Welche wirtschaftlichen Faktoren beeinflussen die Renditen von Treasury?
Die Renditen von Staatsanleihen sind im Wesentlichen der Zinssatz, den Anleger dem US-Finanzministerium für die Kreditaufnahme berechnen. Diese Zinssätze variieren über verschiedene Laufzeiten und bilden die Zinsstrukturkurve. Die Renditen von Staatsanleihen, insbesondere die 10-Jahres-Rendite, werden als Spiegel der Anlegerstimmung über die Wirtschaft angesehen.
Preise und Renditen bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen. Wenn es den Anlegern mit der Konjunktur besser geht, sind sie weniger an Treasurys als sicheren Hafen interessiert und offener für den Kauf riskanterer Anlagen. Als solche fallen die Kurse von Treasurys und die Renditen steigen. Wenn die Anleger hinsichtlich der Gesundheit der Wirtschaft und ihrer Aussichten vorsichtiger sind, sind sie mehr daran interessiert, Staatsanleihen zu kaufen, was die Preise in die Höhe treibt und die Renditen sinkt.
Es gibt eine Reihe von wirtschaftlichen Faktoren, die sich auf die Renditen von Staatsanleihen auswirken, wie Zinssätze, Inflation und Wirtschaftswachstum. All diese Faktoren neigen dazu, sich gegenseitig zu beeinflussen.
Die zentralen Thesen
- Von der US-Regierung unterstützte Treasurys gelten als sichere Anlage für Anleger, wobei die Renditen von US-Staatsanleihen als Indikator für die Stimmung der Anleger hinsichtlich der Wirtschaft gelten.
- Die Kurse von Staatsanleihen und die Renditen von Staatsanleihen bewegen sich gegenläufig, wobei fallende Kurse die entsprechenden Renditen anheben, während steigende Kurse die Renditen senken.
- Wenn Anleger der Wirtschaft optimistisch gegenüberstehen, wollen sie im Allgemeinen risikoreichere und ertragreichere Anlagen als Treasurys; Diese Tendenz führt zu niedrigeren Treasury-Preisen und höheren Renditen.
- Anleger, die der Wirtschaft gegenüber misstrauisch sind, könnten sich von riskanteren Investitionen etwas zurückziehen und stattdessen in staatlich unterstützte Treasurys investieren, was die Preise in die Höhe treibt und die Renditen sinkt.
- Zinsen, Inflation und Wirtschaftswachstum gehören zu den größten sogenannten Makrofaktoren, die die Wahrnehmung der Anleger über die Wirtschaft und die Richtung der Renditen von Staatsanleihen beeinflussen.
Schlüsselfaktoren, die sich auf die Renditen von Staatsanleihen auswirken
Zinsen
Die Renditen von Staatsanleihen geben den Anlegern weltweit Anlass zur Sorge. Die Renditen von Staatsanleihen sind die primäre Benchmark, von der alle Zinssätze abgeleitet werden. Staatsanleihen gelten angesichts der Tiefe und der Ressourcen der US-Regierung als das sicherste Gut der Welt.
Wenn die Federal Reserve ihren Leitzins, den Federal Funds Rate, senkt, schafft sie zusätzliche Nachfrage nach Treasuries, da sie Geld zu einem bestimmten Zinssatz binden können. Diese zusätzliche Nachfrage nach Treasuries führt zu niedrigeren Zinsen.
Das US-Finanzministerium gibt vier Arten von Schulden zur Finanzierung der Staatsausgaben aus: Staatsanleihen (T-Bonds), Treasury Bills, Treasury Notes und Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS);haben jeweils unterschiedliche Fälligkeiten und unterschiedliche Kuponzahlungen.
Inflation
Wenn Inflationsdruck aufkommt, steigen die Renditen von Staatsanleihen, da festverzinsliche Produkte weniger begehrt werden. Darüber hinaus zwingt der Inflationsdruck die Zentralbanken in der Regel dazu, die Zinssätze anzuheben, um die Geldmenge zu schrumpfen. In einem inflationären Umfeld sind Anleger gezwungen, nach höheren Renditen zu greifen, um künftig die nachlassende Kaufkraft zu kompensieren.
Wirtschaftswachstum
Ein starkes Wirtschaftswachstum führt in der Regel zu einer erhöhten Gesamtnachfrage, die zu einer erhöhten Inflation führt, wenn sie im Laufe der Zeit anhält. In starken Wachstumsphasen herrscht Konkurrenz um Kapital. Dadurch haben Anleger eine Fülle von Möglichkeiten, um hohe Renditen zu erzielen.
Um ein Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage zu finden, müssen wiederum die Renditen von Staatsanleihen steigen. Wenn die Wirtschaft beispielsweise um fünf Prozent wächst und Aktien sieben Prozent rentieren, werden nur wenige Staatsanleihen kaufen, es sei denn, sie bringen mehr als Aktien.