Übergewichtete Aktienbewertung
Finanzanalysten geben ihre Meinung zur zukünftigen Wertentwicklung eines Wertpapiers ab. Sie können einem Wertpapier Performance-Ratings von Untergewichtung, Übergewichtung oder Marktperformance geben. Wenn Analysten einer Aktie ein übergewichtetes Rating geben, erwarten sie, dass die Aktie ihre Branche am Markt übertrifft. Analysten können einer Aktie aufgrund eines stetigen Stroms positiver Nachrichten, guter Gewinne und erhöhter Prognosen eine Empfehlung zur Übergewichtung geben.
Die zentralen Thesen
- Eine übergewichtete Bewertung einer Aktie bedeutet normalerweise, dass sie eine höhere Gewichtung verdient als die aktuelle Gewichtung der Benchmark für diese Aktie.
- Eine übergewichtete Bewertung einer Aktie bedeutet, dass ein Aktienanalyst der Ansicht ist, dass sich der Aktienkurs des Unternehmens in Zukunft besser entwickeln sollte.
- Allerdings muss das Rating eines Analysten im Zusammenhang mit dem Zeithorizont und der Risikobereitschaft des Anlegers stehen.
Grundlegendes zu Aktienratings
Aktienanalysten werden von Wertpapierfirmen angestellt, wobei sie mit der Bewertung der finanziellen Leistung eines Unternehmens beauftragt sind. Als Ergebnis der Analyse gibt der Investmentanalyst eine Empfehlung für die Aktie ab, bei der es sich in der Regel um eine Kauf, Verkaufs- oder Halteempfehlung handelt. Die von Aktienanalysten abgegebenen Bewertungen sind jedoch mehr als nur ein Kauf- oder Verkaufsrating.
Im Folgenden sind die drei gängigsten Bewertungen von Aktienanalysten aufgeführt:
Übergewicht
In der Regel bedeutet eine Übergewichtung einer Aktie, dass ein Aktienanalyst der Ansicht ist, dass der Aktienkurs des Unternehmens in Zukunft besser abschneiden sollte. Es ist jedoch wichtig, dass Anleger die Benchmark verstehen, mit der der Aktienanalyst die Wertentwicklung der Aktie bei der Abgabe des Ratings vergleicht.
Ein übergewichtetes Rating kann basierend auf einem Referenzindex wie dem S&P 500 abgegeben werden, einem Index, der 500 der größten börsennotierten Unternehmen in den USA enthält. Mit anderen Worten, eine übergewichtete Bewertung einer Aktie bedeutet, dass die Aktie eine Bewertung verdient höhere Gewichtung als die aktuelle Gewichtung der Benchmark für diese Aktie.
Nehmen wir beispielsweise an, dass Apple Inc. im S&P 500 eine Gewichtung von 5 % hat, was bedeutet, dass Apple 5 % des Gesamtwerts des Index ausmacht. Eine Übergewichtung von Apple würde darauf hinweisen, dass der Aktienanalyst der Ansicht ist, dass Apple eine größere oder höhere Gewichtung als die derzeitige Gewichtung von 5% im S & P haben sollte.
Untergewicht
Eine Aktie mit einem untergewichteten Rating bedeutet, dass ein Aktienanalyst davon ausgeht, dass der Aktienkurs des Unternehmens nicht so gut abschneidet wie der Referenzindex, der zum Vergleich herangezogen wird. Mit anderen Worten bedeutet ein untergewichtetes Aktienrating, dass es im Vergleich zur Benchmark eine unterdurchschnittliche Rendite erzielt. Infolgedessen verdient die Aktie eine geringere Gewichtung als die aktuelle Gewichtung der Benchmark für diese Aktie.
Gleiches Gewicht
Eine Aktie mit gleichem Gewichtungsrating bedeutet, dass ein Aktienanalyst der Ansicht ist, dass sich der Aktienkurs des Unternehmens im Einklang oder ähnlich wie der zum Vergleich herangezogene Referenzindex entwickeln wird.
Übergewicht und Kursziele
Obwohl ein übergewichtetes Rating technisch bedeutet, dass die Aktie in der zugrunde liegenden Benchmark eine höhere Gewichtung haben sollte, wird es von den Marktteilnehmern normalerweise interpretiert, dass es dem Unternehmen gut geht und der Aktienkurs steigen sollte.
Mit anderen Worten, Anleger betrachten ein übergewichtetes Rating als Indikator dafür, dass der Aktienkurs besser abschneiden sollte als die Wertentwicklung des Gesamtindex, der als Vergleichsgrundlage dient.
