Wie berechnet man den neuen Kurs einer Anleihe mit Hilfe der Duration-Regel und der Duration mit Konvexitätsregel?
Wie berechnet man die Duration?
Wie berechnet man die Duration?
- Duration = Summe der gewichteten Barwerte / Kurs der Anleihe.
- Wichtig: Die Duration einer Anleihe gilt nur für das jeweils aktuelle Marktzinsniveau, also zum Zeitpunkt der Berechnung.
Was berücksichtigt die Duration nicht?
Die Duration ist i.d.R. kürzer als die Restlaufzeit, da ein Teil der Zins- und Tilgungszahlung schon vor dem Ende der Restlaufzeit erfolgt. Die einzige Ausnahme bilden Nullkuponanleihen (Zerobonds), bei denen die Duration gleich der Restlaufzeit ist, da während der Laufzeit keine Zahlungen erfolgen.
Was gibt die Duration einer Anleihe an?
Bei der Duration einer Anleihe, auch Kapitalbindungsdauer genannt, handelt es sich um eine Sensitivitätskennzahl zur Bewertung des Kapitalbindungsrisikos. Sie bezeichnet eine mittlere Selbstliquidationsdauer einer Anlage, sofern diese bis zur Endfälligkeit gehalten wird.
Was misst die absolute Duration?
Sie gibt an, um wie viel Prozent sich der Anleihekurs ändert, wenn sich das Marktzinsniveau um einen Prozentpunkt ändert; damit misst sie den durch eine marginale Zinssatzänderung ausgelösten Kurseffekt und stellt somit eine Art Elastizität des Anleihekurses vom Marktzinssatz dar.
Was versteht man unter Duration?
Bindungsdauer des in einem festverzinslichen Wertpapier oder Wertpapiervermögen angelegten Kapitals. Die Duration ist kürzer als die Restlaufzeit, da sich durch zwischenzeitliche Zinszahlungen auf das angelegte Kapital die Amortisationsdauer verkürzt.
Wie wird die modifizierte Duration ermittelt?
Dazu wird der Barwert (diskontierter Cashflow) des jeweiligen Jahres mit der Anzahl der Jahre multipliziert. Die Summe der gewichteten Barwerte wird nun durch die Summe der diskontierten Cashflows dividiert und ergibt die modifizierte Duration.
Was sagt die Macaulay Duration?
Die Macaulay–Duration wird in Jahren angegeben und entspricht dem Zeitpunkt, zu dem der Anleger das investierte Kapital zurückerhält. Je niedriger der Coupon und je länger die Laufzeit, desto später ist das der Fall – die Duration nimmt also zu.
Kann eine Duration negativ sein?
Im Gegensatz zur in der Regel positiven Duration lässt sich eine sogenannte „negative“ Durationsstrategie einsetzen, wenn das Portfoliomanagement sehr stark davon überzeugt ist, dass die Zinsen steigen, um so das Portfolio zu schützen und das Renditepotenzial zu verbessern.
Was ist effektive Duration?
Maßzahl für die Zinssensitivität eines Zinspapiers (oder Portfolios) als erwartete prozentuale Änderung des Kurswertes bei einer Veränderung der Rendite von einem Prozentpunkt angegeben.
Was sagt die Modified Duration aus?
Definition: Die modifizierte Duration bezeichnet die Änderung des Bond-Werts bei einer kleinen Marktzinsänderung. Die Kenntnis der modifizierten Duration erlaubt die einfache Ermittlung der Reaktion des Werts einer Anleihe auf eine Zinsänderung.
Was bedeutet hohe Duration?
Die Duration bezeichnet den durchschnittlichen Zeitraum, bis das in die Anleihe investierte Kapital wieder an den Anleger zurückgeflossen ist. Je höher, je früher und je häufiger Zinszahlungen erfolgen, desto niedriger ist die Duration.
Was bedeutet modifizierte Duration?
Bindungsdauer des in einem festverzinslichen Wertpapier oder Wertpapiervermögen angelegten Kapitals. Die Duration ist kürzer als die Restlaufzeit, da sich durch zwischenzeitliche Zinszahlungen auf das angelegte Kapital die Amortisationsdauer verkürzt.
Warum kann man die Duration als ein Maß für das Zinsänderungsrisiko einer Anleihe betrachten?
Anleihen und Rentenfonds mit längerer Duration weisen in der Regel auch höhere Renditen auf als ihre kurzfristigen Pendants. Sie kompensieren damit das gegebene höhere Zinsänderungsrisiko, das die Investoren übernehmen.
Was ist eine Rendite einfach erklärt?
Die Rendite ist der Gewinn, der sich durch den profitbringenden Einsatz eines kleinen oder großen Vermögens ansammelt. Das Vermögen muss zahlenmäßig quantifizierbar sein. Dann kann der Vermögenszuwachs in Prozenten und auf das Jahr hochgerechnet als Rendite angegeben werden.
