Arten von Optionspositionen, die unbegrenzte Haftung schaffen

Der Verkauf von Naked Calls führt zu einer unbeschränkten Haftung. Daher werden diese Arten von Optionsstrategien aufgrund der grenzenlosen Verluste als geeignet für erfahrene Trader mit angemessenem Risikomanagement und Disziplin angesehen.

Der Verkauf von Calls erfolgt in der Regel gegen bestehende Aktienbestände, um durch die Erfassung der Prämie Einnahmen aus der Position zu erzielen. Angenommen, ein Händler besitzt 1.000 Aktien von Apple Inc., die zu 125 US-Dollar gehandelt werden. Der Händler verkauft 10 Calls zu einem Ausübungspreis von 150 USD für 2 USD. Jeder Optionskontrakt repräsentiert 100 Aktien, so dass der Verkauf dem Händler 2.000 USD einbringt.

Wenn Apple über 150 US-Dollar klettert, muss der Trader im Wesentlichen seine Position verkaufen oder die Optionen zurückkaufen. Steigt Apple bis zum Ablaufdatum der Option nicht über dieses Niveau, kann er seine Aktien behalten und die Prämie einstreichen. Der Besitz der Aktien nimmt das Risiko dieser Strategie.

Beim nackten Verkauf von Call-Optionen ist das Risiko theoretisch unbegrenzt. Angenommen, ein Händler verkauft Calls an ein Unternehmen, das für 10 US-Dollar gehandelt wird. Er glaubt, dass der Aufwärtstrend für das Unternehmen begrenzt ist und verkauft 100 Calls zu einem Ausübungspreis von 15 USD für 1 USD. Aus diesem Verkauf sammelt er 10.000 US-Dollar.

Es stellt sich heraus, dass das Urteil des Händlers falsch ist und ein Konkurrent die Aktie für 50 US-Dollar aufkauft. Plötzlich steigen die Call-Optionen, die der Trader short ist, auf 35 USD, obwohl er sie für 1 USD verkauft hat. Sein Gewinn von 10.000 USD würde sich in einen Verlust von 350.000 USD verwandeln. Dieses Beispiel veranschaulicht die Gefahren des nackten Verkaufs von Call-Optionen.

Der nackte Verkauf von Put-Optionen kann bei einem starken Kursrückgang einer Aktie sehr gefährlich sein. Der Optionsverkäufer ist gezwungen, die Aktie zu einem bestimmten Preis zu kaufen. Der niedrigste Wert, auf den die Aktie fallen kann, ist jedoch Null, sodass die Verluste einen Mindestbetrag aufweisen. Bei Call-Optionen gibt es keine Begrenzung, wie hoch eine Aktie steigen kann, was bedeutet, dass potenzielle Verluste unbegrenzt sind.