Whitewash Resolution
Was ist eine Whitewash-Lösung?
Whitewash Resolution ist ein europäischer Begriff, der in Verbindung mit dem Companies Act von 1985 verwendet wird. Er bezieht sich auf eine Resolution, die verabschiedet werden muss, bevor ein Zielunternehmen in einer Buyout Situation dem Käufer des Ziels finanzielle Unterstützung gewähren kann. Ein Tünchebeschluss liegt vor, wenn die Direktoren des Zielunternehmens schwören müssen, dass das Unternehmen seine Schulden für einen Zeitraum von mindestens 12 Monaten bezahlen kann. Oft muss ein Wirtschaftsprüfer dann die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens bestätigen.
Die zentralen Thesen
- Ein Tünchebeschluss muss gefasst werden, bevor ein Zielunternehmen dem Käufer finanzielle Unterstützung anbieten kann.
- Die Direktoren müssen schwören, dass das Unternehmen mindestens ein Jahr lang Schulden bezahlen kann, und oft muss ein Wirtschaftsprüfer die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens bestätigen.
- Die Tünche soll verhindern, dass Unternehmen Akquisitionen als Mittel zur Finanzierung und Entleerung des Vermögens der Zielunternehmen einsetzen.
- Der Beschluss soll erworbene Unternehmen davor schützen, vom Erwerber finanziell belastet zu werden.
- Der Tünche-Beschluss bedeutet, dass der Käufer durch einen Beschluss verspricht, dass das Zielunternehmen mindestens ein Jahr lang zahlungsfähig sein wird und die Aufgabe des Abschlussprüfers darin besteht, sicherzustellen, dass dies finanziell möglich ist.
Wie eine Whitewash-Lösung funktioniert
Einige Unternehmen haben Akquisitionen als Mittel zur Beschaffung von Finanzmitteln und zur Entleerung des Vermögens der Zielunternehmen genutzt, um diese Unternehmen schuldenbesetzt und nicht in der Lage zu lassen, ihre Rechnungen zu bezahlen.
Das Companies Act von 1985 und der Whitewash-Beschluss sollen sicherstellen, dass das Zielunternehmen zahlungsfähig bleibt und nicht versucht, seine Verbindlichkeiten nach Abschluss der Akquisition zu begleichen.
Der Tünche-Beschluss bedeutet, dass der Käufer durch einen Beschluss verspricht, dass das Zielunternehmen mindestens ein Jahr lang zahlungsfähig sein wird. Die Aufgabe des Abschlussprüfers besteht darin, sicherzustellen, dass dies finanziell möglich ist. Sobald dies erledigt ist, kann das Zielunternehmen die Verantwortung auf das übernehmende Unternehmen verlagern.
Besondere Überlegungen
Eine andere Form der Tünche-Lösung ist ein gesellschaftsrechtliches Konzept in Hongkong und Singapur. Der Tünchebeschluss ist in diesem Fall ein Verzicht auf Rechte bestimmter unabhängiger Aktionäre. Ein Tünchebeschluss ist ein Verzicht auf das Recht dieser Aktionäre, eine obligatorische Übernahme von anderen Aktionären zu erhalten.
Ein Investor kann bei einer Führungskraft einen Antrag auf Tünche (oder einen Verzicht auf Tünche) stellen. Wenn dieser Verzicht genehmigt wird, muss er von den Aktionären genehmigt werden.
Beispiel einer Whitewash-Auflösung
Nehmen wir als Beispiel für die Tünche an, dass die private Firma ABC von der Firma XYZ gekauft werden möchte. Das Unternehmen ABC kann das Unternehmen XYZ finanziell unterstützen, damit es genügend Kapital für den Kauf seiner Aktien erhält.
Bevor dies geschehen kann, müssen die ABC-Direktoren des Unternehmens einen Tünchebeschluss fassen. In dem Beschluss des Unternehmens ABC wird darauf hingewiesen, dass das Unternehmen auch nach Bereitstellung von Unterstützung noch mindestens ein Jahr lebensfähig bleibt.
Das Unternehmen muss mindestens 12 Monate nach Erteilung der finanziellen Unterstützung an das Unternehmen XYZ für den Kauf finanziell tragfähig bleiben. Außerdem müssen die ABC-Aktionäre des Unternehmens der Transaktion zustimmen.