Bei Ausgabe – WI
Was bedeutet „bei Ausstellung“?
Bei Ausgabe (WI) handelt es sich um eine Transaktion, die unter bestimmten Bedingungen ausgeführt wird, weil ein Wertpapier autorisiert, aber noch nicht ausgegeben wurde. Schatzanweisungen, Aktiensplits und Neuemissionen von Aktien und Anleihen werden bei Emission gehandelt.
Vor dem Angebot einer Neuemission bitten die Underwriter potenzielle Anleger, die möglicherweise eine Bestellung zum Kauf eines Teils der Neuemission buchen.
Die zentralen Thesen
- Bei Ausgabe (WI) handelt es sich um eine Transaktion, die unter bestimmten Bedingungen ausgeführt wird, weil ein Wertpapier autorisiert, aber noch nicht ausgegeben wurde.
- Schatzanweisungen, Aktiensplits und Neuemissionen von Aktien und Anleihen werden bei Emission gehandelt.
- Aufträge werden unter Vorbehalt erteilt, da sie möglicherweise nicht abgeschlossen werden können, insbesondere wenn das Angebot storniert wird.
- Emissionsmärkte können einen Hinweis auf das Interesse geben, das eine Neuemission anziehen könnte.
Verständnis bei Ausgabe
Aufträge werden unter Vorbehalt erteilt, da sie möglicherweise nicht abgeschlossen werden können, insbesondere wenn das Angebot storniert wird. Bestellungen werden, wenn sie erteilt werden, manchmal als Bestellungen „mit Eis“ oder Bestellungen „bei Verteilung“ bezeichnet. Der Begriff ist die Abkürzung für „wann, wie und falls ausgestellt“.
Wertpapiere werden zum Zeitpunkt der Emission gehandelt, wenn sie angekündigt, aber noch nicht emittiert wurden. Die Transaktion wird erst nach Ausstellung des Wertpapiers abgewickelt. Es gibt einen Markt zum Zeitpunkt der Emission, an dem Instrumente zum Zeitpunkt der Emission gehandelt werden.
Emissionsmärkte können einen Hinweis auf das Interesse geben, das eine Neuemission von Anlegern erhalten kann. Transaktionen bei Ausgabe hängen von der tatsächlichen Ausgabe des Wertpapiers und der Entscheidung der Börse oder der National Association of Securities Dealers ab, dass die Transaktion abgewickelt wird.
Beispiel für die Ausgabe
Ein Industriekonglomerat will seine Chemiesparte aufgrund seiner Ergebnisbelastung und geringen Margen auszugliedern. Um das zu bewirken, Spin – off, das Konglomerat plant ihre Aktionäre eine Dividende in Form von Aktien der neuen Chemikalien Divisionen Unternehmen zu zahlen.
Nach dem Stichtag – dem Datum, an dem Inhaber von Aktien des Konglomerats berechtigt sind, Aktien der Abspaltung zu erhalten – können die Aktionäre des Konglomerats effektiv mit dem Handel beginnen, um das Recht zu erhalten, Aktien der Abspaltung zu erhalten, wenn sie ausgegeben werden.
Diejenigen Aktionäre, die die Rechte kaufen, aber am Ausschüttungstag, dem Tag, an dem die tatsächlichen Anteile an der Abspaltung ausgegeben werden und mit dem Handel beginnen, keine Aktien des Konglomerats halten, erhalten ihre Anteile an der Abspaltung, und der ausgegebene Markt hört auf.
Vorteile bei Ausgabe
Die Emission beleuchtet die Nachfrage nach Wertpapieren und kann daher Investoren anziehen, die aus Angst vor einem volatilen Markt das Ausschreibungsverfahren für die Wertpapiere aussetzen würden. Eine Emission kann daher die Volatilität verringern, wenn die Wertpapiere tatsächlich ausgegeben werden, da die Anleger Vertrauen in die Nachfrage nach den betreffenden Wertpapieren haben.
Die Emission trägt zur Entwicklung des Marktes für ein neues Wertpapier bei, indem sie Investoren anzieht, und bietet den Anlegern Liquidität vor der tatsächlichen Verteilung der betreffenden Wertpapiere, sodass sie finanzielle Vermögenswerte leichter monetarisieren können.