Brutto-, Betriebs- und Nettogewinnmarge: Was ist der Unterschied?

Die zentralen Thesen

• Eine Gewinn- und Verlustrechnung wird in direkte, indirekte sowie Zins- und Steueraufwendungen unterteilt.
• Bruttogewinn, Betriebsgewinn und Nettogewinnmargen sind wichtige Messgrößen für die Analyse einer Gewinn- und Verlustrechnung.
• Jede Gewinnmargenmessung zeigt die Höhe des Gewinns pro Dollar des Umsatzes eines Unternehmens.

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Insgesamt messen Margenanalysemetriken die Effizienz eines Unternehmens, indem sie die Gewinne mit den Kosten an drei verschiedenen Stellen einer Gewinn- und Verlustrechnung vergleichen.

Bruttogewinnspanne

Die Bruttogewinnmarge analysiert das Verhältnis zwischen Bruttoumsatzerlösen und den direkten Vertriebskosten. Dieser Vergleich bildet den ersten Abschnitt der Gewinn- und Verlustrechnung. Unternehmen werden je nach Geschäft unterschiedliche Arten von direkten Kosten haben. Unternehmen, die an der Produktion und Herstellung von Waren beteiligt sind, verwenden die Kosten der verkauften Waren, während Dienstleistungsunternehmen eine allgemeinere Notation verwenden können.

Insgesamt versucht die Bruttogewinnmarge zu ermitteln, wie effizient ein Unternehmen sein Produkt produziert. Die Berechnung der Bruttogewinnmarge ist der Bruttogewinn geteilt durch den Gesamtumsatz. Im Allgemeinen ist es besser, eine höhere Bruttogewinnspanne zu verwenden, da sie den Gesamtbruttogewinn pro Dollar Umsatz darstellt.

Betriebsgewinnmarge

Die operative Effizienz bildet den zweiten Abschnitt der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens und konzentriert sich auf die indirekten Kosten. Unternehmen haben eine Vielzahl von indirekten Kosten, die auch das Endergebnis beeinflussen. Zu den üblicherweise ausgewiesenen indirekten Kosten gehören Forschung und Entwicklung, Kosten für Marketingkampagnen, allgemeine und Verwaltungskosten sowie Abschreibungen.

Die Betriebsgewinnmarge untersucht die Auswirkungen dieser Kosten. Der Betriebsgewinn ergibt sich durch Abzug der Betriebsausgaben vom Bruttogewinn. Die Betriebsgewinnmarge wird dann berechnet, indem der Betriebsgewinn durch den Gesamtumsatz geteilt wird.

Der Betriebsgewinn zeigt die Fähigkeit eines Unternehmens, seine indirekten Kosten zu steuern. Daher zeigt dieser Abschnitt der Gewinn- und Verlustrechnung, wie ein Unternehmen in Bereiche investiert, von denen es erwartet, dass es dazu beiträgt, sein Marken- und Geschäftswachstum über mehrere Kanäle zu verbessern. Ein Unternehmen kann eine hohe Bruttogewinnmarge, aber eine relativ niedrige Betriebsgewinnmarge haben, wenn seine indirekten Ausgaben für Dinge wie Marketing oder Kapitalzuweisungen hoch sind.

Nettogewinnspanne

Die Nettogewinnmarge ist die dritte und letzte Gewinnmargenkennzahl, die in der Gewinn- und Verlustrechnungsanalyse verwendet wird. Er wird berechnet, indem der letzte Abschnitt der Gewinn- und Verlustrechnung und der Nettogewinn eines Unternehmens nach Berücksichtigung aller Aufwendungen analysiert werden.

Die Nettogewinnmarge berücksichtigt die von einem Unternehmen gezahlten Zinsen und Steuern. Der Nettogewinn wird berechnet, indem Zinsen und Steuern vom Betriebsergebnis abgezogen werden – auch bekannt als Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT). Die Nettogewinnmarge wird dann berechnet, indem der Nettogewinn durch den Gesamtumsatz geteilt wird.

Der Nettogewinn zeigt die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Zins- und Steuerzahlungen zu verwalten. Zinszahlungen können verschiedene Varianten annehmen. Zinsen umfassen die Zinsen, die ein Unternehmen seinen Stakeholdern für Fremdkapital für Kapitalinstrumente zahlt. Darin enthalten sind auch allfällige Zinserträge aus kurz- und langfristigen Anlagen.

Für Körperschaften werden die Steuern pauschal erhoben. Nach dem Tax Cuts and Jobs Act 2017 wurde der Körperschaftsteuersatz von 35 % auf 21 % gesenkt. Genau wie Einzelpersonen müssen auch Unternehmen Körperschaftsteuervergünstigungen in Form von Gutschriften, Abzügen, Befreiungen und mehr identifizieren und berücksichtigen.

Besondere Überlegungen

Die Nettogewinnmarge eines Unternehmens zeigt, wie das Unternehmen alle mit dem Geschäft verbundenen Ausgaben verwaltet. In der Gewinn- und Verlustrechnung werden die Aufwendungen in der Regel in direkte, indirekte sowie Zinsen und Steuern unterteilt. Unternehmen versuchen, die Ausgaben in jedem dieser drei Bereiche individuell zu verwalten.

Durch die Analyse des Vergleichs der Brutto, Betriebs- und Nettogewinnmargen können sich Branchenanalysten ein klares Bild von den betrieblichen Stärken und Schwächen eines Unternehmens machen.

Markt- und Geschäftsfaktoren können jede der drei Margen unterschiedlich beeinflussen. Wenn die direkten Vertriebskosten im gesamten Markt systematisch steigen, hat ein Unternehmen eine niedrigere Bruttogewinnmarge, die höhere Vertriebskosten widerspiegelt.

Unternehmen können unterschiedliche Wachstumszyklen durchlaufen, die zu höheren Betriebs- und Zinsaufwendungen führen. Ein Unternehmen investiert möglicherweise mehr in Marketingkampagnen oder Kapitalinvestitionen, die die Betriebskosten für einen Zeitraum erhöhen, was die Betriebsgewinnmarge verringern kann. Unternehmen können auch Kapital durch Fremdkapital aufnehmen, was ihre Nettogewinnmarge verringern kann, wenn die Zinszahlungen steigen.

Das Verständnis dieser verschiedenen Variablen und ihrer Auswirkungen auf die Margenanalyse kann für Anleger bei der Analyse der Werthaltigkeit von Unternehmensinvestitionen wichtig sein.