Was Sie über Vorzugsaktien wissen müssen
In vielerlei Hinsicht sind börsennotierte Unternehmen die ultimative Demokratisierung des Reichtums. Sowohl der Sultan von Brunei als auch Ihr Klempner in der Nachbarschaft können beliebig viele Aktien von Cisco Systems, Inc. ( CSCO ) kaufen. Die einzige Eintrittsbarriere sind die Ausgaben von ein paar Dollar, um eine E*Trade Financial Corp zu gründen. ( ETFC ) Konto.
Manchmal möchte ein Unternehmen eine bestimmte Anlegerklasse anlocken; die Art, die feste, geplante Zahlungen will. Dazu kann das Unternehmen Anleihen begeben, die mit ihren eigenen Nachteilen verbunden sind. Wenn ein Unternehmen die Emission einer Anleihe genehmigt, könnte es erklären, dass es verzweifelt nach Bargeld sucht, was Aktieninvestoren abschrecken kann. Wie kann man Eigenkapital anbieten und gleichzeitig den Anlegern eine gewisse regelmäßige Zahlung garantieren? Durch die Magie der Anleihen und Stammaktien sind. (Weitere Informationen finden Sie unter: Eine Einführung zu Vorzugsaktien.)
Die Unterschiede zwischen Vorzugsaktien und Stammaktien sind gering, aber entscheidend. Bevorzugte Aktionäre erhalten in der Tat Dividendenzahlungen: die Dividenden sind ein Verkaufsargument, intrinsische für die Sicherheit. Bei Stammaktien hingegen sind Unternehmen nicht verpflichtet, Dividenden auszuschütten. (Weitere Informationen finden Sie unter: Was ist der Unterschied zwischen Vorzugsaktien und Stammaktien? )
Selten werden
In der Praxis geben die Blue-Chip Unternehmen, die Dividenden auf ihre Stammaktien anbieten, überhaupt keine Vorzugsaktien aus. Selten auch die Unternehmen, die keine Dividenden auf ihre Stammaktien anbieten. Vorzugsaktien sind eine aussterbende Aktienklasse. Schätzungen zufolge sind in den Vereinigten Staaten für jeden Dollar Vorzugsaktien 80 US-Dollar im Umlauf. Keines der Schwergewichte – Apple Inc. ( Marktkapitalisierung größten Unternehmen in Amerika sind die einzigen, die Vorzugsaktien anbieten, die Big Four Banken – Wells Fargo & Co. ( Rettungsaktionen von 2008-09. Vorzugsaktien werden zu einem zusätzlichen Aktivposten Halbleiterhersteller.
(Weitere Informationen finden Sie unter: Vorzugsaktienmerkmale.)
Kein Stimmrecht
Die meisten Dinge im Leben sind mit einem Kompromiss verbunden, und Vorzugsaktien gehören dazu. Aus Anlegersicht besteht der Hauptnachteil von Vorzugsaktien darin, dass ihre Inhaber kein Stimmrecht haben. Schon der Name lässt vermuten, dass Vorzugsaktionäre eine bevorzugte Behandlung erhalten würden. Aber wenn ein Unternehmen Vorstandsmitglieder wählt, sind es die Stammaktionäre, die wählen, während die Vorzugsaktionäre entrechtet am Rand sitzen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Kennen Sie Ihre Rechte als Aktionär.)
Besser während der Insolvenz
Auf der anderen Seite, sagen wir, das börsennotierte Unternehmen geht in Konkurs. Wenn das Unternehmen liquidiert wird, werden die Anleihegläubiger zuerst bezahlt. Was Sinn macht; Sie sind die Gläubiger, die dem Unternehmen ihr Geld geliehen haben, damit es über Wasser bleibt. Sollte nach Fertigstellung der Anleihegläubiger noch etwas übrig bleiben, werden die Vorzugsaktionäre als nächstes bezahlt. Erst dann werden die Stammaktionäre, wenn überhaupt, bezahlt. Also die „Bevorzugten“ in Vorzugsaktien.
Es gibt noch einige andere Unterschiede zwischen Vorzugs- und genannt werden von der Firma nach eigenem Ermessen. „Wir behalten uns das Recht vor, diese Aktien am 17. Mai 2016 von Ihnen zurückzukaufen.“ In den meisten Fällen können Sie die Vorzugsaktien zu einem festgelegten Kurs in Stammaktien umwandeln. Wenn Sie das tun, opfern Sie die Sicherheit für die Volatilität und die Möglichkeit eines Kapitalzuwachses.
