Warum sind die ETF-Gebühren niedriger als die Gebühren für Investmentfonds?
Die Gebühren für Anleger, die in Exchange Traded Funds (ETFs) einkaufen, sind in der Regel niedriger als die Gebühren für Investmentfonds. Die Lücke schließt sich jedoch, da die Anbieter von Investmentfonds auf den harten Wettbewerb von ETFs um die Dollars der Anleger reagieren.
- Die durchschnittliche Kostenquote für einen ETF lag 2019 bei 0,45 %, so die neueste Studie von Morningstar Research, die Mitte 2020 veröffentlicht wurde. (Die Kostenquote sind die Gesamtkosten des Fonds, einschließlich aller Verwaltungsgebühren, Gebühren für Aufwendungen und 12b-1-Gebühr. Sie wird als Prozentsatz des gesamten verwalteten Vermögens ausgedrückt.)
- Die durchschnittlichen Kosten für einen aktiv verwalteten Fonds betrugen 0,66%. Für passive Fonds waren es 0,13%.
- In allen Fällen bedeuten diese Zahlen eine Kostensenkung gegenüber dem Vorjahr.
Tatsächlich haben sich die durchschnittlichen Kosten für Anleger sowohl von Investmentfonds als auch von ETFs in den letzten zwei Jahrzehnten halbiert, stellte Morningstar fest.
- Investmentfondsgesellschaften haben ihre Gebühren in den letzten Jahren drastisch gesenkt, um mit kostengünstigen Exchange Traded Funds (ETFs) um Anlegergelder zu konkurrieren.
- ETFs haben im Durchschnitt immer noch geringere Kosten als passiv gemanagte Investmentfonds.
- ETFs haben niedrigere Verwaltungs- und Betriebskosten und haben keine 12b-1-Gebühren.
Investmentfonds
Die Kostenquote wird in jedem Fondsprospekt ausgewiesen und ist in der Auflistung auf der Website der Gesellschaft zu finden. Es ist eine wichtige Zahl, aber nicht die einzige wichtige Zahl.
Die möglichen Kosten für den Anleger von Investmentfonds gliedern sich in mehrere Kategorien. Nicht alle Fonds haben alle diese Gebühren:
- Verwaltungsgebühren, die die Personen entschädigen, die die Kauf- und Verkaufsentscheidungen für den Fonds treffen.
- 12b-1 Gebühren, mit denen das Unternehmen Marketingkosten und manchmal auch Mitarbeiterboni bezahlt. Diese dürfen 1 % des Vermögens des Anlegers nicht überschreiten.
- „Andere Ausgaben.“
- Kontogebühren, die möglicherweise nur für Konten gelten, die unter ein bestimmtes Niveau fallen.
Alle oben genannten Gebühren sind wiederkehrende Gebühren, die jährlich abgezogen werden.
Darüber hinaus können Gebühren anfallen, die mit einer Reihe von Aktionen verbunden sind, die der Anleger einleitet, wie dem Kauf oder Verkauf von Anteilen oder deren Übertragung in einen anderen Fonds.
Die Gebühr für den Kauf von Anteilen ist die sogenannte „ Ladegebühr “, die an den Makler oder Agenten gezahlt wird, der die Anteile verkauft. Dies ist eine einmalige Gebühr, die in der Regel etwa 5% des investierten Betrags beträgt. (Der gesetzliche Höchstwert beträgt 8,5%.)
Diese besonders unpopuläre Gebühr lässt sich leicht vermeiden, da Tausende von „No-Load“-Fonds direkt bei der Fondsgesellschaft oder bei einer ihrer Partnerfirmen erworben werden können.
Aktiv vs. passiv verwaltete Fonds
Aktiv verwaltete Investmentfonds haben höhere Gebühren als passive Fonds. Denken Sie daran, dass die durchschnittliche Kostenquote bei aktiv verwalteten Fonds 0,66 % beträgt, im Vergleich zu 0,13 % bei passiven Fonds. Und das liegt daran, dass sie sehr unterschiedlich geführt werden und ihre Ziele unterschiedlich sind:
- Ein aktiv verwalteter Fonds hat einen Manager oder ein Team von ihnen, das sich dem Kauf und Verkauf von Aktien widmet. Ihr Ziel ist es, die Performance eines bestimmten Referenzindex zu übertreffen,
- Ein passiv verwalteter Fonds wird aufgelegt, um einen bestimmten Referenzindex nachzuahmen. Es werden keine Investitionsentscheidungen getroffen. Die einzigen Käufe und Verkäufe werden getätigt, um Änderungen im Index widerzuspiegeln. Das erklärte Ziel ist in diesem Fall in der Regel, dem Benchmark zu entsprechen.
