Was sind die üblichen Gewinnspannen von Versicherungsunternehmen?
Die Versicherungssektor Nettogewinnmarge (NPM) für 2019 betrug rund 6,3%. Lebensversicherungsunternehmen hatten einen durchschnittlichen NPM von 9,6%. Die Schaden- und Unfallversicherer betrugen durchschnittlich 2,7%. Versicherungsmakler durchschnittlich 8,3%.
Die zentralen Thesen
- Der Versicherungssektor hatte 2019 eine durchschnittliche Nettogewinnmarge (NPM) von 6,3 %.
- Lebensversicherer wiesen den höchsten NPM auf.
- Änderungen der Policenpreise und der Anzahl der eingegangenen Schadenfälle gehören zu den Kosten, die zu einer Veränderung der Nettomarge eines Versicherungsunternehmens führen können.
Einzelne Versicherungsunternehmen können unterschiedliche Rentabilitätskennzahlen aufweisen. Hier ist ein Blick auf einige der Top-Unternehmen der Branche. Zunächst einmal gibt es Progressive (PGR), das im April 2020 eine Marktkapitalisierung von 49 Milliarden US-Dollar hat. Progressive ist trotz seiner Größe in der Lage, in den letzten zwölf Monaten einen NPM von 10,1% zu generieren (TTM). Die operative Marge von Progressive beträgt 13,7%.
Jetzt gibt es eine Vielzahl anderer Versicherer, darunter Chubb (CB), Allstate (ALL) und Travelers (TRV). Von diesen großen Versicherern hat Travelers mit 7,6 % den niedrigsten NPM. Chubb und Allstate haben NPMs von etwa 10 %. Die größten Namen auf der Liste haben die höchsten NPMs. Kleinere Unternehmen der Versicherungsbranche haben Mühe, so hohe Profitabilitätsmargen zu erwirtschaften.
Kleinere Player in der Schaden- und Unfallversicherungsbranche wie Loews (L) und AXS Capital (AXS) haben beispielsweise NPMs von rund 6 %.
Kosten der Versicherer
Wie alle anderen Unternehmen, Unternehmen in der Versicherungsbranche mit Kosten verbunden und Verkauf von Produkten, und sie müssen eine profitable Balance zwischen finden die Betriebskosten und die Preise der Markt tragen.
Zu den Kosten für Unternehmen im Versicherungsgeschäft zählen die Gelder, die der Versicherer an die Leistungserbringer zahlt. Bei Krankenkassen wären das Zahlungen an Krankenhäuser oder Ärzte. Bei der Kfz-Versicherung sind dies Zahlungen an Werkstätten oder Arztkosten, wenn es sich um Verletzungen handelte.
Änderungen der Kosten für erbrachte Dienstleistungen, Änderungen der Policenpreise und die Anzahl der erhaltenen Schadenfälle sind Faktoren, die dazu führen können, dass sich die Nettomarge eines Versicherungsunternehmens von Jahr zu Jahr ändert. Für die langfristige Bewertung von Unternehmen im Versicherungsgeschäft halten Analysten annualisierte Nettomargendaten für die nützlichsten Informationen.
Versicherer und Gewinnspannen
Die Berechnung der Nettomargen ist für Unternehmen der Versicherungsbranche von Bedeutung, da die Werte so niedrig sind. Viele Versicherungsunternehmen arbeiten mit Margen von nur 2% bis 3%. Kleinere Gewinnmargen bedeuten, dass selbst kleinste Änderungen in der Kostenstruktur oder der Preisgestaltung eines Versicherungsunternehmens drastische Veränderungen in der Fähigkeit des Unternehmens bedeuten können, Gewinne zu erwirtschaften und zahlungsfähig zu bleiben.
Beispielsweise beträgt die Nettogewinnmarge von Aegon (AEG) 2,1%. Der Lebensversicherer, der einen der niedrigsten NPMs in der Branche hat, hat auch andere niedrige Rentabilitätskennzahlen. Die Kapitalrendite (ROA) beträgt 0,3 %, die Eigenkapitalrendite (ROE) 6 %. Vergleichen Sie das mit einem der führenden Lebensversicherer der Branche, China Life (LFC). China Life hat einen NPM von 7,9 % und eine Eigenkapitalrendite von 16,5 %.