5 Juni 2021 7:08

Levered Cash Flow vs. Unlevered Free Cash Flow: Was ist der Unterschied?

Was ist der gehebelte Cashflow im Vergleich zum nicht gehebelten freien Cashflow?

Der Unterschied zwischen gehebeltem und nicht  gehebeltem Free Cashflow besteht in den Kosten.  Der gehebelte Cashflow  ist der Betrag an Bargeld, über den ein Unternehmen verfügt, nachdem es seinen finanziellen Verpflichtungen nachgekommen ist. Der nicht gehebelte freie Cashflow ist das Geld, über das das Unternehmen verfügt, bevor es seine finanziellen Verpflichtungen erfüllt. Betriebskosten und Zinszahlungen sind Beispiele für finanzielle Verpflichtungen, die aus dem verschuldeten freien Cashflow bezahlt werden.

Die zentralen Thesen:

  • Der gehebelte Cashflow ist der Betrag an Bargeld, über den ein Unternehmen verfügt, nachdem es seinen finanziellen Verpflichtungen nachgekommen ist.
  • Der nicht gehebelte freie Cashflow ist das Geld, über das das Unternehmen verfügt, bevor es seine finanziellen Verpflichtungen erfüllt.
  • Es ist möglich, dass ein Unternehmen einen negativen Hebel-Cashflow aufweist, wenn seine Ausgaben seine Gewinne übersteigen.

Grundlegendes zu Levered vs. Unlevered Free Cash Flow

Sowohl der gehebelte als auch der nicht gehebelte freie Cashflow können in der Bilanz ausgewiesen werden. Der gehebelte Cashflow ist für Anleger von Interesse, da er angibt, wie viel Bargeld ein Unternehmen expandieren muss. Der Unterschied zwischen dem gehebelten und dem nicht gehebelten freien Cashflow ist ebenfalls ein wichtiger Indikator. Der Unterschied zeigt, wie viele finanzielle Verpflichtungen das Unternehmen hat und ob das Unternehmen überfordert ist oder mit einer gesunden Verschuldung arbeitet. Es ist möglich, dass ein Unternehmen einen negativen Hebel-Cashflow aufweist, wenn seine Ausgaben seine Gewinne übersteigen. Dies ist keine ideale Situation, aber solange es sich um ein vorübergehendes Problem handelt, sollten Anleger nicht zu besorgt sein.

Ein Unternehmen, das expandieren möchte, benötigt Bargeld für Ausrüstung, Inventar, mehr Personal und zusätzlichen Platz. Obwohl einige Unternehmen es sich leisten können, kleinere Erweiterungen selbst zu finanzieren, müssen die meisten Unternehmen zusätzliches Geld beschaffen, um die Erweiterung zu finanzieren. Unabhängig davon, ob ein Unternehmen Investoren einbezieht oder eine Finanzierung bei einer Bank beantragt, wird die Gesundheit des Unternehmens überprüft. Eines der Dinge, die ein Investor berücksichtigt, ist der freie Cashflow des Geschäfts.

Gehebelter Cashflow

Der gehebelte Free Cashflow wird von den Anlegern als wichtigere Zahl angesehen, da er ein besserer Indikator für die tatsächliche Rentabilität eines Unternehmens ist.



Selbst wenn der verschuldete freie Cashflow eines Unternehmens negativ ist, kann dies nicht scheitern. Ein Unternehmen verfügt möglicherweise über erhebliche Kapitalinvestitionen, die sich bald positiv auf das Ergebnis auswirken werden.

Solange das Unternehmen in der Lage ist, das notwendige Bargeld zu sichern, um zu überleben, bis sein Cashflow aufgrund höherer Einnahmen steigt, ist eine vorübergehende Periode des negativen verschuldeten freien Cashflows sowohl überlebensfähig als auch akzeptabel.

Nicht gehebelter Free Cash Flow

Der nicht gehebelte Free Cashflow ist der von einem Unternehmen generierte Brutto-Free Cashflow. Leverage ist ein anderer Name für Schulden, und wenn Cashflows ausgehebelt werden, das bedeutet, sie sind nach Abzug der Zinszahlungen. Der nicht gehebelte Free Cashflow ist der Free Cashflow, der allen Stakeholdern eines Unternehmens, einschließlich Schuldnern und Anteilseignern, zur Verfügung steht.

Wie der gehebelte freie Cashflow ist auch der nicht gehebelte freie Cashflow abzüglich der Investitionen und des Bedarfs an Betriebskapital – dem Geld, das zur Aufrechterhaltung und Erweiterung der Vermögensbasis des Unternehmens zur Erzielung von Umsatz und Ergebnis erforderlich ist. Die nicht zahlungswirksame Aufwendungen wie Abschreibungen und Amortisation werden auf dem Ergebnis bei der Firma unlevered Free Cash Flow kommen hinzugefügt zurück.