Welche Rolle spielt eine Investmentbank?
Die Ausgabe von Aktien und Anleihen ist eine der wichtigsten Möglichkeiten für ein Unternehmen, Kapital zu beschaffen. Die Ausführung dieser Transaktionen erfordert jedoch besonderes Fachwissen, von der Preisgestaltung von Finanzinstrumenten in einer Weise, die den Umsatz maximiert, bis hin zur Steuerung der regulatorischen Anforderungen. Hier kommt normalerweise eine Investmentbank ins Spiel.
Investmentbanken sind im Wesentlichen eine Brücke zwischen großen Unternehmen und dem Investor. Ihre Hauptaufgaben bestehen darin, Unternehmen und Regierungen bei der Bewältigung ihrer finanziellen Herausforderungen zu beraten und ihnen bei der Beschaffung von Finanzierungen zu helfen, sei es durch Aktienemissionen, Anleihen oder derivative Produkte.
Die zentralen Thesen
- Investmentbanken sind die Brücke zwischen Großunternehmen und Investoren.
- Das Hauptziel einer Investmentbank besteht darin, Unternehmen und Regierungen zu beraten, wie sie ihre finanziellen Herausforderungen bewältigen können.
- Investmentbanken helfen ihren Kunden bei Finanzierung, Research, Handel und Verkauf, Vermögensverwaltung, Vermögensverwaltung, Börsengängen, Fusionen, verbrieften Produkten, Absicherung und mehr.
Rolle als Berater
Die Entscheidung, wie man Kapital beschafft, ist eine wichtige Entscheidung für jedes Unternehmen oder jede Regierung. In den meisten Fällen stützen sie sich zur Orientierung auf eine Investmentbank – entweder eine große Wall-Street Firma oder einen „ Boutique “-Banker.
Unter Berücksichtigung des aktuellen Investitionsklimas wird die Bank den besten Weg zur Mittelbeschaffung empfehlen. Dies kann den Verkauf einer Beteiligung am Unternehmen durch ein Aktienangebot oder die Aufnahme von Anleihen beim Publikum durch eine Anleihe beinhalten. Die Wertpapierfirma kann auch bei der Preisfindung dieser Instrumente helfen, indem sie ausgeklügelte Finanzmodelle verwendet.
Im Falle eines Aktienangebots werden die Ertragspotenzial und die Stärke des Managementteams – untersuchen, um den Wert einer Aktie des Unternehmens einzuschätzen. Wenn der Kunde Anleihen anbietet, prüft die Bank die vorherrschenden Zinssätze für ähnlich bewertete Unternehmen, um herauszufinden, wie viel sie Kreditnehmer entschädigen muss.
Investmentbanken bieten auch Beratung in einem Fusions oder Übernahmeszenario an. Wenn ein Unternehmen beispielsweise einen Konkurrenten kaufen möchte, kann die Bank ihr Management-Team hinsichtlich des Werts des Unternehmens beraten und die Transaktion käuferfreundlich gestalten.
Zeichnung von Aktien und Anleihen
Wenn ein Unternehmen beschließt, Mittel durch ein Aktien- oder Schuldtitelangebot aufzunehmen, zeichnen eine oder mehrere Investmentbanken die Wertpapiere ebenfalls. Das bedeutet, dass das Institut eine bestimmte Anzahl von Aktien oder Anleihen zu einem vorher festgelegten Preis kauft und über eine Börse weiterverkauft.
Angenommen, die Acme Water Filter Company hofft, bei einem Börsengang 1 Million US-Dollar zu erhalten . Basierend auf einer Vielzahl von Faktoren, einschließlich der erwarteten Gewinne des Unternehmens in den nächsten Jahren, stellt Federici Investment Bankers fest, dass Anleger bereit sind, jeweils 11 US-Dollar für 100.000 Aktien des Unternehmens zu zahlen. Als alleiniger Zeichner der Emission kauft Federici alle Aktien zu einem Preis von 10 USD pro Stück von Acme. Wenn es ihr gelingt, alle 100.000 zu 11 Dollar zu verkaufen, macht die Bank einen schönen Gewinn von 100.000 Dollar (100.000 Aktien x 1 Dollar Spread).
