Was sind die Vorteile von In The Money Calls?
Wann ist eine Anrufoption im Geld?
Eine Call-Option ist im Geld ( ITM ) enthalten, wenn der aktuelle Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers höher ist als der Ausübungspreis der Call-Option. Die Call-Option ist im Geld enthalten, da der Call-Option-Käufer das Recht hat, die Aktie unter seinem aktuellen Handelspreis zu kaufen. Wenn eine Option dem Käufer das Recht einräumt, das zugrunde liegende Wertpapier unter dem aktuellen Marktpreis zu kaufen, hat dieses Recht einen inneren Wert. Der innere Wert einer Call-Option entspricht der Differenz zwischen dem aktuellen Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers und dem Ausübungspreis.
Eine Call-Option gibt dem Käufer oder Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, das zugrunde liegende Wertpapier am oder vor dem Ablaufdatum zu einem festgelegten Ausübungspreis zu kaufen. „Im Geld“ beschreibt die Geldsumme einer Option. Moneyness erklärt die Beziehung zwischen dem Ausübungspreis eines Finanzderivats und dem Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers.
Die zentralen Thesen
- Eine Call-Option ist im Geld (ITM) enthalten, wenn der aktuelle Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers höher ist als der Ausübungspreis der Call-Option.
- Im Geld zu sein, gibt einer Call-Option einen inneren Wert.
- Sobald eine Call-Option in das Geld eingeht, ist es möglich, die Option auszuüben, ein Wertpapier für weniger als den aktuellen Marktpreis zu kaufen.
- In der Praxis werden Optionen selten vor Ablauf ausgeübt, da dadurch ihr verbleibender äußerer Wert zerstört wird.
Ein einfaches Beispiel
Angenommen, ein Händler kauft eine Call-Option auf ABC mit einem Ausübungspreis von 35 USD und einem Ablaufdatum von einem Monat ab heute. Wenn die ABC-Aktie über 35 USD handelt, ist die Call-Option im Geld. Angenommen, die ABC-Aktie notiert am Tag vor Ablauf der Call-Option bei 38 USD. Dann ist die Call-Option um $ 3 ($ 38 – $ 35) im Geld. Der Händler kann die Call-Option ausüben und 100 ABC-Aktien für 35 USD kaufen und die Aktien für 38 USD auf dem freien Markt verkaufen. Der Händler hat einen Gewinn von 300 USD (100 x (38-35 USD)).
Vorteile der Money Call-Optionen
Wenn eine Call-Option in das Geld fließt, steigt der Wert der Option für viele Anleger. Out-of-the-Money- Call-Optionen ( OTM ) sind sehr spekulativ, da sie nur einen extrinsischen Wert haben.
Sobald eine Call-Option in das Geld eingeht, ist es möglich, die Option auszuüben, ein Wertpapier für weniger als den aktuellen Marktpreis zu kaufen. Dies ermöglicht es, unabhängig von den aktuellen Marktbedingungen für Optionen Geld mit der Option zu verdienen, was von entscheidender Bedeutung sein kann.
Teile des Optionsmarktes können manchmal illiquide sein. Calls auf dünn gehandelte Aktien und Calls, die weit vom Geld entfernt sind, können zu den vom Black Scholes-Modell implizierten Preisen schwierig zu verkaufen sein. Deshalb ist es für einen Anruf so vorteilhaft, ins Geld zu gehen. Tatsächlich sind Geldautomatenoptionen in der Regel die liquidesten und werden zum Teil häufig gehandelt, da sie die Umwandlung von Optionen aus dem Geld in Optionen aus dem Geld erfassen.
In der Praxis werden Optionen selten vor Ablauf ausgeübt, da dadurch ihr verbleibender äußerer Wert zerstört wird. Die Hauptausnahme liegt sehr tief in den Geldoptionen, bei denen der äußere Wert einen winzigen Bruchteil des Gesamtwerts ausmacht. Das Ausüben von Anrufoptionen wird praktischer, wenn sich das Ablaufdatum nähert und der Zeitverfall dramatisch zunimmt.
Ein Spiel für Profis
Im Großen und Ganzen ist das Spiel der Optionen, die in das Geld fließen und ausgeübt werden, am besten den Profis überlassen. Jemand muss irgendwann alle Optionen ausüben, aber es macht normalerweise keinen Sinn, dies bis kurz vor dem Verfalltag zu tun. Das bedeutet hektischen Handel an dreifachen Hexentagen, an denen viele Optionen und Terminkontrakte verfallen.
Kleinanleger sollten in der Regel planen, ihre Optionen lange vor Ablauf zu verkaufen, anstatt sie auszuüben.
Den meisten Einzelinvestoren fehlt das Wissen, die Selbstdisziplin und sogar das Geld, um tatsächlich Call-Optionen auszuüben. Von diesen ist der Geldmangel das schwerwiegendste Problem. Angenommen, ein Anleger kauft eine Call-Option, die 13% des Geldes ausmacht und innerhalb eines Jahres für 3% des Wertes der zugrunde liegenden Aktie abläuft. Wenn die Aktie im nächsten Jahr um 22% steigt, hat sich der Wert der Investition verdreifacht (22 – 13 = 9, was dem Dreifachen der ursprünglichen 3 entspricht). Das hört sich gut an, aber es gibt ein potenzielles Problem.
Angenommen, der Investor hat 3.000 USD von 100.000 USD in die oben beschriebene Call-Option investiert. Wenn der Rest in bar mit 0% verdient wurde, beträgt das riskierte 3% jetzt 9%, was einem Gesamtgewinn von 6% entspricht. Was der Investor zu diesem Zeitpunkt wirklich hat, ist das Recht, Aktien im Wert von 122.000 USD für 113.000 USD zu kaufen. Leider hat der Investor nur 97.000 USD in bar. Dies reicht nicht aus, um die Call-Option auszuüben, sodass eine Reise zu den Market Makern erforderlich ist.