Was gilt als gute Kostenquote?
Eine Kostenquote gibt den Betrag an, den eine Investmentgesellschaft den Anlegern für die Verwaltung eines Anlageportfolios, eines Investmentfonds oder eines Exchange Traded Fund (ETF) in Rechnung stellt. Das Verhältnis stellt alle Verwaltungsgebühren und Betriebskosten des Fonds dar.
Die Kostenquote wird berechnet, indem die Betriebskosten eines Investmentfonds durch den durchschnittlichen Dollar-Gesamtwert aller Vermögenswerte des Fonds geteilt werden. Kostenquoten sind im Prospekt jedes Fonds und auf vielen Finanz-Websites aufgeführt.
Die zentralen Thesen
- Die Kostenquote sind die jährlichen Kosten, die Fondsmanagern von Inhabern von Investmentfonds oder ETFs gezahlt werden.
- Der Wettbewerb hat dazu geführt, dass die Kostenquoten in den letzten Jahren dramatisch gesunken sind.
- Eine angemessene Kostenquote für ein aktiv verwaltetes Portfolio liegt bei etwa 0,5% bis 0,75%, während eine Kostenquote von mehr als 1,5% heutzutage typischerweise als hoch angesehen wird.
- Bei passiven oder Indexfonds beträgt das typische Verhältnis etwa 0,2%, kann aber in einigen Fällen bis zu 0,02% oder weniger betragen.
Hohe und niedrige Verhältnisse
Eine Reihe von Faktoren bestimmt, ob eine Kostenquote als hoch oder niedrig angesehen wird. Eine aus Anlegersicht gute Kostenquote liegt bei etwa 0,5% bis 0,75% für ein aktiv gemanagtes Portfolio. Eine Kostenquote von mehr als 1,5 % gilt als hoch.
Die Kostenquote für Investmentfonds ist in der Regel höher als die Kostenquote für ETFs. Dies liegt daran, dass ETFs passiv verwaltet werden. Die darin enthaltenen Vermögenswerte werden so ausgewählt, dass sie einen Index wie den S&P 500 widerspiegeln, und Änderungen an der Auswahl müssen selten vorgenommen werden. Ein Investmentfonds hingegen wird aktiv verwaltet. Die darin enthaltenen Vermögenswerte werden ständig überwacht und geändert, um die Wertentwicklung des Fonds zu maximieren.
Investmentfonds haben tendenziell höhere Kostenquoten als ETFs, da sie mehr praktisches Management erfordern.
Die durchschnittliche Kostenquote für aktiv verwaltete Publikumsfonds liegt zwischen 0,5% und 1,0%. Sie überschreiten selten 2,5%. Bei passiven Indexfonds liegt die typische Quote bei etwa 0,2%.
Faktoren, die die Kostenquote beeinflussen
Die Ausgaben können zwischen den Fondsarten erheblich variieren. Die Anlagekategorie, die Anlagestrategie und die Größe des Fonds können sich auf die Kostenquote auswirken. Ein Fonds mit einem geringeren Vermögen hat aufgrund seiner begrenzten Fondsbasis zur Kostendeckung in der Regel eine höhere Kostenquote.
Internationale Fonds können hohe Betriebskosten verursachen, da sie möglicherweise Personal in mehreren Ländern benötigen.
Large-Cap-Fonds sind mit einer durchschnittlichen Kostenquote von 1,25% in der Regel günstiger als Small-Cap-Fonds mit durchschnittlich 1,4%.
Die Auswirkungen auf den Anlegergewinn
Fondsausgaben können den Gewinn eines Anlegers erheblich beeinflussen. Wenn ein Fonds eine jährliche Gesamtrendite von 5 % erzielt, aber Aufwendungen von insgesamt 2 % erhebt, werden 40 % der Fondsrendite durch Gebühren aufgezehrt.
Deshalb sollten Anleger bei der Fondsrecherche immer die Ausgaben vergleichen. Die Ausgaben eines Fonds werden in seinem Verkaufsprospekt und auf der Website der Gesellschaft aufgeführt und sind auf vielen Finanz-Websites zu finden.
Wie Indexfonds den Weg für niedrigere Ausgaben ebneten
Da Indexfonds immer beliebter geworden sind, haben sie niedrigere Kostenquoten gefördert. Indexfonds bilden die Rendite eines bestimmten Marktindex nach. Diese Anlageform gilt als passiv. Ihre Portfoliomanager kaufen und halten eine repräsentative Auswahl der Wertpapiere in den Zielindizes und lassen sie dann in Ruhe, sofern sich der Index selbst nicht ändert. Daher weisen Indexfonds tendenziell unterdurchschnittliche Kostenquoten auf.
Was aktives Management bedeutet
Die Manager von aktiv verwalteten Fonds können das Engagement des Fonds in einzelnen Aktien oder ganzen Sektoren erhöhen oder reduzieren. Sie führen umfangreiche Recherchen und Analysen durch, wenn es um Aktien und Anleihen geht. Dieser Mehraufwand bedeutet, dass Investitionen unter aktivem Management teurer werden.
Aktiv verwaltete Portfolios sind in der Regel breiter aufgestellt. Ihre Manager betrachten Aktien mit unterschiedlicher Marktkapitalisierung sowie internationale Unternehmen und spezialisierte Sektoren. Die Verwaltung der Vermögenswerte erfordert mehr Know-how.
Generell sollten Investmentfonds, die in große Unternehmen investieren, eine Kostenquote von nicht mehr als 1% aufweisen, während ein Fonds, der sich auf kleine Unternehmen oder internationale Aktien konzentriert, eine Kostenquote von weniger als 1,25% aufweisen sollte.
Die Quintessenz
Wie bei den meisten Dingen bekommen Sie oft das, wofür Sie bezahlen. In der Welt des Investierens gibt es jedoch zahlreiche Belege dafür, dass kostengünstige passive Fonds, die eine Indexierungsstrategie verfolgen, häufig eine aktive Verwaltung übertreffen, insbesondere nach Berücksichtigung von Gebühren und Steuern. Bei aktiven Fonds müssen hohe Kostenquoten durch außergewöhnliche Renditen gerechtfertigt werden oder den Anlegern einen anderen Vorteil verschaffen, da der Wettbewerb die Verwaltungsgebühren in den letzten zehn Jahren so stark gesunken hat.