Was ist die beste Anlagestrategie während einer Rezession?
Während einer Rezession müssen Anleger vorsichtig handeln, aber wachsam bleiben, um die Marktlandschaft nach Gelegenheiten zu beobachten, hochwertige Vermögenswerte zu ermäßigten Preisen zu erwerben. Dies sind schwierige Umgebungen, aber sie decken sich auch mit den besten Möglichkeiten.
In einem rezessiven Umfeld sind die Vermögenswerte mit der schlechtesten Performance stark gehebelt, zyklisch und spekulativ. Unternehmen, die in eine dieser Kategorien fallen, können für Anleger riskant sein, da sie die Möglichkeit haben, in Konkurs zu gehen.
Umgekehrt investieren Anleger, die während einer Rezession überleben und erfolgreich sein wollen, in qualitativ hochwertige Unternehmen mit starken Bilanzen, geringen Schulden, gutem Cashflow und Branchen, die in wirtschaftlich schwierigen Zeiten historisch gut abschneiden.
Die zentralen Thesen
- Während einer Rezession sollten die meisten Anleger vermeiden, in Unternehmen zu investieren, die stark fremdfinanziert, zyklisch oder spekulativ sind, da diese Unternehmen das größte Risiko darstellen, in wirtschaftlich schwierigen Zeiten schlecht abzuschneiden.
- Eine bessere Rezessionsstrategie besteht darin, in gut geführte Unternehmen mit geringer Verschuldung, gutem Cashflow und starken Bilanzen zu investieren.
- Antizyklische Aktien schneiden in einer Rezession gut ab und verzeichnen trotz des vorherrschenden wirtschaftlichen Gegenwinds Kurssteigerungen.
- Einige Branchen gelten als rezessionsresistenter als andere, wie Versorger, Basiskonsumgüter und Discounter.
Arten von Aktien mit dem größten Risiko
Zu wissen, in welche Vermögenswerte er nicht investieren sollte, kann für einen Anleger während einer Rezession genauso wichtig sein wie zu wissen, welche Unternehmen gute Investitionen tätigen. Die Unternehmen und Vermögenswerte mit dem größten Risiko während einer Rezession sind diejenigen, die stark fremdfinanziert, zyklisch oder spekulativ sind.
Unternehmen mit hohem Leverage
Während einer Rezession sollten die meisten Anleger Unternehmen mit hohem Fremdkapitalanteil meiden, deren Bilanzen hohe Schuldenlasten aufweisen. Diese Unternehmen leiden oft unter der Belastung überdurchschnittlicher Zinszahlungen, die zu einem nicht tragfähigen Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (DE) führen.
Kreditklemme
Je stärker ein Unternehmen verschuldet ist, desto anfälliger kann es sein, wenn es in eine Rezession zu einer Verschärfung der Kreditbedingungen kommt.
Während diese Unternehmen Schwierigkeiten haben, ihre Schulden zu begleichen, sehen sie sich auch mit einem Umsatzrückgang aufgrund der Rezession konfrontiert. Die Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz (oder zumindest eines steilen Rückgangs des Shareholder Value) ist bei solchen Unternehmen höher als bei solchen mit geringerer Verschuldung.
Zyklische Aktien
Zyklische Aktien sind oft an die Beschäftigung und das Verbrauchervertrauen gebunden, die in einer Rezession angeschlagen werden. Zyklische Aktien entwickeln sich in Boomzeiten, in denen die Verbraucher mehr frei verfügbares Einkommen für nicht lebensnotwendige oder Luxusartikel ausgeben können, in der Regel gut. Beispiele wären Unternehmen, die hochwertige Autos, Möbel oder Kleidung herstellen.
Zyklische Vermögenswerte
Aktien, die sich in die gleiche Richtung wie die zugrunde liegende Wirtschaft bewegen, sind gefährdet, wenn die Wirtschaft nach unten geht.
Wenn die Wirtschaft jedoch ins Stocken gerät, kürzen die Verbraucher in der Regel ihre Ausgaben für diese diskretionären Ausgaben. Sie reduzieren die Ausgaben für Dinge wie Reisen, Restaurants und Freizeitdienstleistungen. Aus diesem Grund leiden zyklische Aktien in diesen Branchen tendenziell, was sie während einer Rezession für Anleger weniger attraktiv macht.
Spekulative Aktien
Spekulative Aktien werden aufgrund des Optimismus der Aktionärsbasis hoch bewertet. Dieser Optimismus wird während einer Rezession auf die Probe gestellt und diese Vermögenswerte sind in der Regel die schlechtesten Performer in einer Rezession.
