Warum Bitcoin einen volatilen Wert hat

Preisschwankungen des Bitcoin- Kassakurses anKryptowährungsbörsenwerden von vielen Faktoren getrieben. Die Volatilität wird in traditionellen Märkten durch den Volatilitätsindex gemessen, der auch als CBOE  Volatility Index (VIX) bekannt ist. In jüngerer Zeit ist auch ein Volatilitätsindex für Bitcoin verfügbar geworden. Er ist als Bitcoin Volatility Index bekannt und zielt darauf ab, die Volatilität der weltweit führenden digitalen Währung nach Marktkapitalisierung über verschiedene Zeiträume zu verfolgen.

Der Wert von Bitcoin war historisch gesehen ziemlich volatil. In einer dreimonatigen Zeitspanne von Oktober 2017 bis Januar 2018 erreichte die Volatilität des Bitcoin-Preises beispielsweise fast 8 %. Dies ist mehr als das Doppelte der Volatilität von Bitcoin im 30-Tage-Zeitraum bis zum 15. Januar 2020. Aber warum ist Bitcoin so volatil? Hier sind nur einige der vielen Faktoren, die hinter der Volatilität von Bitcoin stehen.

Schlechte Nachrichten schaden der Akzeptanzrate

Zu den Nachrichtenereignissen, die Bitcoin-Nutzer erschrecken, gehören geopolitische Ereignisse und Erklärungen von Regierungen, dass Bitcoin wahrscheinlich reguliert wird. Zu den frühen Anwendern von Bitcoin gehörten mehrere schlechte Akteure, die Schlagzeilen produzierten, die bei den Anlegern Angst auslösten.

Schlagzeilen machende Bitcoin-Nachrichten im Laufe des Jahrzehnts der Existenz der Kryptowährung beinhalten den  Bankrott von Mt. Gox  Anfang 2014 und in jüngerer Zeit die der südkoreanischen Börse Yapian Youbit. Andere Nachrichten, die die Anleger schockierten, waren die hochkarätige Verwendung von Bitcoin bei Drogentransaktionen über Silk Road, die mit der Schließung des Marktplatzes durch das FBI im Oktober 2013 endete.

All diese Vorfälle und die darauf folgende öffentliche Panik ließen den Wert von Bitcoins gegenüber Fiat-Währungen rapide sinken. Bitcoin-freundliche Anleger betrachteten diese Ereignisse jedoch als Beweis dafür, dass der Markt reifte, was den Wert der Bitcoins gegenüber dem Dollar in der kurzen Zeit unmittelbar nach den Nachrichtenereignissen deutlich ansteigen ließ.

Der wahrgenommene Wert von Bitcoin schwankt

Ein Grund, warum Bitcoin gegenüber Fiat-Währungen schwanken kann, ist der wahrgenommene Wertaufbewahrung gegenüber der Fiat-Währung. Bitcoin hat Eigenschaften, die es Gold ähnlich machen. Es unterliegt einer Designentscheidung der Entwickler der Kerntechnologie, deren Produktion auf eine feste Menge von 21 Millionen BTC zu beschränken.

Da sich dies deutlich von der Fiat-Währung unterscheidet, die dynamisch von Regierungen verwaltet wird, die eine niedrige Inflation, hohe Beschäftigung und ein zufriedenstellendes Wachstum durch Investitionen in Kapitalressourcen aufrechterhalten wollen, da mit Fiat-Währungen aufgebaute Volkswirtschaften Anzeichen von Stärke oder Schwäche zeigen, können Anleger mehr investieren oder weniger ihres Vermögens in Bitcoin umwandeln.

