Warum Zinssätze jeden betreffen
Zinssätze beeinflussen die Entscheidungen, die Sie mit Geld treffen. Einige davon sind offensichtlich – denken Sie darüber nach, wie viel mehr Geld Sie in Ihr Sparkonto stecken würden, wenn es 15% Zinsen statt 0,5% zahlen würde. Wie viel weniger Geld würden Sie in Aktien oder Ihre 401(k) investieren, wenn Sie 15% auf ein einfaches Bankkonto bekommen könnten? Auf der anderen Seite könnten Sie eine neue Kreditkarte zu 3% herausnehmen, aber Sie würden wahrscheinlich nicht zu 30% leihen, es sei denn, Sie müssten es unbedingt.
Es gibt auch weniger offensichtliche Auswirkungen. Für Unternehmer und Banker beeinflussen Zinssätze Berechnungen über die zukünftige Rentabilität. So ist es beispielsweise leicht, an den Kapitalmärkten einzusteigen und ein neues Projekt zu finanzieren, wenn die Zinsen auf historischen Tiefstständen sind, aber das gleiche Projekt könnte langfristig kein Geld verdienen, wenn sich die erwarteten Zinszahlungen verdoppeln. Dies wiederum beeinflusst, welche Produkte und Dienstleistungen in der Wirtschaft angeboten werden, welche Arbeitsplätze frei werden und wie Investitionen strukturiert werden.
Zinssätze und Koordination
Zinsen erfüllen in einer Marktwirtschaft mehrere entscheidende Funktionen. Am offensichtlichsten ist die Koordination zwischen Sparern und Kreditnehmern; Sparer erhalten Zinsen, wenn sie ihren Konsum auf ein zukünftiges Datum verschieben, während Kreditnehmer Zinsen zahlen müssen, um in der Gegenwart mehr zu konsumieren. Wenn es relativ mehr Ersparnisse gibt, steigt das Angebot an Kreditmitteln und ihr Preis – der Zinssatz – sollte sinken. Wenn mehr Menschen Kredite aufnehmen wollen, als die aktuellen Ersparnisse befriedigen können, wird der Neugeldpreis in die Höhe getrieben und die Zinsen sollten steigen.
Da die Zinssätze beeinflussen, wie viel neues Einlagenmultiplikator und damit auch auf die Inflation. Aus diesem Grund besteht das klassische Fed-Heilmittel gegen hohe Inflation darin, die Zinsen anzuheben.
Es gibt keinen einheitlichen oder einheitlichen natürlichen Zinssatz. Die Zinskosten hängen von den physischen Angebots- und Nachfrageeigenschaften für jeden Markt ab. Es gibt mehrere grundlegende Zinssätze in der Wirtschaft, insbesondere wenn sie von einer Zentralbank wie der Federal Reserve beeinflusst werden. Änderungen dieser Zinssätze, wie des Federal Funds Rate oder des Diskontsatzes, können die gesamte Wirtschaftsform beeinflussen.
Zinssätze und die Geometrie der Wirtschaft
Zinssätze bestimmen maßgeblich die Geometrie der Wirtschaft, also die tatsächliche Verteilung von Arbeit und Ressourcen. Es kommt darauf an, welche Branchen wachsen und welche Branchen schrumpfen und wo Menschen finanzielles und physisches Kapital einsetzen. Zinssätze leiten einen Großteil dieser Bewegung.
Die Leute sprechen oft von der Wirtschaft in Bezug auf große Aggregate. Lesen Sie einen Bericht des US Bureau of Labor Statistics (BLS) oder des National Bureau of Economic Research (NBER) oder schalten Sie die Talking Heads auf CNBC ein, und Sie werden Begriffe wie „Gesamtverbraucherausgaben“ oder „Nettoproduktion“ hören Ausgabe.“ Es ist einfacher, breite Themen mit einem Makroökonomie-Pinsel zu malen; selbst die meisten professionellen Ökonomen greifen zu dieser Art der Analyse zurück.
Das Problem bei der Konzentration auf das Weite und das Makro besteht darin, dass Sie wahrscheinlich wichtige Unterscheidungen übersehen. Große Zahlen erzählen nie die ganze Geschichte. Laut dem Bureau of Economic Analysis (BEA) betrug das gesamte BIP-Wachstum der Vereinigten Staaten im Jahr 2014 beispielsweise 3,66 % und lag damit weit unter den 6,31 % im Jahr 2004. Dies bedeutet nicht unbedingt, dass die Wirtschaft doppelt so stark war 2004 jedoch.
Zinssätze und die Immobilienblase
Die Wirtschaft war 2004 nicht sehr gesund; es wurde von einem außer Kontrolle geratenen Wohnungsmarkt getragen. Die USA verzeichneten sechs Jahre in Folge Rekordwerte bei den Immobilienverkäufen und Immobilien, beginnend im Jahr 2001, als die Federal Reserve ihren angestrebten Leitzins von 5,5 % auf 1,75 % senkte. Ohne diese drastische Senkung der Zinssätze wäre es höchst unwahrscheinlich, dass der Immobilienmarkt in gleicher Weise explodiert wäre.
Niedrige Zinsen machten die Kreditaufnahme für Hypotheken zu einfach. Es machte auch langfristige, kapitalintensive Projekte wie den Hausbau zu einfach. Hausbauer und Hauskäufer waren von billigem Geld berauscht, was zu katastrophalen Verzerrungen der Wirtschaftstätigkeit führte, die die Makrozahlen wie das BIP erst in vollem Gange haben konnten, als die Große Rezession in vollem Gange war.
Bedenken Sie die wirtschaftlichen Anreize, die durch niedrige Zinsen geschaffen werden, z. B. mehr Kredite aufzunehmen, langfristige Projekte zu starten, weniger zu sparen und in riskantere Anlagen zu investieren, um die Inflation zu besiegen. Zu viele Menschen waren 2004 im Wohnungsbau oder im Finanzwesen beschäftigt, weil die wirtschaftliche Nachfrage nach ihren Dienstleistungen auf falschen Signalen beruhte. Mit anderen Worten, die Wirtschaftsform war völlig falsch. Viele dieser Menschen haben zwischen 2007 und 2009 ihren Arbeitsplatz verloren, als die Realität einsickerte und die ganze Welt die Auswirkungen einer fehlgeleiteten Zinspolitik zu spüren bekam.