Wenn ausgestellt – WI
Was bedeutet „wenn ausgestellt“?
Bei Ausgabe (WI) handelt es sich um eine Transaktion, die unter Vorbehalt erfolgt, weil ein Wertpapier autorisiert, aber noch nicht ausgegeben wurde. Staatsanleihen, Aktiensplits und Neuemissionen von Aktien und Anleihen werden alle nach dem Ausgabedatum gehandelt.
Vor dem Angebot einer neuen Emission bitten die Underwriter potenzielle Anleger, die sich dafür entscheiden können, einen Auftrag zum Kauf eines Teils der neuen Emission zu buchen.
Die zentralen Thesen
- Bei der Ausgabe (WI) handelt es sich um eine bedingte Transaktion, da ein Wertpapier autorisiert, aber noch nicht ausgegeben wurde.
- Staatsanleihen, Aktiensplits und Neuemissionen von Aktien und Anleihen werden alle nach dem Ausgabedatum gehandelt.
- Erteilungsaufträge werden unter Vorbehalt erteilt, da sie möglicherweise nicht ausgeführt werden können, insbesondere wenn das Angebot storniert wird.
- Emissionsmärkte können einen Hinweis auf das Interesse geben, das eine Neuemission anziehen könnte.
Verstehen, wann ausgestellt
Erteilte Aufträge werden unter Vorbehalt erteilt, da sie möglicherweise nicht ausgeführt werden können, insbesondere im Falle einer Stornierung des Angebots. Aufträge, wenn sie erteilt werden, werden manchmal Aufträge „mit Eis“ oder Aufträge „wenn verteilt“ genannt. Der Begriff ist die Abkürzung für „wann, wie und falls ausgestellt“.
Wertpapiere werden nach ihrer Bekanntgabe, aber noch nicht ausgegeben. Die Transaktion wird erst nach Ausgabe des Wertpapiers abgewickelt. Ein If-Emissions-Markt existiert, auf dem Instrumente zum Zeitpunkt der Emission gehandelt werden.
Wann-Emission-Märkte können einen Hinweis auf das Interesse geben, das eine neue Emission von Anlegern auf sich ziehen könnte. Transaktionen zum Zeitpunkt der Emission hängen davon ab, dass das Wertpapier tatsächlich ausgegeben wird und die Börse oder die National Association of Securities Dealers entscheidet, dass die Transaktion abgewickelt wird.
Beispiel für die Ausgabe
Ein Industriekonglomerat will seine Chemiesparte aufgrund seiner Ergebnisbelastung und geringen Margen auszugliedern. Um die Abspaltung zu vollziehen, plant der Mischkonzern, seinen Aktionären eine Dividende in Form von Aktien des neuen Chemieunternehmens zu zahlen.
Nach dem Nachweisstichtag – dem Tag, an dem die Inhaber der Aktien des Konglomerats zum Bezug von Aktien der Abspaltung berechtigt sind – können die Aktionäre des Mischkonzerns den Handel mit dem Recht auf den Bezug von Aktien der Abspaltung per Erscheinen beginnen.
Diejenigen Aktionäre, die zum Zeitpunkt der Ausschüttung, dem Tag, an dem die tatsächlichen Aktien der Abspaltung ausgegeben werden und den Handel aufnehmen, die Rechte erwerben, aber keine Aktien des Konglomerats halten, erhalten ihre Aktien bei der Abspaltung und der Emissionshandel endet.
Vorteile von Wenn ausgestellt
Bei der Emission wird die Nachfrage nach Wertpapieren beleuchtet und kann daher Anleger anziehen, die sonst aus Angst vor einem volatilen Markt das Bieterverfahren für die Wertpapiere aussetzen würden. Somit kann bei der Ausgabe die Volatilität verringert werden, wenn die Wertpapiere tatsächlich ausgegeben werden, da die Anleger Vertrauen in die Nachfrage nach den betreffenden Wertpapieren haben.
Bei der Ausgabe hilft es, den Markt für ein neues Wertpapier zu entwickeln, indem es Anleger anzieht, und bietet den Anlegern auch Liquidität vor der tatsächlichen Verteilung der betreffenden Wertpapiere, sodass sie finanzielle Vermögenswerte leichter monetarisieren können.