15 Juni 2021 1:56

Mit Diskretion

Was ist mit Diskretion?

Mit Diskretion ist ein Begriff, der sich auf eine Auftragsart bezieht, die von einem Parkettmakler oder Händler nach bestem Ermessen ausgeführt wird. Eine Bestellung mit Diskretion ermöglicht eine größere Anpassung und Flexibilität, um den besten Preis für den Handel zu erzielen. Broker können eine Order mit Ermessensspielraum auch als „ Not-Hold-Order “ bezeichnen, die Preis- und Zeitdiskretion bietet.

Die zentralen Thesen

  • Eine Order mit Diskretion ermöglicht dem Broker Flexibilität bei der Ausführung der Order.
  • Diese Auftragsart wird verwendet, wenn der Anleger der Meinung ist, dass der Broker möglicherweise einen besseren Preis erzielen kann als er selbst.
  • Mit Diskretion führen Orders nicht immer zu einem besseren Preis, und der Broker kann eine Gelegenheit verpassen, weil er das Risiko eingeht, einen besseren Preis zu erzielen.

Verstehen mit Diskretion

Ein mit Diskretion, um einen Investor kann von Vorteil sein, weil es Brokern erlaubt, die Dynamik und die Stimmung des betrachten Börsenparkett  und wirken auf sie, wie sie für richtig halten. Eine mit diskretionäre Bestellung wird auch als diskretionäre Bestellung bezeichnet. Angenommen, ein Anleger erteilt nach eigenem Ermessen den Kauf von 500 ABC-Aktien mit einem Limit von 16 USD. Der Broker hat möglicherweise ein Muster der Aktie bemerkt, die kürzlich unter 16 USD eröffnet und über 16 USD geschlossen hat. Daher kann der Broker entscheiden, die Aktie auf dem offenen Markt zu kaufen.

Sofern der Broker versucht, den besten Preis für eine Order mit Diskretion zu erzielen, haftet er nicht für die Nichtausführung eines Handels über oder unter einem angehängten Limitpreis. Beispielsweise kann ein Broker einen Ermessensauftrag zum Kauf von 1.000 ABC-Aktien mit einem Limit von 16 USD erhalten haben. Sie könnten denken, dass der Markt im Begriff ist zu fallen und die Aktie nicht kaufen wird, wenn sie unter 16 USD gehandelt wird. Stattdessen erholt sich der Markt und der Broker kann die Order jetzt nicht unter 16 USD ausführen. Da es sich um eine Ermessensentscheidung handelte, hat der Anleger kaum Regress- oder Reklamationsgründe.

Andere Zeiten für diskretionäre Bestellungen

Auf liquiden Märkten sind in der Regel keine diskretionären Orders erforderlich, da es für einen Anleger reichlich Aktivität gibt, um problemlos in eine Position ein- und aussteigen zu können. Wenn ein Markt oder ein Wertpapier illiquide ist oder sich unregelmäßig bewegt, kann eine Order mit Ermessensspielraum dem Anleger mehr Sicherheit geben.

Illiquide Aktien: Mit diskretionären Orders kann ein Broker versuchen, einen besseren Preis zu erzielen, anstatt eine Marktorder auszuführen und eine breite Geld-Brief Spanne zu zahlen. Wenn beispielsweise das beste Gebot in XYZ 0,20 USD und das niedrigste Angebot 0,30 USD beträgt, könnte der Broker zunächst bei 0,21 USD an der Spitze des Gebots sitzen und das Gebot der Order schrittweise erhöhen, in der Hoffnung, den viel höheren Angebotspreis nicht zahlen zu müssen.

Perioden erhöhter Volatilität: Ein Anleger kann seinem Broker in Zeiten hoher Volatilität einen diskretionären Auftrag erteilen, beispielsweise nach einer Gewinnmitteilung, einer Herabstufung des Brokers oder einer makroökonomischen Veröffentlichung wie dem US-Stellenbericht. Der Broker oder Parketthändler kann dann seine Erfahrung und sein Urteil aus ähnlichen Ereignissen in der Vergangenheit nutzen, um den besten Zeitpunkt und den besten Preis für die Ausführung der Order zu bestimmen.

So platzieren Sie eine Bestellung nach Ermessen

Die meisten Online-Broker und/oder Discount-Broker bieten keine diskretionären Orders an, da ein Broker oder Parketthändler den Handel manuell ausführen muss. Manuell ausgeführte Trades sind in der Regel viel teurer als online platzierte Orders, bei denen der Broker nichts physisch tun muss.

Das Platzieren einer diskretionären Order erfordert normalerweise, dass Sie den Broker physisch anrufen und nach diesem Ordertyp fragen. Viele Broker und Finanzinstitute berechnen für einen Call-in-Trade fünf- bis zehnmal so viel wie für eine Order, die über ihre Online-Handelsplattform aufgegeben wird.

Ob ein Broker überhaupt diskretionäre Orders anbietet, wird variieren. Wenn dieser Ordertyp von Interesse ist, erkundigen Sie sich beim Broker, ob er verfügbar ist.

Beispiel für eine diskretionäre Order zum Kauf einer Aktie

Angenommen, ein Händler ist daran interessiert, eine Aktie von Berkshire Hathaway Inc. (BRK. A) zu kaufen, die zuletzt zu 317.000 USD pro Aktie gehandelt wurde. Das durchschnittliche Tagesvolumen der Aktie beträgt etwa 250 Aktien, sie ist also nicht hochliquide. Die Spanne zwischen Geld- und Briefkurs kann Tausende von Dollar betragen, sodass der Anleger beschließt, seinen Broker anzurufen und eine diskretionäre Order zu platzieren.

Die Aktie schwankt heute zwischen 314.000 und 318.000 US-Dollar, aber der Anleger hat keine Zeit, auf einen besseren Preis zu warten, und er möchte auch nicht einmal 314.000 US-Dollar zahlen, wenn die Aktie später am Tag wahrscheinlich sinken wird. Der Anleger ruft seinen Broker an und platziert eine diskretionäre Order, die in zwei Tagen abläuft und eine Obergrenze von 316.000 USD hat. Dies bedeutet im Wesentlichen, dass der Broker die Kauforder innerhalb der nächsten zwei Tage zu jedem Preis unter 316.000 USD ausführen kann, wobei er nach bestem Wissen und Gewissen den bestmöglichen Preis erzielt.

Wenn die Aktie weiter über 317.000 USD steigt, wird die Bestellung nicht ausgeführt. Auf der anderen Seite, wenn der Preis auf 315.000 $ fällt, kann der Broker entscheiden, die Order auszuführen. Der Preis kann weiter fallen oder kurz darauf steigen. Unabhängig vom Ergebnis muss der Händler die Füllung (oder Nichtfüllung) akzeptieren, die der Broker erhält.