Warum das britische Pfund stärker ist als der US-Dollar
Seitüber 20 Jahren ist das britische Pfund (GBP) stärker als der US-Dollar (USD). Am 31. Juli 2020 betrug der GBP/USD-Wechselkurs 1,32. Von 2010 bis 2020 bewegte sich das GBP/USD-Paar von einem Höchststand von etwa 1,70 bis zu einem Tiefststand von etwa 1,23.
Die zentralen Thesen
- Seit über 20 Jahren ist das GBP stärker als der USD.
- Der Brexit hat das britische Pfund geschwächt.
- Im 21. Jahrhundert erlebte das GBP/USD-Paar Hochs von etwa 2,00 und Tiefs von etwa 1,22.
Es herrscht einige Verwirrung darüber, warum das britische Pfund durchweg stärker ist als der US-Dollar, obwohl die Vereinigten Staaten eine stärkere und mächtigere Wirtschaft haben als die Pfund-Koalition, zu der das Vereinigte Königreich, Jersey, Guernsey, die Isle of Man, Gibraltar, Süd gehören Georgia, die South Sandwich Islands, das British Antarctic Territory und Tristan da Cunha. Die einfachste Erklärung ist, dass der Nominalwert der Währung eines Landes und seine Wirtschaftskraft nicht immer die Haupttreiber seiner Währungsbewertung sind. Japan hat beispielsweise die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt, gemessen am Bruttoinlandsprodukt (BIP), über 50 % größer als die des Vereinigten Königreichs, doch im Juli 2020 brauchte es etwa 106 japanische Yen (JPY), um einem US-Dollar zu entsprechen Dollar und 139 Yen in ein britisches Pfund umzutauschen.23
Nominalwert vs. Relativwert
Der Nominalwert einer Währung ist relativ willkürlich. Wichtig ist, wie sich der Wert dieser Währung im Laufe der Zeit im Vergleich zu anderen Währungen ändert. Historisch gesehen ist ein US-Dollar seit über 20 Jahren weniger wert als ein britisches Pfund. Zum 31. Juli 2020 liegt der Dollar bei 1,32 bis 1 Pfund. Dies ist ein Rückgang gegenüber 1,68 im Mai 2014 und 1,40 im März 2018.5 Dieser Trend deutet auf eine Verschlechterung der wirtschaftlichen Bedingungen im Vereinigten Königreich, hauptsächlich durch den Brexit, in Kombination mit einer sich verbessernden US-Wirtschaft hin.
Es ist auch erwähnenswert, dass viel mehr Dollar im Umlauf sind als Pfund. ImJuli 2020 waren knapp 1,93 Billionen US-Dollar im Umlauf. Im Gegensatz dazu betrug der Gesamtumlauf nur70,16 Milliarden Pfund. Um eine Analogie zu ziehen, war die Marktkapitalisierung von Berkshire Hathaway Inc. (BRK. A, BRK. B)im Jahr 2020 viel niedriger als die von Microsoft Corp. (MSFT ), obwohl der Aktienkurs von Berkshire Hathaway viel höher ist.9 Dies liegt daran, dass es viel mehr ausstehende Microsoft-Aktien als Berkshire Hathaway-Aktien gibt.
Folgen des Brexit
Am 23. Juni 2016 gingen britische Bürger zur Urne und stimmten für ein Referendum zum Austritt aus der Europäischen Union (EU), der das Land seit 1973 angehörte. Der „Brexit“, der britische Austritt, entstand als Ergebnis einer populistischen Bewegung, die es satt hatte, die Kontrolle über Gesetze und Vorschriften in Brüssel an externe Kräfte abzugeben, und die Auswirkungen einer ihrer Ansicht nach unkontrollierten Einwanderung fürchtete. Ökonomen, von denen die meisten zuversichtlich waren, dass Großbritannien für einen Verbleib in der EU stimmen würde, warnten vor den wirtschaftlichen Folgen des Brexits.
Das Votum für den Brexit hat Quotenmacher schockiert und die Weltmärkte aufgewühlt. Es hatte auch unmittelbare und deutliche Auswirkungen auf das britische Pfund, das in den 24 Stunden nach der Abstimmung um über 8 % an Wert verlor. Dies ist ein weiteres Beispiel für einen relativen Wert, der den Nennwert übertrumpft. Während das Pfund nominal stärker blieb als der Dollar , gaben die Anleger die Währung immer noch auf, da der relative Wert rapide gefallen war.
Das Pfund war seit derAnkündigungdes Brexit 2016 turbulent und volatil. Gegen Ende 2016 erreichte der GBP/USD Tiefststände um 1,20. Im Jahr 2018 gab es eine leichte Erholung, die im April 2018 bei etwa 1,40 ihren Höchststand erreichte. Im März 2020 meldete das Währungspaar einige neue Tiefststände bei etwa 1,16.