Witwen-und-Waisen-Bestand
Was ist Witwen-und-Waisen-Aktie?
Witwen- und Waisenaktien beziehen sich auf eine Kapitalanlage, die oft eine hohe Dividende zahlt und im Allgemeinen als risikoarm gilt. Witwen-und-Waisen- Aktien sind normalerweise in nicht zyklischen Sektoren wie Versorgern und Basiskonsumgütern zu finden, die sich in Konjunkturabschwüngen tendenziell besser behaupten.
Zum Beispiel hatten viele Anleger AT&T vor der Auflösung der Regierung im Jahr 1984 als verwitwete und verwaiste Aktie angesehen, was bedeutet, dass sie ein geringeres Risiko und sogar für einige der schwächsten Mitglieder der Gesellschaft geeignet waren.
Die zentralen Thesen
- Witwen-und-Waisen-Aktien sind Aktien mit geringer Volatilität und dennoch hoher Dividende.
- Diese Aktien werden traditionell als Blue-Chip-Unternehmen in nichtzyklischen Branchen wie Basiskonsumgütern gehalten.
- Obwohl dieser Begriff heute nicht mehr allgemein verwendet wird, neigen Anleger von Large-Cap-Value-Aktien dazu, Aktien auszuwählen, die als Witwen-und-Waise eingestuft werden könnten.
Verstehen von Witwen-und-Waisen-Aktien
Witwen-und-Waisen-Aktien bieten im Allgemeinen niedrige, aber stetige Renditen, die teilweise durch ihre Dividenden oder monopolähnlichen Positionen abgefedert werden. Im Vergleich dazu sind Wachstumsaktien mit hohen Kurs-Gewinn-Multiplikatoren, die keine Dividenden zahlen, das Gegenteil von Witwen-und-Waisen-Aktien.
Historisch betrachtet galten Dividenden als am besten für Witwen und Waisen – dh für diejenigen, die nicht das Wissen oder den Mut hatten, die großen Risiken einzugehen und Schwungspiele zu machen.
Die meisten Anleger betrachten regulierte Versorger als verwitwete Aktien, da viele dieser Anlagen dazu neigen, in relativ engen durchschnittlichen wahren Bandbreiten gehandelt zu werden und im Vergleich zu durchschnittlichen Aktien auch eine niedrigere Volatilität von Spitze zu Tal über einen vollständigen Marktzyklus aufweisen. Darüber hinaus zahlen die meisten von ihnen oft stetige Dividenden, die durch aussagekräftige Cashflows unterstützt werden. Infolgedessen weisen einige Deckungsquoten auf, die vergleichsweise hoch sind. Dies liegt zum Teil an ihren relativ stabilen Erträgen, die von der Kundennachfrage angetrieben werden, die sich selbst bei schwacher Konjunktur kaum ändert.
Die Kehrseite ist, dass regulierte Versorgungsunternehmen ihren Kunden in Zeiten hoher Nachfrage keine Prämie berechnen können, da die Regierung die von ihnen berechneten Preise kontrolliert. Alle Tariferhöhungen müssen genehmigt werden. Auch deshalb steigen die Gewinne im Laufe der Zeit tendenziell langsam, aber nicht so schnell wie bei sehr erfolgreichen Unternehmen in nicht regulierten zyklischen Branchen. Aus diesem Grund scheuen jüngere Anleger und diejenigen, die höhere Renditen anstreben, eher vor Witwen- und Waisenaktien, obwohl sie Anleger ansprechen, die eine stetige Rendite suchen.
Vor- und Nachteile von Witwen-und-Waisen-Aktien
Nur wenige Anleger verwenden heute den Begriff Witwen-und-Waisen-Aktie und neigen dazu, viele der Aktien dieser Kategorie als Anlagen mit geringer Volatilität zu bezeichnen. Um sich zu qualifizieren, diese Bestände müssen in der Regel eine haben Beta Bedeutung unter 1. Einige Investmentmanager in diesen Arten von Aktien spezialisiert und bauen eine Erfolgsbilanz ein geringer Volatilität Marktindex des Schlagens von Aktien mit Potenzial für eine höhere Auswahl Dividendenwachstumsrate, sowie Preissteigerungen.
Manchmal gibt es relativ kurze Zeitrahmen, in denen ziemlich sichere Aktien in scheinbar sicheren Sektoren zur Marktvolatilität beitragen, anstatt die Renditen auszugleichen. In diesem Fall können sich Witwen- und Waisenaktien schlechter entwickeln als zyklische Aktien.
Bemerkenswert ist auch, dass Witwen-und-Waisen-Aktien bestimmte Risiken nicht vermeiden können, wie z. B. ein Unternehmen für Basiskonsumgüter, das vor einem erheblichen Rechtsstreit steht, oder ein Versorgungsunternehmen, das vor einem Fabrikbrand steht, der seine Kapazitäten über einen längeren Zeitraum ausfällt.
Darüber hinaus ist es schwer zu sagen, wann Unternehmensleiter kreative Buchhaltung verwenden, um die Bücher zu kochen, eine Technik, die Managementteams manchmal verwenden, um Gewinnziele in betrügerischer Absicht zu erreichen. Unternehmen machten Ende der 1990er Jahre viel häufiger Schlagzeilen, weil sie die Bücher kochen, aber der Punkt ist, dass Betrug tendenziell erst im Laufe der Zeit aufgedeckt wird und kein Sektor immun ist.