Wann und wie man Gewinne bei Optionen mitnimmt

Der Kauf von unterbewerteten Optionen (oder sogar der Kauf zum richtigen Preis) ist eine wichtige Voraussetzung, um vom richtige Ausstiegsstrategie verfolgen.

Herausforderungen beim Optionshandel

Aufgrund der folgenden vier Einschränkungen ist es wichtig, geeignete Gewinnmitnahmestrategien zu kennen und zu verfolgen:

1. Im Gegensatz zu Aktien, die unbegrenzt gehalten werden können, haben Optionen ein Verfallsdatum. Die Handelsdauer ist begrenzt und eine Gelegenheit, die verpasst wird, kommt während der kurzen Laufzeit der Option möglicherweise nicht wieder.
2. Langfristige Strategien wie „ Averaging Down “ (dh wiederholter Kauf bei Einbrüchen) sind aufgrund ihrer begrenzten Lebensdauer nicht für Optionen geeignet.
3. Margin-Anforderungen können sich stark auf die Kapitalanforderungen für den Handel auswirken.
4. Mehrere Faktoren für die Bestimmung des Optionspreises machen es schwierig, auf eine günstige Preisentwicklung zu setzen. Beispielsweise bewegt sich die zugrunde liegende Aktie günstig, um hohe Gewinne aus einer Optionsposition zu ermöglichen, aber andere Faktoren wie Volatilität, Zeitverfall oder Dividendenzahlung können diese Gewinne kurzfristig untergraben.

In diesem Artikel werden einige wichtige Methoden erläutert, wie und wann Gewinne im Optionshandel gebucht werden können.

Trailing Stop

Eine sehr beliebte Gewinnmitnahmestrategie, die gleichermaßen auf den Optionshandel anwendbar ist, ist die Trailing-Stop-Strategie, bei der ein vorbestimmter Prozentsatz (z. B. 5%) für ein bestimmtes Ziel festgelegt wird. Angenommen, Sie kaufen 10 Optionskontrakte zu 80 USD (insgesamt 800 USD) mit 100 USD als Gewinnziel und 70 USD als Stop-Loss. Wenn das Ziel von 100 $ erreicht wird, wird das nachlaufende Ziel 95 $ (5 % niedriger). Angenommen, der Aufwärtstrend setzt sich fort und der Preis bewegt sich auf 120 USD, der neue Trailing Stop wird 114 USD. Ein weiterer Aufwärtstrend auf 150 US-Dollar ändert den Trailing Stop auf 142,5 US-Dollar. Wenn sich der Preis nun umdreht und von 150 US-Dollar sinkt, kann die Option bei 142,5 US-Dollar verkauft werden.

Trailing Stop Loss ermöglicht es Ihnen, von einem anhaltenden Schutz gegen steigende Gewinne zu profitieren und den Handel zu schließen, sobald sich die Richtung ändert.

Händler verwenden es in mehreren Varianten, abhängig von ihrer Strategie und Ausstattung.

• Wenn der Preis steigt, kann das prozentuale Niveau variiert werden (anfängliche 5 % bei einem Ziel von 100 $ können je nach Strategie des Händlers auf 4 % oder 6 % bei 120 $ geändert werden).
• Das anfängliche Stop-Loss-Niveau kann auf dasselbe 5%-Niveau festgelegt werden (anstelle der separat festgelegten $70).
• Sie kann auch auf zugrunde liegenden Preisbewegungen anstelle der Optionspreise basieren.

Der entscheidende Punkt ist, dass das Stop-Loss-Niveau weder zu klein (um häufige Trigger zu vermeiden ) noch zu groß (was es unerreichbar macht) gesetzt werden sollte.

Teilgewinnbuchung bei Zielen

Erfahrene Trader folgen oft einer Praxis, um Teilgewinne zu buchen, sobald ein festgelegtes Ziel erreicht ist, beispielsweise eine 30%- oder 50%-Position auszugleichen, wenn das erste festgelegte Ziel (100 USD) erreicht wird. Es bietet zwei Vorteile für den Optionshandel:

1. Die Teilgewinnbuchung schirmt das Handelskapital gut ab und verhindert Kapitalverluste bei einer plötzlichen Kursumkehr, die im Optionshandel häufig zu beobachten ist. Im obigen Beispiel kann der Händler fünf Kontrakte (50 %) verkaufen, wenn das festgelegte Ziel von 100 $ erreicht ist. Es erlaubt ihm, 500 USD Kapital zu behalten (von dem Anfangskapital von 800 USD, um 10 Kontrakte zu 80 USD zu kaufen) .
2. Eine Rest-Open-Position ermöglicht es dem Trader, das Potenzial für zukünftige Gewinne auszuschöpfen. Ein Zieltreffer von 120 US-Dollar bietet einen Erhalt von 600 US-Dollar (120 US-Dollar * 5 Kontrakte), was insgesamt 1.100 US-Dollar ergibt. Eine andere Variante besteht darin, 50 % oder 60 % der verbleibenden zu verkaufen, um Raum für weiteren Gewinn auf der nächsten Ebene zu schaffen. Angenommen, drei Kontrakte werden zu 120 US-Dollar (360 US-Dollar Quittung) und die verbleibenden zwei zu 150 US-Dollar (300 US-Dollar Quittung) geschlossen, der Gesamtverkaufswert beträgt 1.160 US-Dollar (500 US-Dollar + 360 US-Dollar + 300 US-Dollar).