Unsicherheit über den zukünftigen Wert von Bitcoin

Bitcoin Volatilität wird auch durch Variation Wahrnehmungen des intrinsischen Wertes der Kryptowährung als im großen Teil angetrieben Wertspeicher und ein Verfahren zur Wertübertragung. Eine Wertaufbewahrung ist die Funktion, durch die ein Vermögenswert mit einiger Vorhersehbarkeit in der Zukunft nützlich sein kann. Ein Wertaufbewahrungsmittel kann gespeichert und in Zukunft gegen eine Ware oder Dienstleistung eingetauscht werden.

Eine Methode der Wertübertragung ist jeder Gegenstand oder jedes Konzept, das verwendet wird, um Eigentum in Form von Vermögenswerten von einer Partei an eine andere zu übertragen. Die Volatilität von Bitcoin macht es derzeit zu einem etwas unklaren Wertaufbewahrungsmittel, verspricht jedoch einen nahezu reibungslosen Werttransfer. Infolgedessen sehen wir, dass der Wert von Bitcoin basierend auf Nachrichtenereignissen ähnlich wie bei Fiat-Währungen schwanken kann.

Risiken für große Währungsinhaber

Die Volatilität von Bitcoin wird auch zu einem gewissen Grad von Inhabern großer Anteile des gesamten ausstehenden Umlaufs der Währung getrieben. Für Bitcoin-Investoren mit aktuellen Beständen über etwa 10 Millionen US-Dollar ist nicht klar, wie sie eine so große Position in eine Fiat-Position liquidieren würden, ohne den Markt ernsthaft zu bewegen. Tatsächlich ist es möglicherweise nicht klar, wie sie eine Position dieser Größe in kurzer Zeit überhaupt liquidieren würden, da die meisten Kryptowährungsbörsen 24-Stunden-Auszahlungslimits weit unter dieser Schwelle auferlegen.

Bitcoin hat nicht die Akzeptanzraten für den Massenmarkt erreicht, die erforderlich wären, um großen Inhabern der Währung einen Optionswert zu bieten.

Sicherheitsverletzungen verursachen Volatilität

Bitcoin kann auch volatil werden, wenn die Bitcoin-Community Sicherheitslücken aufdeckt, um massive Open-Source-Antworten in Form von Sicherheitsfixes zu produzieren. Dieser Sicherheitsansatz ist paradoxerweise einer, der großartige Ergebnisse hervorbringt, wobei viele wertvolle Open-Source-Softwareinitiativen, einschließlich Linux, zu verzeichnen sind. Bitcoin-Entwickler müssen der Öffentlichkeit Sicherheitsbedenken offenlegen, um robuste Lösungen zu entwickeln.

Es war ein Hack, der den Yapian Youbit in den Bankrott trieb, während viele andere Kryptowährungen ebenfalls Schlagzeilen gemacht haben, weil sie gehackt wurden oder Kryptowährungen gestohlen wurden. Als ein frühes Beispiel, im April 2014, trieben die vom Heartbleed-Bug angegriffenen OpenSSL-Schwachstellen, die von Google-Sicherheitsdienst Neel Mehta gemeldet wurden, die Bitcoin-Preise in einem Monat um 10 % nach unten.

Die Entwicklung von Bitcoin- und Open-Source-Software basiert auf der gleichen grundlegenden Prämisse, dass Benutzern eine Kopie des Quellcodes zur Prüfung zur Verfügung steht. Dieses Konzept macht es in die Verantwortung der Community, Bedenken bezüglich des Softwaredesigns zu äußern, ebenso wie es in der Verantwortung der Community liegt, auch über Änderungen des zugrunde liegenden Quellcodes zu einem Konsens zu gelangen. Aufgrund der offenen Diskussion und Debatte über das Bitcoin-Netzwerk werden Sicherheitsverletzungen in der Regel stark publik gemacht.

Hochkarätige Verluste lassen Angst aufkommen

Bemerkenswert ist, dass die oben erwähnten Diebstähle und die darauf folgenden Nachrichten über die Verluste einen doppelten Effekt auf die Volatilität hatten. Sie reduzierten den Gesamtfloat von Bitcoin, was aufgrund der zunehmenden Knappheit zu einem potenziellen Anstieg des Wertes der verbleibenden Bitcoins führte. Dieser Anstieg wurde jedoch durch den negativen Effekt des folgenden Nachrichtenzyklus überlagert.

