Wenn die Kuponrate einer Anleihe gleich der Rendite bis zur Fälligkeit ist
Der Kupon einer Anleihe entspricht der Rendite bis zur Fälligkeit, wenn der Kaufpreis dem Nennwert entspricht. Der Nennwert einer Anleihe ist ihr Nennwert oder der zum Zeitpunkt der Emission angegebene Wert der Anleihe, wie vom Emittenten festgelegt. Die meisten Anleihen haben Nennwerte von 100 USD oder 1.000 USD.
Der Nennwert einer Anleihe bestimmt jedoch nicht den Marktpreis. Stattdessen wird der Markt- oder Verkaufspreis einer Anleihe zusätzlich zu ihrem Nennwert durch eine Reihe von Faktoren beeinflusst. Zu diesen Faktoren gehören die Kuponrate der Anleihe, das Fälligkeitsdatum, die geltenden Zinssätze und die Verfügbarkeit lukrativerer Anleihen.
Definieren der Kuponrate, des Fälligkeitsdatums und des Marktwerts von Anleihen
Der Kupon einer Anleihe ist ihr Zinssatz oder der Geldbetrag, den sie dem Anleihegläubiger jedes Jahr zahlt, ausgedrückt als Prozentsatz ihres Nennwerts. Eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD und einem Kupon von 5% zahlt bis zur Fälligkeit jedes Jahr 50 USD Zinsen.
Angenommen, Sie kaufen Nennwert. In diesem Fall beträgt die jährliche Gesamtzinszahlung 10 USD x 2 = 20 USD. Der jährliche Kupon für IBM Anleihen beträgt daher 20 USD – 1000 USD = 2%.
Die Gutscheine sind fest; Unabhängig davon, zu welchem Preis die Anleihe gehandelt wird, betragen die Zinszahlungen immer 20 USD pro Jahr. Wenn also die Zinssätze steigen und den Preis der IBM-Anleihe auf 980 USD senken, bleibt der 2% -Kupon für die Anleihe unverändert.
Das Fälligkeitsdatum einer Anleihe ist einfach das Datum, an dem der Anleihegläubiger eine Rückzahlung für seine Investition erhält. Bei Fälligkeit muss das emittierende Unternehmen dem Anleihegläubiger unabhängig von seinem aktuellen Marktwert den
Der Marktwert von Anleihen korreliert negativ mit den vorherrschenden Zinssätzen. Mit steigenden Zinsen sinkt der Preis bereits bestehender Anleihen. Mit sinkenden Zinssätzen werden aktuelle Anleihen mit höheren Zinssätzen wertvoller.
Wenn ein Unternehmen beispielsweise eine Anleihe in Höhe von 1.000 USD mit einem Zinssatz von 4% emittiert und die Regierung anschließend den Mindestzinssatz auf 5% erhöht, haben alle neu ausgegebenen Anleihen höhere Kuponzahlungen als die ursprüngliche Anleihe des Unternehmens in Höhe von 4%. Um die Anleger trotz geringerer Kuponzahlungen zum Kauf der Anleihe zu verleiten, muss das Unternehmen die Anleihe zu einem niedrigeren Preis als dem als Abschlag bezeichneten Nennwert verkaufen. Sollten die Zinssätze auf 3% fallen, verkauft sich die bereits bestehende 4% -Anleihe zu mehr als ihrem Nennwert, der als Prämie bezeichnet wird.
Da der Marktpreis von Anleihen so veränderlich ist, ist es möglich, zusätzlich zu den durch Couponzahlungen erzielten Gewinnen einen Gewinn zu erzielen, indem Anleihen mit einem Abschlag gekauft werden. Die Rendite bis zur Fälligkeit einer Anleihe ist die Rendite, die eine Anleihe nach Berücksichtigung ihres Marktpreises erzielt, ausgedrückt als Prozentsatz ihres Nennwerts. Als genauere Schätzung der Rentabilität einer Anleihe als andere Renditeberechnungen berücksichtigt die Rendite bis zur Fälligkeit einer Anleihe den Gewinn oder Verlust, der durch die Differenz zwischen dem Kaufpreis der Anleihe und ihrem Nennwert entsteht.
Vergleich der Kuponraten und Renditen von Anleihen
Die Kuponrate unterscheidet sich häufig von der Rendite. Die Rendite einer Anleihe wird genauer als die effektive Rendite angesehen, die auf dem tatsächlichen Marktwert der Anleihe basiert. Zum Nennwert sind Kuponrate und Rendite gleich. Wenn Sie Ihre IBM Corp.-Anleihe zu einem Aufschlag von 100 USD verkaufen, beträgt die Rendite der Anleihe jetzt 20 USD / 1.100 USD = 1,82%. Unter der Annahme, dass die Zinssätze gestiegen sind und der Preis Ihrer Anleihe auf 980 USD gefallen ist, beträgt Ihre Rendite aus dem Verkauf der Anleihe mit einem Abschlag 20 USD / 980 USD = 2,04%. Rendite und Preis stehen also in umgekehrter Beziehung zueinander.
Da Kuponzahlungen nicht die einzige Quelle für Anleihengewinne sind, berücksichtigt die Berechnung der Rendite bis zur Fälligkeit die potenziellen Gewinne oder Verluste, die durch Schwankungen des Marktpreises entstehen. Wenn ein Anleger eine Anleihe zum Nennwert kauft, entspricht die Rendite bis zur Fälligkeit der Kuponrate. Wenn der Anleger die Anleihe mit einem Abschlag kauft, ist ihre Rendite bis zur Fälligkeit immer höher als die Kuponrate. Umgekehrt weist eine mit einer Prämie gekaufte Anleihe immer eine Rendite bis zur Fälligkeit auf, die unter ihrer Kuponrate liegt.
Die Rendite bis zur Fälligkeit entspricht in etwa der durchschnittlichen Rendite der Anleihe über die verbleibende Laufzeit. Auf alle künftigen Zinszahlungen wird ein einziger Abzinsungssatz angewendet, um einen Barwert zu schaffen , der in etwa dem Preis der Anleihe entspricht. Die gesamte Berechnung berücksichtigt die Couponrate; aktueller Preis der Anleihe; Differenz zwischen Preis und Nennwert; und Zeit bis zur Fälligkeit. Neben dem Kassakurs ist die Rendite bis zur Fälligkeit eine der wichtigsten Zahlen bei der Bewertung von Anleihen.
Wenn die Rendite einer Anleihe bis zur Fälligkeit ihrer Kuponrate entspricht
Wenn eine Anleihe zum Nennwert gekauft wird, entspricht ihre Rendite bis zur Fälligkeit somit ihrer Kuponrate, da die ursprüngliche Investition vollständig durch die Rückzahlung der Anleihe bei Fälligkeit ausgeglichen wird und nur die festen Kuponzahlungen als Gewinn verbleiben. Wenn eine Anleihe mit einem Abschlag gekauft wird, ist die Rendite bis zur Fälligkeit immer höher als der Kupon. Wenn es mit einer Prämie gekauft wird, ist die Rendite bis zur Fälligkeit immer niedriger.