Wie wirken sich voll verwässerte Aktien auf das Ergebnis aus?
Ausstehende Aktien und voll verwässerte Aktien messen die Menge der von einem Unternehmen ausgegebenen Aktien mit unterschiedlichen Methoden. Ausstehende Aktien sind genehmigte und ausgegebene Aktien der Gesellschaft. Ausstehende Aktien repräsentieren das Eigentum von Investoren oder institutionellen Anlegern am Unternehmen. Vollständig verwässerte Aktien umfassen alle diese Aktien plus zusätzliche Aktien, wenn alle wandelbaren Wertpapiere eines Unternehmens ausgeübt werden.
Die zentralen Thesen
- Ausstehende Aktien repräsentieren das Eigentum eines Investors oder einer Institution an einem Unternehmen.
- Vollständig verwässerte Aktien umfassen ausstehende Aktien plus zusätzliche Aktien, wenn alle wandelbaren Wertpapiere ausgeübt werden.
- Der Gewinn pro Aktie (EPS) ist eine Berechnung des Gewinnbetrags in US-Dollar, den ein börsennotiertes Unternehmen pro Stammaktie erzielt.
- Die Verwendung von voll verwässerten Aktien erhöht die Anzahl der in der EPS-Berechnung verwendeten Aktien, wodurch der pro Stammaktie verdiente Dollar reduziert wird.
- Wenn ein Unternehmen mehr Gewinn pro Stammaktie erwirtschaften kann, gilt das Unternehmen als wertvoller und der Aktienkurs kann steigen.
Vollständig verwässerte Aktien verstehen
Voll verwässerte Aktien sind die Gesamtzahl der Aktien, die im Umlauf wären, wenn alle möglichen Wandlungsquellen, wie Wandelanleihen und Aktienoptionen, ausgeübt würden. Diese Anzahl von Aktien ist für die Berechnung des Gewinns pro Aktie (EPS) eines Unternehmens wichtig, da die Verwendung von voll verwässerten Aktien die Anzahl der in der Berechnung verwendeten Aktien erhöht und die pro Stammaktie verdienten Dollar verringert.
Was ist der Gewinn pro Aktie (EPS)?
EPS ist eine Berechnung des Dollarbetrags des Gewinns, den ein börsennotiertes Unternehmen pro Stammaktie erzielt . Analysten halten diese Kennzahl für einen wichtigen Indikator für den Unternehmenswert und eine wichtige Kennzahl für Aktionäre.
Berechnung des Gewinns pro Aktie
Der Gewinn je Aktie ist definiert als (Nettogewinn – Vorzugsdividenden) / (am Ende der Periode ausstehende Stammaktien). Die zum Ende der Berichtsperiode ausstehenden Stammaktien werden auch als gewichteter Durchschnitt der Stammaktien bezeichnet. Alle an Vorzugsaktionäre als Bardividende Erträge aus abgezogen Nettoergebnis, da das Verhältnis nur gemeinsam gilt Aktionäre.
Angenommen, die ABC Corporation erwirtschaftet einen Nettogewinn von 10 Millionen US-Dollar und zahlt allen Vorzugsaktionären insgesamt 2 Millionen US-Dollar an Dividenden, sodass allen Stammaktionären ein Nettogewinn von 8 Millionen US-Dollar zur Verfügung steht. Wenn sich die gewichteten durchschnittlichen ausstehenden Stammaktien des Unternehmens auf 1 Million belaufen, beträgt der Gewinn je Aktie 8 USD. Der EPS von 8 USD wird als „Basis-EPS“ angesehen, da der Gesamtbetrag nicht um die Verwässerung angepasst wird.
Bei der vollständigen Verwässerung wird davon ausgegangen, dass jedes Wertpapier, das in Stammaktien umgewandelt werden kann, umgewandelt wird; Daher verringert die Anwendung der vollständigen Verwässerung den verfügbaren Gewinn je Stammaktie.
Factoring in vollständig verwässerten Aktien
Mehrere Arten von Wertpapieren können in Stammaktien umgewandelt werden, darunter Wandelanleihen, wandelbare Vorzugsaktien, Aktienoptionen, Rechte und Optionsscheine. Bei der vollständigen Verwässerung wird davon ausgegangen, dass jedes Wertpapier, das in Stammaktien umgewandelt werden kann, umgewandelt wird, was den verfügbaren Gewinn pro Stammaktie verringert.
Beispiel für vollständig verwässerte Aktien, die auf das Ergebnis je Aktie angewendet werden
Angenommen, ABC gibt 100.000 Aktienoptionen an Führungskräfte des Unternehmens aus, um sie für das Erreichen eines Gewinnziels zu belohnen. Das Unternehmen hat auch eine ausstehende Wandelanleihe, die es den Anleihegläubigern ermöglicht, insgesamt 200.000 Stammaktien umzutauschen, und ABC hat wandelbare Vorzugsaktien im Umlauf, und diese Aktien können in 200.000 Stammaktien umgewandelt werden.
Bei der vollständigen Verwässerung wird davon ausgegangen, dass diese 500.000 zusätzlichen Stammaktien ausgegeben werden, wodurch sich die ausstehenden Aktien auf 1,5 Millionen erhöhen. Unter Verwendung des Gewinns von 8 Millionen US-Dollar im Beispiel beträgt der voll verwässerte EPS (8 Millionen US-Dollar / 1,5 Millionen Aktien) oder 5,33 US-Dollar pro Aktie, was niedriger ist als der Basis-EPS von 8 US-Dollar pro Aktie.