Je nach Vereinbarung mit dem Emittenten kann Federici jedoch am Haken sein, wenn der Appetit der Öffentlichkeit geringer als erwartet ist. Wenn es den Preis auf durchschnittlich 9 US-Dollar pro Aktie senken muss, um seine Bestände zu liquidieren, hat es 100.000 US-Dollar verloren. Daher kann die Bewertung von Wertpapieren schwierig sein. Investmentbanken müssen in der Regel andere Institute überbieten, die die Transaktion ebenfalls im Auftrag des Emittenten abwickeln wollen. Aber wenn ihr Spread nicht groß genug ist, werden sie keine gesunde Rendite aus dem Verkauf herausholen können.
In der Realität fällt die Aufgabe , Wertpapiere zu zeichnen, oft auf mehr als eine Bank. Wenn es sich um ein größeres Angebot handelt, bildet der geschäftsführende Zeichner häufig ein Syndikat anderer Banken, die einen Teil der Aktien verkaufen. Auf diese Weise können die Unternehmen die Aktien und Anleihen an einen größeren Teil der Öffentlichkeit vermarkten und ihr Risiko senken. Der Manager macht einen Teil des Gewinns, auch wenn ein anderes Syndikatsmitglied das Wertpapier verkauft.
JPMorgan Chase ist nach Umsatz im Jahr 2020 die größte Investmentbank der Welt.
Investmentbanken spielen auch bei Aktienangeboten eine weniger glamouröse Rolle. Es ist ihre Aufgabe, die Unterlagen zu erstellen, die an die Securities and Exchange Commission gehen müssen, bevor das Unternehmen Aktien verkaufen kann. Dies bedeutet die Zusammenstellung von Jahresabschlüssen, Informationen über die Geschäftsführung und den aktuellen Besitz des Unternehmens sowie eine Erklärung darüber, wie das Unternehmen den Erlös verwenden möchte.
Andere Aktivitäten
Während die Beratung von Unternehmen und die Unterstützung bei der Geldbeschaffung ein wichtiger Teil der Tätigkeit von Investmentbanken ist, erfüllen die meisten auch mehrere andere Funktionen. Die meisten Großbanken sind in Bezug auf die von ihnen angebotenen Dienstleistungen stark diversifiziert. Einige ihrer anderen Einnahmequellen sind:
- Research: Größere Investmentbanken haben große Teams, die Informationen über Unternehmen sammeln und Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf ihrer Aktien geben. Sie können diese Berichte intern verwenden, aber auch Einnahmen generieren, indem sie den Verkauf an Hedge – Fonds und Investmentfonds – Manager.
- Handel und Verkauf: Die meisten großen Firmen verfügen über eine Handelsabteilung, die im Auftrag ihrer Kunden Aktien- und Anleihentransaktionen durchführen kann. In der Vergangenheit haben einige Banken auch Eigenhandel betrieben, bei dem sie im Wesentlichen ihr eigenes Geld mit Wertpapieren verspielen; Eine kürzlich erlassene Verordnung, die als Volcker-Regel bekannt ist, hat diese Aktivitäten jedoch eingeschränkt.
- Vermögensverwaltung: Größen wie Vermögensverwaltungsabteilung enorme Portfolios für Pensionskassen, Stiftungen und Versicherungsgesellschaften. Ihre Experten helfen bei der Auswahl der richtigen Mischung aus Aktien, Schuldtiteln, Immobilienfonds und anderen Anlageinstrumenten, um die einzigartigen Ziele ihrer Kunden zu erreichen.
- Wealth Management: Einige der Banken, die Investmentbanking-Funktionen für Fortune 500 Unternehmen ausführen, richten sich auch an Privatanleger. Durch ein Team von Finanzberatern helfen sie Einzelpersonen und Familien, für den Ruhestand und andere langfristige Bedürfnisse zu sparen.
- Verbriefte Produkte: In diesen Tagen bündeln Unternehmen oft finanzielle Vermögenswerte -von Hypotheken Kreditkarte Forderungen -und sie verkaufen, um Investoren aus festverzinslichen Produkten. Eine Investmentbank wird Möglichkeiten zur „ Verbriefung “ von Einkommensströmen empfehlen, die Vermögenswerte zusammenstellen und an institutionelle Anleger vermarkten.
Der Begriff „Investmentbank“ ist eine Fehlbezeichnung. In vielen Fällen ist die Unterstützung von Unternehmen bei der Kapitalbeschaffung nur ein Teil eines viel größeren Vorhabens.
Die Quintessenz
Während einige ihrer anspruchsvolleren Produkte den Investmentbanken einen schlechten Ruf verschafft haben, spielen diese Firmen eine wichtige Rolle, indem sie Unternehmen und Regierungsstellen dabei unterstützen, fundierte Finanzentscheidungen zu treffen und das erforderliche Kapital zu beschaffen.