Was Sie bei der CFA Level I Prüfung erwartet
Der Chartered Financial Analyst (CFA) ist eine der am häufigsten nachgefragten Bezeichnungen für Anlageprofis. CFA-Charterinhaber zu werden, ist jedoch nichts für schwache Nerven oder Uninteressierte. Der Weg zum CFA Charterholder ist lang und stellt nicht nur das Fachwissen, sondern auch Ausdauer, Fleiß und Willen auf die Probe.
Laut dem CFA-Institut lässt sich das aktuelle Programm am besten als Fernstudienprogramm zum Selbststudium beschreiben, das einen allgemeinen Ansatz für die Analyse, Bewertung und das Portfoliomanagement von Anlagen verfolgt und die höchsten ethischen und professionellen Standards hervorhebt.
Das CFA-Programm besteht aus drei Prüfungen: demCFA Level I, Level II und Level III. CFA-Kandidaten müssen jede dieser Prüfungen bestehen und bestimmte vom CFA-Institut festgelegte Arbeitsanforderungen erfüllen. Im Dezember 2020 lag die Bestehensquote der Stufe I-Prüfung bei 49%.
Der Lehrplan für jede dieser drei Stufen ist darauf ausgelegt, ein breites Spektrum von Fähigkeiten zu testen, die für Anlageberufe am relevantesten sind. In diesem Artikel konzentrieren wir uns auf die CFA Level I Prüfung.
Die zentralen Thesen
- Die Bezeichnung Chartered Financial Analyst (CFA) ist eine der am häufigsten nachgefragten für Anlageexperten und besteht aus drei Prüfungen, die Profis bestehen müssen.
- Die Bestehensquote der CFA-Prüfung I, einer 4,5-stündigen Prüfung mit 180 Fragen, beträgt 49%.3
- Die CFA Level 1-Prüfung testet das Wissen in 10 verschiedenen Abschnitten, einschließlich ethischer und professioneller Standards, quantitativer Methoden und Wirtschaftlichkeit.
CFA Level 1 Prüfungsstruktur
Die Prüfung ist eine computergestützte Prüfung, die auf zwei 135-minütige Sitzungen aufgeteilt ist. Die Prüfung besteht aus 180 Multiple-Choice-Fragen: 90 Fragen in der ersten Sitzung (2 Stunden, 15 Minuten) und 90 Fragen in der zweiten Sitzung (2 Stunden, 15 Minuten). Die Kandidaten sollten je nach Kenntnis der Themen ca. 90 Sekunden pro Frage einplanen.
Alle Multiple-Choice-Fragen sind freistehend (dh sie sind nicht voneinander abhängig). Für jede Frage stehen drei Auswahlmöglichkeiten zur Verfügung. Die Fragen sind intelligent gestaltet, sodass die falschen Entscheidungen häufige Fehler in der Berechnung oder Logik widerspiegeln. Die Kandidaten sollten versuchen, alle Fragen zu beantworten, da falsche Antworten nicht bestraft werden.
Darüber hinaus ist es wichtig, sich mit den Taschenrechnerfunktionen vertraut zu machen, da diese Funktionen benötigt werden, um einige der Fragen zu beantworten.
Prüfungslehrplan
Die Prüfung konzentriert sich auf grundlegende Kenntnisse und das Verständnis von Werkzeugen und Konzepten der Anlagebewertung und des Portfoliomanagements. Der Lehrplan besteht aus 10 Themen, die in vier Bereiche unterteilt sind, insbesondere: ethische und professionelle Standards, Anlageinstrumente, Anlageklassen sowie Portfoliomanagement und Vermögensplanung.
Die folgende Tabelle enthält die Gewichtung dieser Themen und die weiten Bereiche für die Stufe I-Prüfung.
Quelle: CFA-Institut.
Ethik und professionelle Standards
Dieser Abschnitt behandelt den Ethikkodex, die professionellen Standards und die Global Investment Performance Standards (GIPS). Es gibt ungefähr 36 Fragen zu diesem Thema, und das Institut selbst nimmt diesen Abschnitt sehr ernst. Wenn die Punktzahl bei allen anderen Themen niedrig oder nahe der Mindestpunktzahl zum Bestehen liegt, kann die Punktzahl in diesem Abschnitt bestimmen, ob ein Kandidat besteht oder nicht. Ein Vorteil des guten Ethikstudiums ist, dass es auch bei der Prüfungsvorbereitung für Level II und Level III hilft.
Quantitative Methoden
Während Ethik eher szenarioorientiert und leicht zu befolgen ist, könnte dieser Abschnitt für einige Schüler einschüchternd sein. Ein Ph. D. in Mathematik ist nicht notwendig, um in quantitativen Methoden gut zu sein, aber ein Hintergrund in Statistik ist sicherlich hilfreich. Es gibt etwa 28 bis 30 Fragen zu quantitativen Methoden. Die behandelten Themen zielen darauf ab, Kenntnisse über Analysewerkzeuge zu vermitteln, die für Materialien zu festverzinslichen Wertpapieren, Aktien und Portfoliomanagement unerlässlich sind.