Wenn ein Analyst glaubt, dass ein Aktienkurs steigen sollte, wird er wahrscheinlich den Zeitrahmen und ein erwartetes Kursziel innerhalb dieses Zeitrahmens angeben. Angenommen, das Unternehmen ABC ist im Biotech-Sektor tätig, hat ein Medikament gegen Lungenkrebs und wird derzeit zu 100 US-Dollar pro Aktie gehandelt. Das Unternehmen veröffentlicht positive Daten und erhält die FDA-Zulassung, was zu einem Anstieg des Aktienkurses um 25 % führt. Analysten können basierend auf diesen Nachrichten ihre Meinung abgeben und die Aktie als übergewichtet mit einem Kursziel von 175 USD für die nächsten 12 Monate einstufen.
Kritik an Übergewichts-Ratings
Ein Kritikpunkt an übergewichteten Ratings ist, dass Aktienanalysten keine spezifischen Leitlinien dafür abgeben, wie viel von den Aktien von den Anlegern gekauft werden sollte. Ein Anleger könnte ein übergewichtetes Rating als Indikator für den Kauf von 1.000 Aktien der Aktie interpretieren, während ein anderer Investor das Rating anders interpretieren und nur 10 Aktien der Aktie kaufen könnte.
Auch die aktuelle Positionsgröße der Aktie, die das Portfolio eines Anlegers umfasst, spielt eine entscheidende Rolle bei der Bestimmung, wie viele zusätzliche Aktien basierend auf dem neuen Rating gekauft werden müssen. Wenn eine Aktie derzeit eine große Position in einem Portfolio hat und ein Anleger aufgrund der Übergewichtung mehr Aktien kauft, wird das Portfolio möglicherweise nicht diversifiziert. Mit anderen Worten, das Portfolio kann aus der Balance geraten, indem zu viel des Anlagekapitals des Anlegers in einem Unternehmen gebunden ist. Wenn sich herausstellt, dass der Analyst falsch liegt und der Aktienkurs sinkt, wird der Anleger mehr Geld verlieren, weil er ein Übergewicht in einer Aktie hat.
Das übergewichtete Rating bietet eine kleine Orientierung, wie Anleger die Aktien in Bezug auf ihr Anlageportfolio kaufen sollten. Vielleicht sollte ein Portfolio, das reich an Technologiewerten ist, keine zusätzlichen Technologiewerte aufgrund einer übergewichteten Bewertung kaufen, da das Portfolio aus dem Gleichgewicht geraten könnte.
Besondere Überlegungen
Es ist wichtig zu bedenken, dass eine Übergewichtung durch einige Aktienanalysten ein kurzfristiger Trade sein könnte. Anleger sollten untersuchen, wie ein Analyst seine Empfehlungen umsetzt, bestimmen, was er als Benchmark verwendet und ob es sich um langfristige oder kurzfristige Anleger handelt.
Der Anlagezeithorizont, einschließlich des Alters des Anlegers, bestimmt wahrscheinlich, wie lange eine Aktie in einem Portfolio gehalten werden kann. Zum Beispiel könnte ein Rentner eine Aktie nur für wenige Monate oder Jahre halten, weil sie irgendwann in Bargeld umgewandelt werden muss. Ein Millennial hingegen wird einen viel längeren Ausblick oder Zeithorizont haben, um diese Aktie zu halten. Das Rating des Analysten muss in Zusammenhang mit dem Zeithorizont des Anlegers, der Risikobereitschaft und der Frage, ob das Geld irgendwann in der Zukunft benötigt wird, berücksichtigt werden.
Beispiel für eine Übergewichtsbewertung
Analysten können einer Aktie aufgrund positiver Gewinne und erhöhter Prognosen eine übergewichtete Bewertung geben. Angenommen, das Unternehmen DEF, ein Technologieunternehmen, veröffentlicht seine Quartalsergebnisse und übertrifft seine Gewinn und Umsatzschätzungen. Darüber hinaus erhöht das Unternehmen den Gewinn je Aktie für das Gesamtjahr und die Umsatzprognose um 25 %.
Der Aktienkurs steigt nach Veröffentlichung des Gewinns um 10% von 80 USD auf 88 USD je Aktie. Nehmen wir außerdem an, dass der Sektor eine Underperformance gegenüber dem Markt aufweist und der Sektor um 20% zurückgeht, während der Aktienkurs des Unternehmens DEF im selben Zeitraum um weitere 25% steigt.
Da die Aktie an Wert gewinnt, während der Sektor abwertet, geben Analysten der Aktie ein Übergewicht und eine Outperformance mit einem Kursziel von 150 USD, da sie erwarten, dass die Renditen die Branche übertreffen.