Wann ist es besser, Beta ohne Hebel als Beta mit Hebel zu verwenden?
Es ist besser, ein Beta ohne Hebel gegenüber einem Beta mit Hebel zu verwenden, wenn ein Unternehmen oder ein Investor die Performance eines börsennotierten Wertpapiers im Verhältnis zu Marktbewegungen ohne die Auswirkungen des Schuldenfaktors dieses Unternehmens messen möchte.
Positive und negative Betas mit Hebel
Das Levered Beta eines öffentlich gehandelten Wertpapiers misst die Sensitivität der Leistungstendenz dieses Wertpapiers im Verhältnis zum Gesamtmarkt. Levered Beta bezieht die Schulden eines Unternehmens in die Berechnung seiner Sensitivität ein. Sicherheit mit positivem Hebel-Beta signalisiert, dass das Wertpapier eine positive Korrelation mit der Marktleistung aufweist, und Sicherheit mit negativem Hebel-Beta signalisiert, dass das Wertpapier eine negative Korrelation mit der Marktleistung aufweist.
Ein Hebel-Beta größer als positiv 1 oder kleiner als negativ 1 bedeutet, dass es eine höhere Volatilität aufweist als der Markt. Ein Hebel-Beta zwischen negativ 1 und positiv 1 weist eine geringere Volatilität auf als der Markt.
Beta und Genauigkeit ohne Hebel
In Bezug auf das Hebel-Beta hat das nicht-Hebel-Beta eines Wertpapiers einen Wert, der näher bei Null liegt. Aufgrund der Steuervorteile von Schulden ist die Volatilität geringer.
Das nicht gehebelte Beta eines Wertpapiers misst auch die Volatilität und Performance des Wertpapiers im Verhältnis zum Gesamtmarkt, berücksichtigt jedoch die Auswirkungen der Verschuldungsfaktoren eines Unternehmens. Da das nicht gehebelte Beta eines Wertpapiers aufgrund seiner Verschuldung naturgemäß niedriger ist als das gehebelte Beta, misst sein nicht gehebeltes Beta seine Volatilität und Performance im Verhältnis zum Gesamtmarkt genauer.
Durch die Berechnung des nicht gehebelten Beta eines Wertpapiers erhalten potenzielle Anleger wertvolle Einblicke in die Wertentwicklung dieses Wertpapiers im Vergleich zum Markt. Wenn das nicht gehebelte Beta eines Wertpapiers positiv ist, möchten Anleger während der Bullenmärkte in dieses investieren. Wenn ein unlevered Beta Sicherheit negativ ist, wollen Investoren in sie während investieren Bärenmärkte.