidungen der Europäischen Zentralbank (EZB) und der Bank of England (BoE), die beide am Donnerstag anstehen.

Viele Analysten warnen davor, dass zumindest die BoE den USA in diesem hawkishen Ton folgen könnte.

„Die Fed ist fest entschlossen, die Inflation zu bekämpfen: steigende Zinsen und Reduzierung der Bilanzsumme. Aus diesem Grund liegt die IRR für 2A-Anleihen in den USA wieder auf dem Niveau von vor zwei Jahren (1,20 %) und 10A erreicht 1,80 % (+32,0 Basispunkte im Jahr 2022). Das Risiko liegt im Tempo des Bilanzabbaus“, erklärt Bankinter (MC:BKT).

„Während wir nicht erwarten, dass sich der EZB-Rat ‚bewegt‘ und daher die wichtigsten Parameter seiner Geldpolitik unverändert lässt, glauben wir, dass der geldpolitische Ausschuss der BoE handeln und seine Leitzinsen erneut anheben wird, wie er es im Dezember getan hat, diesmal um 25 Basispunkte auf 0,5 %“, heißt es bei Link Securities. 

„Die Bank of England hat im Dezember mit den Zinserhöhungen begonnen. Seitdem haben die Daten gezeigt, dass die Inflation im Vereinigten Königreich im Dezember auf ein 30-Jahres-Hoch gestiegen ist, da höhere Energiekosten, eine wiederauflebende Nachfrage und Probleme in der Lieferkette die Verbraucherpreise weiter in die Höhe trieben“, so CNBC.

„Die Inflation wird in den Kommuniqués, die beide Institutionen nach ihren Sitzungen veröffentlichen werden, sehr präsent sein, da sie die Variable ist, die ihr Handeln in den kommenden Monaten bestimmen wird. Das ernste Problem, mit dem die EZB konfrontiert ist und das ihren Handlungsspielraum einschränkt, wenn sie zunächst den Ankauf von Staatsanleihen der Länder der Eurozone einstellt und später versucht, ihre Referenzzinssätze zu normalisieren, sind die großen öffentlichen Defizite, insbesondere in den südlichen Ländern der Eurozone, darunter Frankreich, und deren hohe Verschuldung“, fügte Link Securities hinzu. 

„Eine abrupte Änderung der Geldpolitik der EZB könnte eine neue Schuldenkrise in der Region auslösen, während eine hohe Inflation die wirtschaftliche Erholung in der Region zunichte machen könnte, wenn nichts unternommen wird. Eine schwierige Aufgabe für die EZB und ihre Präsidentin Lagarde, der die Argumente ausgehen, um die Maßnahmen der Institution weiterhin zu verteidigen“, so die Schlussfolgerung der Analysten.