Warum variieren die Schulden-zu-Eigenkapital-Verhältnisse von Branche zu Branche?
Einige der Hauptgründe, warum das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D / E) von Branche zu Branche und sogar zwischen Unternehmen innerhalb einer Branche erheblich variiert, sind unterschiedliche Kapitalintensitätsniveaus zwischen Branchen und die Frage, ob die Art des Geschäfts das Tragen bewirkt eine hohe Verschuldung einfacher zu verwalten.
Zu den Branchen mit den normalerweise höchsten D / E-Verhältnissen gehören Versorger und Finanzdienstleister. Großhändler und Dienstleistungsunternehmen gehören zu den niedrigsten.
Die zentralen Thesen
- Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D / E) misst, wie viel der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens durch Schulden gegenüber Eigenkapital finanziert wird.
- Ein höheres D / E-Verhältnis weist darauf hin, dass ein Unternehmen mehr durch Schulden als durch seine hundertprozentigen Fonds finanziert wird.
- Je nach Branche kann ein hohes D / E-Verhältnis auf ein risikoreicheres Unternehmen hinweisen.
- Das D / E-Verhältnis variiert je nach Branche, da einige Branchen kapitalintensiver sind als andere.
- Der Finanzsektor weist eines der höchsten D / E-Verhältnisse auf, dies weist jedoch nicht auf ein hohes Risiko hin, sondern lediglich auf die Art des Geschäfts.
Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital
Das D / E-Verhältnis ist eine grundlegende Metrik zur Beurteilung der finanziellen Situation eines Unternehmens. Es gibt den relativen Anteil von Eigenkapital und Schulden an, den ein Unternehmen zur Finanzierung seiner Vermögenswerte und Operationen verwendet. Die Kennzahl zeigt die Höhe der finanziellen Hebelwirkung, die ein Unternehmen nutzt. Die Formel lautet Summe der Verbindlichkeiten geteilt durch das gesamte Eigenkapital.
Warum das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital unterschiedlich ist
Einer der Hauptgründe für die Variation des D / E-Verhältnisses ist der kapitalintensive Charakter der Branche. Kapitalintensive Industrien wie Öl- und Gasraffinerien oder Telekommunikation erfordern erhebliche finanzielle Ressourcen und große Geldbeträge, um Waren oder Dienstleistungen herzustellen.
Zum Beispiel muss die Telekommunikationsbranche sehr erhebliche Investitionen in die Infrastruktur tätigen und Tausende von Kilometern Kabel installieren, um den Kunden einen Service zu bieten. Über diese anfänglichen Investitionen hinaus erfordern die notwendige Wartung, Aufrüstung und Erweiterung der Servicebereiche zusätzliche größere Investitionen. Branchen wie Telekommunikation oder Versorgungsunternehmen verlangen von einem Unternehmen, dass es eine große finanzielle Verpflichtung eingeht, bevor es seine erste Ware oder Dienstleistung liefert und Einnahmen erzielt.
Wenn ein Unternehmen im Niedergang ist, ist ein hohes D / E-Verhältnis von Bedeutung. Wenn ein Unternehmen auf dem Vormarsch ist, ist möglicherweise ein hohes D / E-Verhältnis für das Wachstum erforderlich.
Ein weiterer Grund, warum die D / E-Verhältnisse variieren, hängt davon ab, ob die Art des Geschäfts bedeutet, dass es eine hohe Verschuldung bewältigen kann. Zum Beispiel bringen Versorgungsunternehmen ein stabiles Einkommen ein; Die Nachfrage nach ihren Dienstleistungen bleibt unabhängig von den gesamtwirtschaftlichen Bedingungen relativ konstant. Außerdem agieren die meisten öffentlichen Versorgungsunternehmen in den Regionen, in denen sie geschäftlich tätig sind, als virtuelle Monopole. Sie müssen sich also keine Sorgen machen, von einem Konkurrenten vom Markt ausgeschlossen zu werden.
Solche Unternehmen können größere Schulden mit einem geringeren Risiko eingehen als ein Unternehmen mit Einnahmen, die im Einklang mit der allgemeinen Gesundheit der Wirtschaft stärker Schwankungen unterliegen.
Die höchsten Verschuldungsquoten
Der Finanzsektor weist insgesamt eines der höchsten D / E-Verhältnisse auf; Dies kann jedoch als Maß für das finanzielle Risiko angesehen werden und irreführend sein. Geliehenes Geld ist eine Handelsaktie einer Bank. Banken leihen sich große Geldbeträge aus, um große Geldbeträge auszuleihen, und arbeiten in der Regel mit einem hohen Maß an finanzieller Hebelwirkung. D / E-Verhältnisse von mehr als 2 sind für Finanzinstitute üblich.
Andere Branchen, die üblicherweise eine relativ höhere Quote aufweisen, sind kapitalintensive Branchen wie die Luftfahrtindustrie oder große produzierende Unternehmen, die ein hohes Maß an Fremdfinanzierung als gängige Praxis verwenden.
Bedeutung der relativen Verschuldung und des Eigenkapitals
Das feste Zinsbelastung aufweist.
Anleger bevorzugen in der Regel Unternehmen mit einem niedrigen D / E-Verhältnis, da ihre Interessen im Falle einer Liquidation besser geschützt sind. Außergewöhnlich hohe Quoten sind für Kreditgeber unattraktiv und können es schwieriger machen, zusätzliche Finanzmittel zu erhalten.
Ein niedriges D / E-Verhältnis ist manchmal nicht wünschenswert, da dies darauf hinweisen kann, dass ein Unternehmen seine Vermögenswerte nicht effizient nutzt.
Das durchschnittliche D / E-Verhältnis unter den S & P 500 Unternehmen beträgt ca. 1,5. Eine Quote von weniger als 1 wird als günstig angesehen, da dies darauf hinweist, dass ein Unternehmen zur Finanzierung seiner Betriebskosten mehr auf Eigenkapital als auf Schulden angewiesen ist. Kennzahlen über 2 sind im Allgemeinen ungünstig, obwohl Branchen- und ähnliche Unternehmensdurchschnitte bei der Bewertung berücksichtigt werden müssen. Das D / E-Verhältnis kann auch anzeigen, wie erfolgreich ein Unternehmen im Allgemeinen bei der Gewinnung von Aktieninvestoren ist.
Das Fazit
Das D / E-Verhältnis misst das Verhältnis, wie ein Unternehmen seine Geschäftstätigkeit mit Schulden gegenüber dem Eigenkapital finanziert. Jede Branche hat einen anderen Parameter für ein gutes oder schlechtes D / E-Verhältnis, basierend auf ihren Kapitalanforderungen und ihren umsatzgenerierenden Fähigkeiten.
Im Allgemeinen ist es umso besser, je niedriger das D / E-Verhältnis ist, da dies darauf hinweist, dass ein Unternehmen keine nennenswerten Schuldenlasten hat und durch seine Kerngeschäfte genügend Einnahmen erzielt, um sein Geschäft zu betreiben.