Teilgewinnbuchung für Käufer

Ähnlich wie im obigen Szenario werden Teilgewinne von Händlern in regelmäßigen Zeitabständen basierend auf der verbleibenden Zeit bis zum Verfall gebucht, wenn die Position profitabel ist. Optionen sind verfallende Vermögenswerte. Ein wesentlicher Teil einer Optionsprämie besteht aus dem Zeitverfallswert (wobei der innere Wert den Rest ausmacht). Die meisten erfahrenen Optionskäufer beobachten den fallenden Zeitwert genau und gleichen ihre Positionen regelmäßig aus, wenn sich eine Option dem Verfall nähert, um einen weiteren Verlust des Zeitverfallswerts zu vermeiden, während die Position im Gewinn ist.

Käufer einer Optionsposition sollten sich der Zeitverfallseffekte bewusst sein und die Positionen als Stop-Loss-Maßnahme schließen, wenn sie in den letzten Verfallmonat eintreten, ohne Klarheit über eine große Bewertungsänderung. Der Zeitverfall kann viel Geld erodieren, selbst wenn sich der zugrunde liegende Preis erheblich bewegt.

Timing der Gewinnbuchung für Verkäufer

Der zeitliche Verfall von Optionen erodiert natürlich ihre Bewertung im Laufe der Zeit, wobei der letzte Monat bis zum Verfall die schnellste Erosionsrate aufweist.

Optionsverkäufer profitieren, indem sie aufgrund des hohen Zeitverfallswerts zu Beginn höhere Prämien erhalten. Dies geht jedoch zu Lasten der Optionskäufer, die zu Beginn diese hohe Prämie zahlen, die sie während der Zeit, in der sie die Position halten, weiter verlieren. Für Verkäufer von Short Call oder Short Put ist das Gewinnpotenzial begrenzt (gedeckelt auf die erhaltene Prämie). Es ist wichtig, vorher festgelegte Gewinnniveaus (von Händlern festgelegtes Niveau wie 30%/50%/70%) zu haben, um Gewinne mitzunehmen, da für Optionsverkäufer Margin-Geld auf dem Spiel steht. Bei Rückbuchungen kann das begrenzte Gewinnpotenzial bei steigendem Bedarf an zusätzlichem Margin-Geld schnell zu einem unbegrenzten Verlust werden.

Gewinnbuchung auf Grundlagen

Der Optionshandel erfolgt nicht nur über Fundamentalanalyse ein, um von einem geringen Handelskapitalbedarf zu profitieren.

Angenommen, Sie haben einen negativen Ausblick für eine Aktie, die zu einer Long-Put-Position mit zwei Jahren vor Ablauf führt und das Ziel in neun Monaten erreicht wird. Optionshändler können die Fundamentaldaten noch einmal beurteilen, und wenn sie für die bestehende Position günstig bleiben, kann der Handel gehalten werden (nach Abzug des Zeitverfallseffekts für Long-Positionen). Wenn sich ungünstige Faktoren (wie Zeitverfall oder Volatilität) nachteilig auswirken, sollten die Gewinne gebucht (oder Verluste reduziert werden).

Mittelwertbildung nach oben

Die Mittelwertbildung ist eine der schlechtesten Strategien bei Verlusten im Optionshandel. Auch wenn es sehr ansprechend sein kann, sollte es vermieden werden. Stattdessen ist es besser, die aktuelle Optionsposition mit Verlust zu schließen und mit einer neuen mit längerer Laufzeit neu anzufangen. Denken Sie daran, dass Optionen ein Verfallsdatum haben. Nach diesem Datum sind sie wertlos. Eine Durchschnittsbildung nach unten kann für Aktien geeignet sein, die für immer gehalten werden können, jedoch nicht für Optionen. Stattdessen kann die Mittelwertbildung eine gute Strategie sein, um Gewinne zu erzielen, vorausgesetzt, es ist genügend Zeit bis zum Verfall und die positiven Aussichten für die Position bestehen fort.

Wenn zum Beispiel das Ziel von 100 $ erreicht wird, kaufen Sie weitere fünf Kontrakte zusätzlich zu den 10, die zuvor zu 80 $ gekauft wurden. Der Durchschnittspreis beträgt jetzt ((10*80 + 5*100)/15 = $86,67). Wenn das nächste Ziel von 120 USD erreicht wird, kaufen Sie weitere drei Kontrakte und erhöhen den Durchschnittspreis auf 92,22 USD für insgesamt 18 Kontrakte. Wenn das nächste Ziel von 150 USD erreicht wird, verkaufen Sie alle 18 mit einem Gewinn von (150-92,22)*18 = 1040 USD. Andere Varianten umfassen den weiteren Kauf (sagen wir drei weitere bei 150 USD) und die Beibehaltung eines nachlaufenden Verlusts (5% oder 142,5 USD).

Die Quintessenz

Der Optionshandel ist ein sehr volatiles Spiel. Kein Wunder, dass Länder wie China sich Zeit nehmen, um ihren Optionsmarkt zu öffnen. Der sehr volatile Optionsmarkt bietet enorme Gewinnchancen, aber der Versuch, dies ohne ausreichende Kenntnisse, klar festgelegte Gewinnziele und Stop-Loss-Methoden zu tun, führt zu Misserfolgen und Verlusten. Trader sollten ihre Strategien gründlich anhand historischer Daten testen und mit vorher festgelegten Methoden für Stop-Loss und Gewinnmitnahmen mit echtem Geld in die Welt des Optionshandels einsteigen.