Warum die Zinssätze alle betreffen
Die Zinssätze beeinflussen die Entscheidungen, die Sie mit Geld treffen. Einige davon sind offensichtlich – denken Sie darüber nach, wie viel mehr Geld Sie in Ihr Sparkonto stecken würden, wenn es 15% Zinsen statt 0,5% zahlen würde. Wie viel weniger Geld würden Sie in Aktien oder Ihre 401 (k) stecken, wenn Sie 15% auf ein einfaches Bankkonto erhalten könnten? Auf der anderen Seite könnten Sie eine neue Kreditkarte mit 3% herausnehmen, aber Sie würden wahrscheinlich nicht mit 30% ausleihen, es sei denn, Sie müssten es unbedingt.
Es gibt auch weniger offensichtliche Auswirkungen. Für Unternehmer und Banker wirken sich die Zinssätze auf die Berechnung der künftigen Rentabilität aus. Zum Beispiel ist es einfach, in die Kapitalmärkte einzutreten und ein neues Projekt zu finanzieren, wenn die Zinssätze auf historischen Tiefstständen liegen, aber dasselbe Projekt ist möglicherweise langfristig kein Geldverdiener, wenn sich die erwarteten Zinszahlungen verdoppeln. Dies wirkt sich wiederum darauf aus, welche Produkte und Dienstleistungen in der Wirtschaft angeboten werden, welche Arbeitsplätze verfügbar werden und wie die Investitionen strukturiert sind.
Zinssätze und Koordination
Das Interesse erfüllt mehrere entscheidende Funktionen in einer Marktwirtschaft. Am offensichtlichsten ist die Koordination zwischen Sparern und Kreditnehmern; Sparer erhalten Zinsen für die Verschiebung ihres Verbrauchs bis zu einem späteren Zeitpunkt, während Kreditnehmer Zinsen zahlen müssen, um in der Gegenwart mehr zu konsumieren. Wenn es relativ mehr Ersparnisse gibt, steigt das Angebot an kreditfähigen Mitteln und sein Preis – der Zinssatz – sollte fallen. Wenn mehr Menschen Kredite aufnehmen wollen, als die aktuellen Ersparnisse befriedigen können, steigt der Preis für neues Geld und die Zinssätze sollten steigen.
Da die Zinssätze Einfluss darauf haben, wie viel neues Einlagenmultiplikator und damit auf die Inflation aus. Aus diesem Grund besteht das klassische Mittel der Fed gegen eine hohe Inflation darin, die Zinssätze zu erhöhen.
Es gibt keinen einheitlichen oder einheitlichen natürlichen Zinssatz. Die Zinskosten hängen von den physischen Angebots- und Nachfrageeigenschaften für jeden Markt ab. Es gibt mehrere grundlegende Zinssätze in der Wirtschaft, insbesondere wenn sie von einer Zentralbank wie der Federal Reserve beeinflusst werden. Änderungen dieser Zinssätze, wie z. B. der Bundessatz oder der Abzinsungssatz, können sich auf die gesamte Wirtschaftsform auswirken.
Zinssätze und Wirtschaftsgeometrie
Die Zinssätze bestimmen maßgeblich die Geometrie der Wirtschaft, dh die tatsächliche Verteilung von Arbeitskräften und Ressourcen. Es ist wichtig, welche Branchen wachsen und welche Branchen schrumpfen und wo Menschen finanzielles und physisches Kapital einsetzen. Die Zinssätze bestimmen einen Großteil dieser Bewegung.
Die Leute sprechen oft über die Wirtschaft in Form von großen Aggregaten. Lesen Sie einen Bericht des US-amerikanischen Amtes für Arbeitsstatistik (BLS) oder des Nationalen Büros für Wirtschaftsforschung (NBER) durch oder schalten Sie die Redner bei CNBC ein, und Sie werden Begriffe wie „Gesamtverbraucherausgaben“ oder „Nettoproduktion“ hören Ausgabe.“ Es ist einfacher, breite Themen mit einem makroökonomischen Pinsel zu malen. Selbst die meisten professionellen Ökonomen greifen standardmäßig auf diese Art der Analyse zurück.
Das Problem bei der Fokussierung auf das breite und das Makro besteht darin, dass Sie wahrscheinlich wichtige Unterscheidungen übersehen. Große Zahlen erzählen nie die ganze Geschichte. Laut dem Bureau of Economic Analysis (BEA) lag das BIP-Wachstum der Vereinigten Staaten im Jahr 2014 beispielsweise bei 3,66% und damit weit unter dem Wert von 6,31% im Jahr 2004. Dies bedeutet nicht unbedingt, dass die Wirtschaft doppelt so stark war im Jahr 2004 jedoch.
Zinssätze und die Immobilienblase
Die Wirtschaft im Jahr 2004 war überhaupt nicht sehr gesund; Es wurde von einem außer Kontrolle geratenen Immobilienmarkt getragen. Die USA verzeichneten ab 2001 sechs Jahre in Folge Rekordverkäufe von Eigenheimen und Immobilien, als die Federal Reserve den Leitzins ihrer Bundesmittel von 5,5% auf 1,75% senkte. Ohne diesen dramatischen Zinssenkung ist es höchst unwahrscheinlich, dass der Immobilienmarkt auf die gleiche Weise explodiert wäre.
Niedrige Zinsen machten die Kreditaufnahme für Hypotheken zu einfach. Es machte auch langfristige, kapitalintensive Projekte wie den Hausbau zu einfach. Hausbauer und Hauskäufer waren von billigem Geld berauscht, was zu katastrophalen Verzerrungen der Wirtschaftstätigkeit führte, die die Makrozahlen wie das BIP erst in vollem Gange haben konnten, als die Große Rezession in vollem Gange war.
Berücksichtigen Sie die wirtschaftlichen Anreize, die durch niedrige Zinsen geschaffen werden, z. B. mehr Kredite aufnehmen, langfristige Projekte starten, weniger sparen und in risikoreichere Vermögenswerte investieren, um die Inflation zu schlagen. Zu viele Menschen waren im Jahr 2004 im Wohnungsbau oder im Finanzwesen beschäftigt, weil die wirtschaftliche Nachfrage nach ihren Dienstleistungen auf falschen Signalen beruhte. Mit anderen Worten, die Form der Wirtschaft war völlig falsch. Viele dieser Menschen haben zwischen 2007 und 2009 ihren Arbeitsplatz verloren, als die Realität einsank und die ganze Welt die Auswirkungen einer fehlgeleiteten Zinspolitik spürte.