Spekulation
Spekulative Vermögenspreise werden oft durch die Marktblasen angeheizt, die sich während eines Wirtschaftsbooms bilden – und platzen, wenn die Blasen platzen.
Spekulative Aktien haben ihren Wert noch nicht unter Beweis gestellt und werden von Anlegern, die im Erdgeschoss der nächsten großen Anlagemöglichkeit einsteigen wollen, oft als „unter dem Radar“ betrachtete Gelegenheiten gesehen. Diese risikoreichen Aktien fallen während einer Rezession oft am schnellsten, da die Anleger ihr Geld aus dem Markt ziehen und zu sicheren Anlagen eilen, die ihr Engagement während der Marktturbulenzen begrenzen.
Aktien, die in Rezessionen gut abschneiden
Während es verlockend sein mag, eine Rezession ohne Aktienengagement zu überstehen, könnten Anleger dabei erhebliche Chancen verpassen. Historisch gesehen gibt es Unternehmen, die in wirtschaftlichen Abschwungphasen gut abschneiden. Anleger könnten erwägen, eine Strategie zu entwickeln, die auf antizyklischen Aktien mit starken Bilanzen in rezessionsresistenten Branchen basiert.
Starke Bilanzen
Eine gute Anlagestrategie während einer Rezession besteht darin, nach Unternehmen zu suchen, die trotz des wirtschaftlichen Gegenwinds starke Bilanzen oder stabile Geschäftsmodelle aufrechterhalten. Einige Beispiele für diese Art von Unternehmen sind Versorgungsunternehmen, Konsumgüterkonzerne und Verteidigungsaktien. In Erwartung einer sich abschwächenden Wirtschaftslage fügen Anleger in ihren Portfolios häufig ein Engagement in diesen Gruppen hinzu.
Starke Bilanzen
Diese Unternehmen sind weniger anfällig für verschärfte Kreditbedingungen und haben es leichter, ihre Schulden zu verwalten.
Indem Sie die Finanzberichte eines Unternehmens studieren, können Sie feststellen, ob es eine geringe Verschuldung, einen gesunden Cashflow und einen Gewinn erwirtschaftet. Dies sind alles Faktoren, die vor einer Investition berücksichtigt werden müssen.
Rezessionsresistente Industrien
Obwohl es überraschend erscheinen mag, schneiden einige Branchen in Rezessionen recht gut ab. Anleger, die während Marktabschwüngen nach einer Anlagestrategie suchen, fügen ihrem Portfolio häufig Aktien aus einigen dieser rezessionsresistenten Branchen hinzu.
Antizyklische Aktien wie diese tendieren dazu, sich in Rezessionen gut zu behaupten, da ihre Nachfrage tendenziell steigt, wenn die Einkommen fallen oder wenn wirtschaftliche Unsicherheit herrscht. Der Aktienkurs für antizyklische Aktien bewegt sich im Allgemeinen entgegen der vorherrschenden Wirtschaftsentwicklung. Während einer Rezession steigen diese Aktien an Wert. Bei einer Expansion nehmen sie ab.
Nachfrage der Verbraucher
Viele dieser Unternehmen sehen eine steigende Nachfrage, wenn die Verbraucher bei teureren Waren oder Marken zurückfahren oder sich von Angst und Unsicherheit erlösen und absichern wollen.
Zu diesen Outperformern zählen im Allgemeinen Unternehmen der folgenden Branchen: Basiskonsumgüter, Lebensmittelgeschäfte, Discounter, Waffen- und Munitionshersteller, Alkoholhersteller, Kosmetika und Bestattungsunternehmen.
Während der Erholung investieren
Sobald sich die Wirtschaft von einer Rezession zu einer Erholung bewegt, sollten Anleger ihre Strategien anpassen. Dieses Umfeld ist geprägt von niedrigen Zinsen und steigendem Wachstum.
Lass die guten Zeiten ruhen
Riskante, gehebelte, spekulative Anlagen profitieren von der steigenden Anlegerstimmung und den leichten Geldbedingungen, die die Boomphase der Wirtschaft kennzeichnen.
Die besten Performer sind jene Unternehmen, die stark verschuldet sind, zyklische und spekulative Unternehmen, die die Rezession überlebt haben. Wenn sich die wirtschaftlichen Bedingungen normalisieren, erholen sie sich als erste und profitieren von zunehmender Begeisterung und Optimismus, wenn sich die Erholung vollzieht. Antizyklische Aktien schneiden in diesem Umfeld tendenziell nicht gut ab. Stattdessen stoßen sie auf Verkaufsdruck, wenn Anleger in wachstumsorientiertere Anlagen investieren.