Welche Wirtschaftsfaktoren wirken sich auf die Renditen von Staatsanleihen aus?
Die Renditen für Staatsanleihen sind im Grunde genommen die Zinssätze, die Anleger dem US-Finanzministerium für die Aufnahme von Geldern in Rechnung stellen. Diese Raten variieren über verschiedene Zeiträume und bilden die Zinsstrukturkurve. Die Renditen für Staatsanleihen, insbesondere die 10-Jahres-Rendite, spiegeln die Stimmung der Anleger in Bezug auf die Wirtschaft wider.
Preise und Renditen bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen. Wenn sich Anleger in Bezug auf die Wirtschaft besser fühlen, sind sie weniger an sicheren Häfen interessiert und offener für den Kauf riskanterer Anlagen. Als solche sinken die Preise von Treasurys und die Renditen steigen. Wenn Anleger sich mehr Sorgen über die Gesundheit der Wirtschaft und ihre Aussichten machen, sind sie mehr daran interessiert, Staatsanleihen zu kaufen, wodurch die Preise steigen und die Renditen sinken.
Es gibt eine Reihe wirtschaftlicher Faktoren, die die Renditen der Staatsanleihen beeinflussen, wie Zinssätze, Inflation und Wirtschaftswachstum. Alle diese Faktoren beeinflussen sich auch gegenseitig.
Die zentralen Thesen
- Von der US-Regierung unterstützte Staatsanleihen gelten als sichere Anlage für Anleger, wobei die Renditen von Staatsanleihen als Indikator für die Stimmung der Anleger in Bezug auf die Wirtschaft angesehen werden.
- Die Preise für Staatsanleihen und die Renditen für Staatsanleihen bewegen sich umgekehrt zueinander, wobei fallende Preise die entsprechenden Renditen anheben, während steigende Preise die Renditen senken.
- Wenn Anleger optimistisch in Bezug auf die Wirtschaft sind, wünschen sie sich im Allgemeinen Investitionen mit höherem Risiko und höherem Ertrag als Treasurys. Diese Tendenz führt zu niedrigeren Preisen für Staatsanleihen und höheren Renditen.
- Anleger, die sich über die Wirtschaft im Klaren sind, könnten sich etwas von riskanteren Investitionen zurückziehen und stattdessen in von der Regierung unterstützte Schatzkammern stapeln, was die Preise höher und die Renditen niedriger treibt.
- Zinssätze, Inflation und Wirtschaftswachstum gehören zu den größten sogenannten Makrofaktoren, die die Wahrnehmung der Anleger über die Wirtschaft und die Richtung der Renditen für Staatsanleihen beeinflussen.
Schlüsselfaktoren, die sich auf die Renditen von Staatsanleihen auswirken
Zinsen
Die Renditen von Staatsanleihen geben weltweit Anlass zur Sorge der Anleger. Treasury-Renditen sind die primäre Benchmark, von der alle Zinssätze abgeleitet werden. Schatzanweisungen gelten angesichts der Tiefe und der Ressourcen der US-Regierung als das sicherste Gut der Welt.
Wenn die Federal Reserve ihren Leitzins, den Federal Funds Rate, senkt, entsteht eine zusätzliche Nachfrage nach Staatsanleihen, da diese Geld zu einem bestimmten Zinssatz binden können. Diese zusätzliche Nachfrage nach Staatsanleihen führt zu niedrigeren Zinssätzen.
Das US-Finanzministerium emittiert vier Arten von Schuldtiteln zur Finanzierung der Staatsausgaben: Staatsanleihen (T-Bonds), Schatzwechsel, Schatzanweisungen und inflationsgeschützte Schatzanweisungen (TIPS); Jedes hat unterschiedliche Fälligkeitstermine und unterschiedliche Couponzahlungen.
Inflation
Wenn Inflationsdruck entsteht, steigen die Renditen für Staatsanleihen, da festverzinsliche Produkte weniger wünschenswert werden. Darüber hinaus zwingt der Inflationsdruck die Zentralbanken in der Regel dazu, die Zinssätze zu erhöhen, um die Geldmenge zu verringern. In einem inflationären Umfeld sind Anleger gezwungen, nach höheren Renditen zu streben, um die künftig verringerte Kaufkraft auszugleichen.
Wirtschaftswachstum
Ein starkes Wirtschaftswachstum führt in der Regel zu einer erhöhten Gesamtnachfrage, die zu einer erhöhten Inflation führt, wenn sie im Laufe der Zeit anhält. In starken Wachstumsphasen herrscht Wettbewerb um Kapital. Infolgedessen haben Anleger eine Vielzahl von Optionen, um hohe Renditen zu erzielen.
Im Gegenzug müssen die Renditen für Staatsanleihen steigen, damit Staatsanleihen ein Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage finden. Wenn zum Beispiel die Wirtschaft um fünf Prozent wächst und Aktien sieben Prozent Rendite erzielen, kaufen nur wenige Staatsanleihen, es sei denn, sie erzielen mehr als Aktien.