R-Squared vs. Beta: Was ist der Unterschied?

R-Squared vs. Beta: Ein Überblick

Die meisten Aktieninvestoren sind mit der Verwendung von Beta- und Alpha-Koeffizienten vertraut, um zu verstehen, wie bestimmte Wertpapiere im Vergleich zu einem Marktindex abschneiden, aber R-squared ist auch ein nützliches Werkzeug für den Anleger.

• Beta ist eine Schätzung des marginalen Effekts einer Anteilsänderung der Rendite eines Marktindexes auf die Rendite des ausgewählten Wertpapiers.
• R-Quadrat (R 2 ) ist eine Schätzung, wie viel Beta und Alpha zusammen dazu beitragen, die Rendite eines Wertpapiers zu erklären, im Vergleich zu wie viel zufällige Variation ist.

Diese Statistiken können beide anzeigen, wie nah die Bewegung einer Anlage der Bewegung eines Index im Zeitverlauf ist. Beta kann verwendet werden, um die Größe der direkten Beziehung zwischen dem Markt und dem Wertpapier abzuschätzen. R-Quadrat wird verwendet, um die Zuverlässigkeit der Beziehung zwischen dem Index einerseits und Alpha und Beta andererseits zu bestimmen.

Beta

Beta  ist eine numerische Darstellung, wie stark sich die Rendite eines Gesamtmarktindex auf die Rendite eines ausgewählten Wertpapiers auswirkt. Ein Beta von 1 zeigt an, dass eine Zunahme (oder Abnahme) der Marktindexrendite mit einer gleichen Zunahme (oder Abnahme) der Rendite des ausgewählten Wertpapiers verbunden ist. Ein Beta von mehr als 1 bedeutet, dass das gewählte Wertpapier anfälliger für die Rendite seines allgemeinen Marktindex ist, und ein Beta von weniger als 1 relativ unempfindlich für die Gesamtmarktrenditen. Negative Beta-Werte bedeuten, dass das ausgewählte Wertpapier in der Regel ein umgekehrtes Verhältnis zu seiner Gesamtmarktrendite aufweist.

Es ist sehr ungewöhnlich, zwei perfekt miteinander verbundene Wertpapiere (Beta gleich 1) zu finden. Werte unter 1 zeigen an, dass das Wertpapier weniger volatil ist als die Benchmark, während Werte von genau 1 anzeigen, dass sich sein Preis mit der Benchmark bewegen sollte. Werte über 1 weisen darauf hin, dass der Vermögenswert volatiler ist als die Benchmark.

Andererseits wird der Alpha-Koeffizient oft als Leistungskennzahl für Aktienfonds angesehen. Alpha ist ein Maß für die risikobereinigte Wertentwicklung eines Fonds oder Vermögenswerts im Vergleich zu einem Referenzindex. Ein Alpha von 1,0 bedeutet, dass die Anlage den Index um 1 % übertraf. Ein Alpha von weniger als 0 bedeutet, dass die Anlage unter Berücksichtigung der jeweiligen Volatilität weniger als die Benchmark erzielte.

R-Quadrat

R-Quadrat (R 2 ) ist eine Methode, mit der ein Anleger oder Analyst ermitteln kann, wie gut Alpha und Beta die Beziehung zwischen der Rendite eines Wertpapiers und der Rendite des Gesamtmarkts erfassen. R 2 wird auch als Bestimmtheitsmaß bezeichnet oder der Anteil der Variation der Wertpapierrendite, der durch die Marktrendite bei den geschätzten Werten von Alpha und Beta bestimmt wird.

Als Anleger möchten Sie wissen, wie sich Ihr Bestand im Zeitverlauf gegenüber dem Referenzindex entwickelt (dargestellt durch die Größe von Alpha und Beta), aber Sie möchten auch wissen, wie zuverlässig die Beziehung (ausgedrückt durch Alpha und Beta) zwischen diesen ist Sicherheit und den Gesamtmarkt.

R 2 definiert den praktischen Wert von Alpha und Beta auf einer Skala von 0 bis 1. Eine hohe R-Quadrat-Zahl (von 0,85 bis 1) zeigt an, dass Alpha und Beta zusammen einen Großteil der Renditeschwankungen eines Wertpapiers erklären. Ein niedriges R 2 (alles unter 0,7, obwohl dies willkürlich ist) zeigt an, dass zwischen dem von Alpha und Beta geschätzten Wertentwicklungsmuster des Wertpapiers und dem des Index ein geringer Zusammenhang besteht. Stattdessen können die Renditen des Wertpapiers eher zufällig sein oder durch andere unbeobachtete Faktoren als die Marktindexrendite erklärt werden.

Sie können R 2 mit einer Standardformel bestimmen. Einige Investmentfondsgesellschaften geben den R 2 ihrer Fonds in ihrer Werbeliteratur an, andere jedoch nicht. Yahoo Finance und Morningstar berechnen und veröffentlichen täglich R 2 -Daten sowie Beta-Zahlen.

Besondere Überlegungen

Im Allgemeinen werden Investitionen mit einem hohen Beta-Wert als relativ riskant angesehen. Aktien mit einem hohen Beta werden in Bullenmärkten tendenziell schneller steigen als ihre Benchmarks und in Bärenmärkten schneller fallen. Allerdings sollte man auch R 2 berücksichtigen, da es die Zuverlässigkeit von Alpha und Beta anzeigt, denn hohes (oder niedriges) Beta mit einem niedrigen R 2 ist möglicherweise nicht so aussagekräftig oder kann für Unvorsichtige sogar täuschen. Andererseits legt ein hohes R 2 nahe, dass die angegebenen Schätzungen von Alpha und Beta ernster genommen werden sollten.