Wie wirken sich vollständig verwässerte Aktien auf das Ergebnis aus?
Grundlegende ausstehende Aktien und vollständig verwässerte Aktien messen die von einem Unternehmen ausgegebene Aktienmenge nach unterschiedlichen Methoden. Ausstehende Aktien sind die genehmigten und ausgegebenen Aktien des Unternehmens, die das Eigentum von Anlegern oder Instituten, die diese Aktien halten, an dem Unternehmen darstellen. Voll verwässerte Aktien umfassen alle diese Aktien plus zusätzliche Aktien, wenn alle wandelbaren Wertpapiere eines Unternehmens ausgeübt wurden.
Was sind vollständig verwässerte Aktien?
Voll verwässerte Aktien sind die Gesamtzahl der Aktien, die im Umlauf wären, wenn alle möglichen Umtauschquellen wie Wandelanleihen und Aktienoptionen ausgeübt würden. Diese Anzahl von Aktien ist wichtig für die Berechnung des Gewinns je Aktie (EPS) eines Unternehmens, da die Verwendung vollständig verwässerter Aktien die Anzahl der für die Berechnung verwendeten Aktien erhöht und den pro Stammaktie verdienten Dollar verringert.
Was ist das Ergebnis je Aktie (EPS)?
Das EPS ist eine Berechnung des Dollar-Gewinns, den eine Aktiengesellschaft pro Stammaktie erzielt. Analysten betrachten dieses Verhältnis als Schlüsselindikator für den Unternehmenswert und bieten auch eine wichtige Messgröße für die Aktionäre.
Wie das Ergebnis je Aktie berechnet wird
Das EPS ist definiert als (Nettogewinn – Vorzugsdividenden) / (gewichteter Durchschnitt der ausgegebenen Stammaktien). Gewinne, die als Bardividende an Vorzugsaktionäre gezahlt werden, werden vom Jahresüberschuss abgezogen, da das Verhältnis nur für Stammaktionäre gilt. Der gewichtete Durchschnitt der Stammaktien ist (Saldo der Anfangsperiode + Saldo der Endperiode) / 2. Wenn ein Unternehmen mehr Gewinn pro Stammaktie erzielen kann, wird das Unternehmen als wertvoller angesehen und der Aktienkurs kann steigen.
Angenommen, die ABC Corporation erwirtschaftet einen Nettogewinn von 10 Mio. USD und zahlt allen Vorzugsaktionären Dividenden in Höhe von insgesamt 2 Mio. USD, sodass der allen Stammaktionären zur Verfügung stehende Nettogewinn 8 Mio. USD beträgt. Wenn die gewichteten durchschnittlichen ausstehenden Stammaktien des Unternehmens 1 Million betragen, beträgt der Gewinn je Aktie 8 USD pro Aktie. Das EPS von 8 USD wird als „Basis-EPS“ betrachtet, da die Gesamtsumme nicht um die Verwässerung bereinigt ist.
Berücksichtigung voll verwässerter Aktien
Verschiedene Arten von Wertpapieren können in Stammaktien umgewandelt werden, darunter eine Wandelanleihe, wandelbare Vorzugsaktien, Aktienoptionen, Rechte und Optionsscheine. Bei einer vollständigen Verwässerung wird davon ausgegangen, dass jedes Wertpapier, das in Stammaktien umgewandelt werden kann, umgewandelt wird, wodurch sich das verfügbare Ergebnis je Stammaktie verringert.
Angenommen, ABC gibt 100.000 Aktienoptionen an Führungskräfte des Unternehmens aus, um sie für das Erreichen eines Gewinnziels zu belohnen. Das Unternehmen hat auch eine ausstehende Wandelanleihe, die es den Anleihegläubigern ermöglicht, in insgesamt 200.000 Stammaktien umzuwandeln, und ABC hat ausstehende wandelbare Vorzugsaktien, und diese Aktien können in 200.000 Stammaktien umgewandelt werden.
Bei vollständiger Verwässerung wird davon ausgegangen, dass diese 500.000 zusätzlichen Stammaktien ausgegeben werden, wodurch sich der Umlauf auf 1,5 Millionen erhöht. Unter Verwendung des Gewinns von 8 Mio. USD im vorherigen Beispiel beträgt der vollständig verwässerte Gewinn je Aktie (8 Mio. USD / 1,5 Mio. Aktien) oder 5,33 USD pro Aktie, was niedriger ist als der Basis-Gewinn je Aktie von 8 USD pro Aktie.