Warum ist der Dow Jones Industrial Average (DJIA) preisgewichtet?
Warum ist der Dow-Jones-Preis gewichtet?
Ein preisgewichteter Index verwendet den Preis pro Aktie für jede enthaltene Aktie und teilt die Summe durch einen gemeinsamen Teiler, normalerweise die Gesamtzahl der Aktien im Index. Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) ist ein Beispiel für einen preisgewichteten Index. Als es 1896 von Charles Dow gegründet wurde, sollte es den Durchschnittspreis der Aktien auf dem Markt widerspiegeln.
Die zentralen Thesen
- Der Dow Jones ist ein preisgewichteter Index, d. h. sein Wert ergibt sich aus dem Preis pro Aktie für jede Aktie geteilt durch einen gemeinsamen Divisor.
- Der Dow wurde von Charles Dow geschaffen, um eine einfache Methode zur Darstellung des Durchschnittskurses von Aktien auf dem Markt widerzuspiegeln.
- Der Dow Divisor wurde geschaffen, um die historische Kontinuität des Indexwertes zu wahren, da er Veränderungen wie Aktiensplits berücksichtigt.
Verstehen, warum der Dow Jones preisgewichtet ist
Charles Dow hat sich wahrscheinlich aufgrund seiner Einfachheit dafür entschieden, einen preisgewichteten Index zu erstellen. Zu dieser Zeit war die Idee von Aktien für Anleger neu. Früher waren Anleihen die typische Anlageform, deren Preisstabilität und Zinszahlungen für Anleger leicht zu überschauen waren. Der Dow Jones Industrial Average bot Anlegern eine einfache Möglichkeit, die Entwicklung des Aktienmarktes zu verfolgen. Somit wurde der Index, der ursprünglich 12 Unternehmen enthielt, berechnet, indem alle Aktienkurse addiert und dann diese Zahl durch 12 geteilt wurden.
Heute besteht der Dow Jones aus 30 Aktien, und da der Index preisgewichtet ist, haben die höher bewerteten Aktien einen größeren Einfluss auf den Wert des Dow als die niedriger bewerteten Aktien. Die 30 im Index enthaltenen Unternehmen werden vom Wall Street Journal ausgewählt. Der Dow Jones hat in der Vergangenheit die gleichen Trends wie auf dem breiteren Markt verfolgt und kann häufig ein Prädiktor für bevorstehende Trends sein.
Der Dow-Teiler
In der Vergangenheit wurde der Dow-Wert jedoch als einfacher Durchschnitt berechnet, indem die Preise der einzelnen Komponenten aufsummiert und das Ergebnis durch die Gesamtzahl der Unternehmen geteilt wurde. Im Laufe der Jahre wurden jedoch Unternehmen entfernt oder hinzugefügt, während andere Aktiensplits und Abspaltungen durchgeführt haben. Diese Änderungen haben sich auf die Aktienkurse und die Zusammensetzung des Index ausgewirkt. Ein historischer Vergleich des aktuellen Dow-Wertes mit den Vorjahren wäre daher unmöglich, da sich so viele Komponenten und Preise geändert haben.
Der Dow Divisor wurde geschaffen, um die historische Kontinuität des Indexwerts aufrechtzuerhalten. Im Laufe der Zeit wurde der Divisor von der Gesamtzahl der Unternehmen im Index auf eine Zahl angepasst, die dabei hilft, Aktiensplits und umgekehrte Splits zu berücksichtigen, die sich auf den Preis pro Aktie auswirken. Die Anpassungen haben dazu geführt, dass der Dow Divisor von 16,67 im Jahr 1928 auf ungefähr 0,147 im September 2019 geändert wurde. Mit anderen Worten, eine Kursbewegung von 1 USD in einer Dow-Komponente würde einer Bewegung von ungefähr 6,8 Punkten im Dow-Index entsprechen oder ($ 1/147).
Einige Kritiker argumentieren jedoch, dass ein preisgewichteter Index, selbst mit dem Divisor, antiquiert und unglaubwürdig sei. Nichtsdestotrotz wird der Wert des Dow von Marktteilnehmern und Medien häufig als Maßstab für die Gesamtmarktleistung verwendet.