Bemerkenswert ist, dass andere Bitcoin-Gateways auf den massiven Ausfall am Mt. Gox als positiv für die langfristigen Aussichten von Bitcoin, was die ohnehin komplexe Geschichte hinter der Volatilität der Währung weiter verkompliziert. Da Unternehmen, die sich frühzeitig einsetzten, aufgrund von schlechtem Management und dysfunktionalen Prozessen vom Markt ausgeschlossen wurden, lernen spätere Marktteilnehmer aus ihren Fehlern und bauen stärkere Prozesse in ihren eigenen Betrieb ein, wodurch die Infrastruktur der Kryptowährung insgesamt gestärkt wird.

Hochinflationsländer und Bitcoins

Der Anwendungsfall von Bitcoin als Währung für Entwicklungsländer, die derzeit eine hohe Inflation aufweisen, ist wertvoll, wenn man die Volatilität von Bitcoin in diesen Volkswirtschaften im Vergleich zur Volatilität von Bitcoin in USD betrachtet. Bitcoin ist gegenüber dem USD viel volatiler als der argentinische Peso mit hoher Inflation gegenüber dem USD.

Der nahezu reibungslose grenzüberschreitende Transfer von Bitcoins macht es jedoch zu einem potenziell äußerst attraktiven Kreditinstrument für Argentinier, da die hohe Inflationsrate für auf Peso lautende Kredite möglicherweise die Übernahme eines mittleren Währungsvolatilitätsrisikos bei einem außerhalb finanzierten Bitcoin-Darlehen rechtfertigt Argentinien.

In ähnlicher Weise können Geldgeber außerhalb Argentiniens im Rahmen dieses Programms eine höhere Rendite erzielen als durch die Verwendung anderer Schuldtitel, die auf ihre Heimatwährung lauten, wodurch möglicherweise einige der Risiken eines Engagements im argentinischen Hochinflationsmarkt ausgeglichen werden.

Steuerliche Behandlung erhöht die Volatilität

Laut dem Internal Revenue Service (IRS) wird Bitcoin für Steuerzwecke tatsächlich als Vermögenswert angesehen. Dies hatte gemischte Auswirkungen auf die Volatilität von Bitcoin. Positiv ist zu vermerken, dass sich jede Erklärung, in der die Währung erfasst wird, positiv auf die Marktbewertung der Währung auswirkt.

Umgekehrt hatte die Entscheidung des IRS, es Eigentum zu nennen, mindestens zwei negative Auswirkungen. Der erste war die zusätzliche Komplexität für Benutzer, die es als Zahlungsmittel verwenden möchten. Nach dem neuen Steuergesetz müssten Nutzer bei jeder noch so kleinen Transaktion den Marktwert der Währung erfassen. Dieser Bedarf an Aufzeichnungen kann die Akzeptanz verständlicherweise verlangsamen, da dies für viele Benutzer zu viel Mühe für den Wert zu sein scheint.

Zweitens kann die Entscheidung, die Währung für Steuerzwecke als Eigentumsform zu bezeichnen, für einige Marktteilnehmer ein Signal sein, dass der IRS sich darauf vorbereitet, später strengere Vorschriften durchzusetzen. Eine sehr starke Regulierung der Währung könnte dazu führen, dass sich die Akzeptanzrate der Währung bis zu einem Punkt verlangsamt, an dem sie nicht in der Lage ist, die für ihren Gesamtnutzen in der Gesellschaft entscheidende Massenadoption zu erreichen. Die jüngsten Schritte des IRS sind hinsichtlich ihrer Signalisierungsmotive nicht klar und haben daher gemischte Signale für den Bitcoin-Markt.