Ob aktiv gemanagte Fonds oder passive Fonds tatsächlich besser abschneiden, ist umstritten. Angesichts der enormen Anzahl von beiden, die auf dem Markt sind, ist das keine einfache Frage.
Man kann jedoch sagen, dass viele passiv gemanagte Fonds die Renditen vieler aktiv gemanagter Fonds übertreffen, nicht zuletzt wegen der höheren Kosten des aktiven Managements.
Ladegebühren sind jetzt leicht zu vermeiden, selbst wenn Sie in Investmentfonds investieren. Tausende von Auswahlmöglichkeiten haben keine Ladegebühren.
ETFs
Auch börsengehandelte Fonds haben Kosten, aber die einzige Möglichkeit, diese zu untersuchen, besteht darin, sich die Kostenquote des Fonds anzusehen. Die Kosten der Fondsverwaltung sind in deren Abrechnungen nicht berücksichtigt. Sie werden täglich vom Nettoinventarwert des Fonds abgezogen.
Niedrige Gebühren
Dennoch sind die Verwaltungskosten für die Verwaltung von ETFs geringer.
Die meisten sind passiv verwaltete Fonds. Und sie sind immer „leer“. Das heißt, es gibt keine festgelegte Kommissionsgebühr. Es kann 8 bis 10 US-Dollar kosten, über ein Maklerunternehmen in einen ETF zu investieren. Einige Online-Broker berechnen für eine begrenzte Anzahl von ETF-Trades keine Gebühr.
All dies führt zu geringeren Kosten für den Investor.
Keine 12b-1 Gebühr
Im Gegensatz zu Investmentfonds erheben ETFs keine jährlichen Gebühren von 12b-1. Diese Gebühren sind Werbe, Marketing- und Vertriebskosten, die ein Investmentfonds an seine Aktionäre weitergibt. Sie decken die Kosten für die Vermarktung des Fonds an Makler und Investoren. Im Wesentlichen zahlt jeder Aktionär eines Investmentfonds für die Fondsgesellschaft, um neue Aktionäre zu gewinnen.
Marktbasierter Handel
Eine weitere Möglichkeit, wie ETFs ihre Verwaltungs- und Betriebskosten niedrig halten, ist der marktbasierte Handel. Da ETFs wie Aktien oder Anleihen auf dem freien Markt gekauft und verkauft werden, hat der Verkauf von Aktien von einem Anleger an einen anderen keine Auswirkungen auf den Fonds selbst.
Wenn die Anteilseigner von Investmentfonds jedoch Anteile verkaufen, geben sie diese direkt aus dem Fonds zurück. Dies erfordert oft, dass der Fonds einige Vermögenswerte verkauft, um die Rücknahme zu decken. Wenn der Fonds einen Teil seines Portfolios verkauft, generiert er eine Kapitalgewinnausschüttung an alle Anteilinhaber.
Das Endergebnis: Die Anteilseigner von Investmentfonds zahlen am Ende Einkommenssteuern auf diese Ausschüttungen. Und die Fondsgesellschaft verbringt viel Zeit damit, Transaktionen abzuwickeln, was ihre Betriebskosten erhöht.
Da der Verkauf von ETF-Anteilen keine Liquidation seiner Bestände durch den Fonds erfordert, sind seine Kosten geringer.
In-Kind-Erstellung und Einlösung
Obwohl ETFs früher nur großen institutionellen Anlegern und Maklerfirmen zur Verfügung standen, verwenden sie heute Verfahren zur Schaffung und Rücknahme von Sachleistungen, um die Kosten niedrig zu halten. Mit diesem Verfahren können Anleger eine Sammlung oder einen Korb von Aktien, die dem Portfolio des Fonds entsprechen, gegen eine entsprechende Anzahl von ETF-Anteilen handeln.
Rücknahme gegen Sachleistungen bedeutet, dass ein Anleger Anteile zurückgeben kann, indem er sie gegen einen gleichwertigen Aktienkorb eintauscht, anstatt die Anteile auf dem Sekundärmarkt zu verkaufen. Der Fonds muss keine Wertpapiere kaufen oder verkaufen, um Anteile zu schaffen oder zurückzunehmen, was den Papieraufwand weiter reduziert und Betriebsausgaben des Fonds.