28 Juni 2021 22:58

Warum die Gold- und Silberpreise divergieren (GLD, SLV)

Die Gold- und Silberpreise sind auseinander gegangen, wobei Silber die größte der Underperformer ist. Die Silberpreise sind mehr als Gold gefallen. Dies nennt man Divergenz. Es gibt einige Gründe für eine Divergenz zwischen der Bewegung der Gold- und Silberpreise. Eines ist das Gold / Silber-Verhältnis, eine Methode, mit der Händler den Wert eines Metalls zum anderen bewerten. Ein weiterer Grund für die Divergenz kann grundlegender sein und die Nachfrage und Anwendung der Metalle selbst betreffen.

Divergenz und Gold / Silber-Verhältnis

Es wird angenommen, dass sich Gold und Silber zusammen bewegen, und oft tun sie dies auch. Es gibt Perioden, in denen sich der Gold Trust ( GLD ) und der Silver Trust ( SLV ) in entgegengesetzte Richtungen bewegen, und Perioden, in denen ein Metall das andere übertrifft.

Gold übertrifft derzeit Silber. Solche Abweichungen treten auf und werden durch das Gold / Silber-Verhältnis überwacht. Das Gold / Silber-Verhältnis zeigt, wie viele Unzen Silber benötigt werden, um eine Unze Gold zu kaufen. Seit 1975 liegt der Durchschnitt bei 60; im Moment steht es in der Nähe von 80 (1.187 $ geteilt durch 14,99 $).

Während die Outperformance von Gold oder die Underperformance von Silber im Vergleich zu Gold Anfang 2016 sehr spürbar war, ist dies tatsächlich schon lange so. Die Outperformance ist seit 2016 noch deutlicher geworden. Zu Beginn des Jahres 2016 wurde Gold bei 1.069 USD und Silber bei 13,80 USD gehandelt – das Gold / Silber-Verhältnis von 77,5. Ab Oktober 2018 sind es 80. Die Goldpreise sind im Vergleich zu den Silberpreisen seit Jahren ziemlich stetig gestiegen. Dies ist hauptsächlich auf die Schwäche des Silberpreises zurückzuführen, seit 2011 ein Höchststand von fast 50 USD erreicht wurde (als Silber Gold übertraf).

Seit 1995 ist das Verhältnis in der Regel nahe 80 gestiegen und hat sich dann umgekehrt. Dies deutet darauf hin, dass Silber in den kommenden Monaten möglicherweise eine größere Stärke (im Vergleich zu Gold) aufweist und möglicherweise Gold in Bezug auf die prozentuale Leistung aufholt und überholt.

Gold und Silber gehen auseinander, aber warum ist es gerade jetzt so ausgeprägt?

Metallverwendung, Nachfrage und Angebot

Gold und Silber sind gehandelte Märkte. Es gibt einen mehrjährigen Trend, bei dem Gold Silber übertroffen hat. Wie bei jedem Markt müssen manchmal Extreme erreicht werden, bevor eine Umkehrung eintritt. Das Gold / Silber-Verhältnis nahe 80 erreicht jetzt eines dieser Extreme.

Händler sind emotional; Sie stapeln sich in das, was gut aussieht, und vermeiden, was nicht so gut funktioniert. Schließlich wird das, was vergessen wurde (Silber), aufgekauft, und was bevorzugt wurde (Gold), fällt schließlich in Ungnade. Was in Gold und Silber vorkommt, ist ein Muster, das sich auf allen Märkten immer wieder abspielt.

Angebot und Nachfrage spielen aber auch eine Rolle. Ein wesentlicher Treiber für die Stärke von Gold war der  Kauf von Zentralbanken, der 2015 nahezu den höchsten Stand seit Jahrzehnten erreichte. Dann, im November 2018, war der Kauf von Gold durch die Zentralbank auf dem höchsten Stand seit dem vierten Quartal 2015. Die Zentralbank gab im dritten Quartal 2018 5,82 Milliarden US-Dollar für Gold aus. Silber fehlt diese wichtige Nachfrage und könnte dies Seien Sie Teil des Grundes, warum es in den letzten Jahren im Vergleich zu Gold eingebrochen ist (abgesehen von Ebbe und Flut des Gold / Silber-Verhältnisses).

Angebot und Nachfrage nach Gold und Silber hängen auch mit der Wirtschafts- und Industrieproduktion zusammen. Gold wird hauptsächlich für die Ästhetik verwendet, da 46% des im zweiten Quartal 2018 gekauften Goldes für Schmuck bestimmt war. Laut dem Goldnachfragetrendbericht 2018 des World Gold Council wurden ungefähr 22% in Münzen und Goldbarren verwendet. 

Laut dem Bericht des Silver Institute aus dem Jahr 2017 verbrauchen industrielle Fertigung und Elektronik für Silber mehr als 75% des Silberangebots.

Investoren und Zentralbanken bevorzugen derzeit Gold gegenüber Silber. Dies könnte sich jedoch ändern, wenn die Investitionen in Silber steigen. Viele Industrien benötigen Silber, aber viel weniger Gold. Wenn die Nachfrage der Anleger nach Silber steigt, was das Angebot drückt, und die großen Industrieunternehmen gezwungen sind, zu höheren Preisen zu kaufen, was dazu beiträgt, mehr Menschen für die Silberinvestition zu gewinnen, wenn die Preise steigen. Diese Art von Prozess erhöht die Silbernachfrage im Vergleich zu Gold und das Gold / Silber-Verhältnis beginnt seinen mehrjährigen Rückweg in die andere Richtung.

Das Fazit

Unterschiede in den Gold- und Silberpreisen sind nicht neu. Die Schwankungen zwischen den beiden Metallen werden anhand des Gold / Silber-Verhältnisses verfolgt, das derzeit nahezu extrem ist. Nahezu Extreme und mögliche Umkehrpunkte sehen die Marktteilnehmer häufig die wildesten Schwankungen. Dies könnte der Grund sein, warum der Spread zwischen Gold- und Silberperformance im Jahr 2018 so ausgeprägt ist.

Derzeit sind die Investitionen in Silber stabil, aber nicht hoch. Da Silber in industriellen Prozessen so häufig verwendet wird, wirkt sich ein Anstieg der Investitionsnachfrage verstärkt aus, da die großen Industrieunternehmen auf jeden Fall kaufen müssen. Auf Angebot und Nachfrage kommt es an. Derzeit begünstigt die Nachfrage Gold, aber wenn das Gold / Silber nachlässt, zeigen die Marktteilnehmer, dass Silber wieder günstiger wird.

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