Wie wirkt sich die Bonität von Emittenten auf die Bedingungen der von ihnen begebenen Anleihen aus?
Eine Faustregel sagt: Je höher die Rendite, um so schlechter ist die Bonität. Möchte sich ein Emittent mit einer schlechten Kreditwürdigkeit Geld leihen, muss er den Anlegern (Gläubigern) als Gegenleistung höhere Zinsen für das erhöhte Risiko eines Zahlungsausfalls bieten.
Was bedeutet Bonität bei Anleihen?
Die Bonität beschreibt die Kreditwürdigkeit und Zahlungsfähigkeit eines Schuldners (Emittenten) und gilt als Maßstab für die Sicherheit einer Anleihe.
Warum werden Anleihen unter pari ausgegeben?
Liegt der Emissions- oder aktuelle Kurs einer Anleihe unter ihrem Nennwert („unter pari“), ist die Rendite höher als der Nominalzins und umgekehrt. Da sich der Börsenkurs einer Anleihe tendenziell vor dem Fälligkeitstag dem Nennwert nähert (Nennwertkonvergenz), gleicht sich auch die Rendite dem Nominalzins an.
Was passiert am Ende der Laufzeit einer Anleihe?
Am Ende der Laufzeit erfolgt die Rückzahlung der Anleihe i.d.R. zum Nominalwert, d.h. zu 100% der investierten Mittel. Die Tilgung der Anleihe ist dabei von der Zahlungsfähigkeit des Emittenten abhängig. Kann der Schuldner die Unternehmensanleihe nicht tilgen bzw.
Haben Anleihen eine feste Laufzeit?
In Deutschland sind jährliche Zinszahlungen üblich. Die Laufzeit ist der Zeitraum, zu dem das eingesetzte Kapital zurückgezahlt werden muss. Im Gegensatz zu Aktien haben Anleihen in der Regel eine feste Laufzeit, nach deren Ende sie zum Nennwert zurückgenommen werden.
Wann wird Anleihe zurückgezahlt?
Tilgung: Üblicherweise werden Anleihen am Ende ihrer Laufzeit getilgt, also zurückgezahlt. Man unterscheidet bei sogenannten Tilgungsanleihen zwischen solchen mit endfälliger Tilgung, und solchen mit Raten- oder Annuitätentilgungen. Die häufigste Art der Rückzahlung ist die endfällige Tilgung.
Was muss man über Anleihen wissen?
Was ist eine Anleihe? Eine Anleihe ist ein in der Regel handelbarer Kredit mit festgeschriebener Laufzeit, Verzinsung und Rückzahlung. Der Nennwert ist der Betrag, den der Emittent dem Anleihe-Inhaber (Kreditgeber) schuldet und den er bei Fälligkeit der Anleihe zurückzahlen muss.
Was passiert bei einer Anleihe?
Anleihen sind verzinsliche Wertpapiere. Der Herausgeber der Anleihe, auch Emittent genannt, nimmt einen Kredit am Kapitalmarkt auf und verschuldet sich damit beim Käufer der Anleihe, der gegenüber dem Herausgeber somit eine Geldforderung besitzt.
Was ist der Nennwert bei Anleihen?
Nennwert einer Aktie, Anleihe etc.: Nennwert entspricht dem auf dem Mantel aufgedruckten Geldbetrag. Er ergibt sich durch Division von gezeichnetem Grundkapital bzw. Schuldsumme durch die Anzahl der hierüber auszugebenden Aktien oder Obligationen.
Können Anleihen gekündigt werden?
Eine kündbare Anleihe räumt entweder dem Schuldner bzw. Emittent oder dem Anleger, auch Gläubiger genannt, das Recht ein, die Anleihe zu einem oder mehreren vorher in den Anleihebedingungen festgelegten Zeitpunkt(en) vorzeitig zu kündigen.
Kann man mit Anleihen sein Geld verlieren?
Sie können auch mit Anleihen Geld verlieren.
Ihre Laufzeit und Zinszahlungen sind zwar festgelegt, daher auch die Bezeichnung „festverzinsliche“ Wertpapiere, ihre Erträge stehen aber noch nicht fest. Sie unterliegen einer Reihe von Risiken, auch dem Totalverlustrisiko.
Welche Risiken gibt es bei Anleihen?
Anleihen werden zwar allgemein als sichere Anlage angesehen, doch auch bei den Rentenpapieren lauern ernstzunehmende Risiken:
- Ausfall/Bonitätsrisiko.
- Zinsänderungsrisiko.
- Inflationsrisiko.
- Kündigungs-/Auslosungsrisiko.
- Währungsrisiko.