Wann und warum sinken die Goldpreise?
Die Bedeutung von Veränderungen des Goldpreises
Wenn Sie jemals einem Werbespot in einem Finanzfernsehnetzwerk ausgesetzt waren, wurde Ihnen gesagt, dass Gold die größte Investition aller Zeiten war, ist und für immer sein wird, wenn man bedenkt, dass es seit Jahrtausenden einen Wert behält, Knappheit und andere Gründe.
Die Goldverkäufer nehmen Ihr Geld jedoch gerne entgegen, was Ihnen etwas über die kurzfristige Prognose von Gold und die Wahrscheinlichkeit einer bevorstehenden Inflation aussagen sollte.
Die zentralen Thesen
- Während Gold oft als sichere Hafenanlage und Wertspeicher angesehen wird, ist es auch eine produzierte Ware und unterliegt denselben wirtschaftlichen Kräften.
- Wenn Goldminenunternehmen im Verhältnis zur Nachfrage einen Überschuss an Gold produzieren, wird der Preis aufgrund der Gesetze der Wirtschaft unter Abwärtsdruck geraten.
- Spekulanten, die Gold auf dem Markt ansammeln oder loslassen, können vorübergehende Ungleichgewichte verursachen, die zu schnellen Preisänderungen führen.
Goldpreise verstehen
Ein dauerhafter Bullenmarkt für Gold ist unmöglich. Wenn der Goldpreis seit Tutanchamuns Zeiten stetig und messbar gestiegen wäre, wäre sein Preis jetzt unendlich. Der Preis des Metalls steigt und fällt eindeutig täglich. Was also führt dazu, dass sich die Angebots- und Nachfragekurven eines Tages bei einem Preis und am nächsten Tag bei einem anderen schneiden?
Angebotsschub
Das Angebot an Gold ist von einer Periode zur nächsten weitgehend statisch. Goldminen sind groß und reichlich vorhanden, aber fast alles, was sie produzieren, wird verschwendet. Mit der Verbesserung der Technologie wird der Abbau von Erzen mit geringeren Goldkonzentrationen wirtschaftlich machbarer. Werfen Sie all die Milliarden Tonnen wertlosen Grundgesteins weg und es wurde geschätzt, dass das gesamte bisher entdeckte Gold in einen Würfel mit 28 Metern Breite auf jeder Seite passen würde.
Als langjähriger Rohstoff ist Gold kein Wertpapier für Spekulanten. Niemand, oder zumindest niemand, der bei Verstand ist, kauft physisches Gold in der Hoffnung, dass sich sein Wert im nächsten Jahr vervierfachen wird. Stattdessen ist der Kauf von Gold eine defensive Maßnahme: ein Schutz vor Inflation, Währungsabwertung, dem Versagen weniger materieller Vermögenswerte und anderen Problemen.
Im Gegensatz zu vielen anderen Rohstoffen – leichtes süßes Rohöl, Ethanol, Baumwolle – unterscheiden sich Edelmetalle dadurch, dass sie größtenteils nicht konsumiert werden. Weniger als 10 % des Goldes werden für industrielle Zwecke abgebaut (z. B. Medikamente gegen rheumatoide Arthritis und Zahnbrücken), der Rest bleibt zurück und wird später nach Belieben des Käufers verkauft, sei es in Form von Goldbarren, Münzen oder Schmuck. Grundsätzlich ist das Gesamtangebot an Gold mehr oder weniger statisch.
2009 erklärte Aaron Regent, damals Präsident der Barrick Gold Corporation, dem zweitgrößten Goldproduzenten der Welt, dass die Goldproduktion um die Jahrtausendwende ihren Höhepunkt erreicht habe und weiter sinken werde. Und tatsächlich stiegen die Preise bis Ende 2011 entsprechend an. Sie haben sich sogar verdoppelt. Bei den heutigen Preisen haben sie jedoch seit diesem Allzeit-Zenit 15 % verloren.
Der stärkste Preisverfall von Gold im letzten Jahrzehnt ereignete sich zwischen Oktober 2012 und Juli 2013, neun Monate, in denen das Metall über ein Viertel seines Wertes verlor. Der Preis fiel im Dezember 2015 weiter auf ein Tief von 1.054 USD pro Unze, bevor er sich erholte. Im März 2021 lag der Preis bei 1.726 USD pro Unze.5 Die klassische Wirtschaftstheorie würde einen Bärenmarkt entweder auf einen Anstieg des Angebots, den wir bereits für unwahrscheinlich hielten, oder auf einen Rückgang der Nachfrage verantwortlich machen.
Marktbedingungen
Spekulationen sind ein Grund für Veränderungen des Goldpreises. Anleger spekulieren darüber, was Regierungen und Zentralbanken tun werden, und handeln dann entsprechend. Der Goldpreis fiel, als die Federal Reserve 2014 bekannt gab, dass sie ihr umstrittenes Konjunkturprogramm nach der Finanzkrise von 2008 abschließt.6
Diese Ankündigung, gepaart mit den damals übernatürlich niedrigen Inflationsraten, machte die Rolle von Gold als Absicherung gegen steigende Preisniveaus strittig. Werfen Sie einen glühenden Aktienmarkt in die Mischung, und die Versuchung, die Rendite zu steigern, im Gegensatz zur Aufrechterhaltung des eigenen Wertspeichers, wird zu groß. Warum mit einem trägen glänzenden Metall an der Seitenlinie sitzen, wenn andere Investoren zumindest vorübergehend reich werden?
In den späten neunziger Jahren bewegte sich Gold im Bereich von 270 USD. Das ist pro Unze, nicht pro Milligramm. Die Leute, die klug und geduldig genug sind, um ihre Goldvorräte während Terrorismus, Krieg, anhaltender Rezession(en) und anderer globaler Umwälzungen zu behalten, sind zu Recht stolz – und verkaufen sich wahrscheinlich immer noch nicht – insbesondere wenn man bedenkt, dass die weltweite wirtschaftliche und politische Notlage oft die Norm, nicht die Ausnahme.
Besondere Überlegungen
Es ist verlockend zu glauben, dass Gold ein objektives, unbeeinflussbares Maß für Reichtum darstellt, insbesondere angesichts der Rolle des Metalls als Investition im Laufe der Zivilisation. Es ist jedoch nicht. Der Wert von Gold steigt und fällt wie bei jeder anderen Investition. Während Gold mit ziemlicher Sicherheit nie so schnell an Wert gewinnen oder verlieren wird wie Penny Stocks und Dotcom- Börsengänge, können die Preisbewegungen von Gold dennoch Informationen vermitteln.
Diese Informationen spiegeln das Vertrauen der Anleger, die Wahrscheinlichkeit von Aktienkurs- und Währungssteigerungen und mehr wider. Ein weiser Investor ist einer, der den Platz von Gold auf dem Markt erkennt, ohne ihm zu viel oder zu wenig Bedeutung beizumessen.