Okay, genug Theorie. Angenommen, Sie wollten Vorzugsaktien kaufen. Angenommen, Sie haben tatsächlich ein Maklerkonto wie den Klempner in unserem Beispiel eröffnet, wie würden Sie dann überhaupt anfangen?
Suche nach Vorzugsaktien
Erstens, wie man eine Vorzugsaktiennotierung liest. Sie unterscheiden sich von gewöhnlichen Börsennotierungen, die leicht zu lesen sind. Die Stammaktien der International Business Machines Corp. ( Boom, gib mir einen harten.
Vorzugsaktien sind komplizierter. Da die Dividendenzahlungen so wichtig sind, werden Vorzugsaktien durch ihre Dividenden (ausgedrückt in Prozent) definiert:
Behandelt wie Anleihen
Es ist auch kein Zufall, dass alle Ausgaben ungefähr den gleichen Preis haben. Mit ganz wenigen Ausnahmen kommen Vorzugsaktien für 25 US-Dollar auf den Markt. Dass sie nicht viel von diesem Preis abweichen, sagt Ihnen, wie der Markt sie fast wie Anleihen behandelt. Niemand wird viel mehr als 25 USD für eine Aktie anbieten, die gekündigt werden könnte, und niemand wird einen so wertvollen Vermögenswert für viel weniger als 25 USD verkaufen. Übrigens ist dieser Ausgabepreis auch der Preis, zu dem das Unternehmen die Aktie zurückrufen wird, wenn es sich dafür entscheidet. (Weitere Informationen finden Sie unter: Warum haben einige Vorzugsaktien eine höhere Rendite als Stammaktien? )
Verständlicherweise ist die Aktie umso teurer, je höher die Dividendenrate ist. Kaufen Sie eine Aktie von Southern California Edison 4,08 % und Sie erhalten vierteljährliche Dividendenzahlungen, die sich jeweils auf 25,5¢ belaufen. Der Betrag, von dem die Dividende als Prozentsatz ausgedrückt wird, ist der Ausgabepreis (wieder 25 USD).
Noch ein paar Punkte. „ Kumulativ “, wie bei Seaspan 8,25 % kumulative Vorzugsaktien, bedeutet, dass, wenn das Unternehmen in der Vergangenheit keine bestimmte Dividende ausgezahlt hat, diese Dividende bis zur Auszahlung kumuliert wird. Und es wird ausgezahlt, bevor die Stammaktionäre eine Dividende erhalten. In Seaspan Fall, hat das Unternehmen eine vierteljährlich zahlen – wenn unberechenbar – Dividende an die Stammaktionäre und hat seit Jahren. „ Floating – Rate “ bedeutet, dass die Dividendenausschüttung ändert sich nach den Kriterien des Emittenten bestimmt. Im Fall von Zion Bancorporation ist der Satz an den London Interbank Offered Rate gebunden. (Weitere Informationen finden Sie unter: Bewertung von Vorzugsaktien.)
Die Quintessenz
Unter den mittelfristigen und fortgeschrittenen Wertpapieren weisen Vorzugsaktien eine relativ kurze Lernkurve und ein geringeres Risiko auf. Mit Vorzugsaktien gehen Sie seltener in Konkurs als mit Stammaktien. Sollten Sie also in sie investieren? Verstehen Sie, dass die meisten bevorzugten Aktionäre institutionelle Anleger sind: Organisationen, die wenig zu gewinnen und viel zu verlieren haben, indem sie ihre Mittel in etwas weniger Stabiles als eine Anleihe oder ein Anleiheäquivalent anlegen. Für den normalen Anleger ist der Kauf von Vorzugsaktien normalerweise etwas, das getan wird, nachdem Sie bereits ein anständiges Portfolio aufgebaut haben. Eine, die wahrscheinlich zumindest teilweise das Ergebnis des Kaufs unterbewerteter Stammaktien war. Wenn Sie dennoch interessiert sind, ziehen Sie einen bevorzugten börsengehandelten Fonds (ETF) in Betracht. (Weitere Informationen finden Sie unter: Vorzugsaktien-ETFs mit riesigen Dividenden.)