Die behandelten Schwerpunktthemen sind der Zeitwert des Geldes, Leistungsmessung, Grundlagen der Statistik und Wahrscheinlichkeit, Stichproben- und Hypothesentests sowieKorrelations- und lineare Regressionsanalysen.
Wirtschaft
Der Bereich Volkswirtschaftslehre testet Kenntnisse über grundlegende mikro- und makroökonomische Konzepte. Ohne einen wirtschaftswissenschaftlichen Hintergrund kann dieses Material eine Herausforderung darstellen, insbesondere die Makroökonomie, die Grafiken und x- und y-Kurven verwendet, um wirtschaftsbezogene Konzepte zu veranschaulichen. Wirtschaft macht 10% der Prüfung aus.
Finanzberichterstattung und -analyse
Dies ist wahrscheinlich der größte Abschnitt der Prüfung, wobei sich 20% der Fragen auf dieses Thema konzentrieren. Berichterstattung und Analyse werden auch für den Level II-Kurs in etwa gleich gewichtet, daher ist es wichtig, genügend Zeit damit zu verbringen, diesen Bereich zu studieren, um eine solide Grundlage für die nachfolgenden Prüfungen zu schaffen.
Die Kandidaten werden gebeten, drei Abschlüsse ( Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung und Kapitalflussrechnung ) zu interpretieren langfristige Vermögenswerte und Steuern zu kennen.
Da es sich bei der Prüfung um eine globale Prüfung handelt, deckt sie nicht die lokalen Rechnungslegungspraktiken ab. Der Fokus liegt eher auf allgemein anerkannten Standards wie US GAAP und IFRS.
Unternehmensfinanzierung
Nach der Finanzberichterstattung und -analyse folgt der Bereich Corporate Finance. Dies ist ein kurzer Abschnitt mit nur 7% Gewicht. Zu den zentralen Themen gehören Agenturprobleme im Zusammenhang mit der Beziehung zwischen Agentur und Hauptgeschäftsführer, Kapitalbudgetierung, Kapitalkosten, Leverage und Working Capital Management.
Portfolio-Management
Die Level-I-Prüfung führt nur in die Grundlagen des Portfoliomanagements ein. Die wichtigen Konzepte sind die moderne Portfoliotheorie und das Capital Asset Pricing Model. Es gibt etwa 17 Fragen in diesem Abschnitt, der als Vorbereitung auf die Level II und III dient, wo der Fokus mehr auf der Anwendung von Wissen zum Portfoliomanagement liegt.
Beteiligungen
Der Abschnitt über Aktien behandelt Aktienmärkte und -instrumente sowie Instrumente und Techniken zur Bewertung von Unternehmen. Etwa 10 % der Fragen beziehen sich auf Aktien, und die Mehrheit der Fragen konzentriert sich auf die Bewertung und Analyse von Unternehmen.
Festverzinsliche
Nach den Aktien befasst sich die Prüfung als nächstes mit den Rentenmärkten und ihren Instrumenten. Die Kandidaten müssen die Eigenschaften verschiedener festverzinslicher Wertpapiere verstehen und wissen, wie sie bewertet werden. Einige wichtige Konzepte sind die Ertragsmaße sowie die Dauer und Konvexität. In diesem Abschnitt werden auch strukturierte Produkte wieunter anderem hypothekenbesicherte Wertpapiere und Collateralized Mortgage Obligations behandelt. Fragen zu Fixed Income machen 10 % der Prüfung aus.
Derivate
Ähnlich wie beim Portfoliomanagement werden Futures, Forwards, Swaps, Optionen und Hedging Techniken unter Verwendung dieser Derivategetestet. Dieser Abschnitt hat nur eine Gewichtung von 5 %, was etwa 12 Fragen entspricht.
Alternative Investitionen
Dieser Abschnitt konzentriert sich auf alternative Anlagen, einschließlich Immobilien, Private Equity, Risikokapital, Hedgefonds, eng gehaltene Unternehmen, notleidende Wertpapiere und Rohstoffe. In diesem Abschnitt werden etwa sieben bis acht Fragen gestellt, die eher konzeptioneller Natur sind.
Rohstoffinvestments werden besonders berücksichtigt, daher ist es notwendig, sich mit Konzepten wie Backwardation und Contango vertraut zu machen.
Persönliche Gegenstände, die Sie zur CFA-Prüfung mitbringen dürfen
Das CFA Institute empfiehlt, dass Sie Ihre persönlichen Gegenstände zu Hause oder in Ihrem Auto lassen, aber es bietet eine vollständige Liste dessen, was in seiner CFA-Prüfungsrichtlinie für persönliche Gegenstände erlaubt ist und was nicht.fünfzehn
Die Quintessenz
Insgesamt ist die CFA Level I Prüfung ausgewogen mit einem breiten Themenspektrum. Einige Themen erfordern möglicherweise verhältnismäßig mehr Zeit zum Studieren als andere; Wichtig ist jedoch, einen Studienplan zu erstellen und dabei zu bleiben.