Was ist der Telekommunikationssektor?

Der Telekommunikationssektor besteht aus Unternehmen, die Kommunikation auf globaler Ebene ermöglichen, sei es über das Telefon oder das Internet, über Funk oder Kabel, drahtgebunden oder drahtlos. Diese Unternehmen haben die Infrastruktur geschaffen, die es ermöglicht, Daten in Wort, Sprache, Audio oder Video an jeden Ort der Welt zu senden. Die größten Unternehmen des Sektors sind Telefonanbieter (sowohl kabelgebunden als auch drahtlos), Satellitenunternehmen, Kabelunternehmen und Internetdienstanbieter.

Vor nicht allzu langer Zeit bestand der Telekommunikationssektor aus einem Klub großer nationaler und regionaler Betreiber. Seit den frühen 2000er Jahren wird die Branche von rasanter Deregulierung und Innovation mitgerissen. In vielen Ländern der Welt sind staatliche Monopole inzwischen privatisiert und sehen sich einer Vielzahl neuer Wettbewerber gegenüber. Traditionelle Märkte wurden auf den Kopf gestellt, da das Wachstum der Mobilfunkdienste das Festnetz übertrifft und das Internet beginnt, die Sprache als Hauptgeschäft zu ersetzen.

Entwicklung des Telekommunikationssektors

Die Telekommunikationsindustrie begann in den 1830er Jahren mit der Erfindung des Telegraphen, des ersten mechanischen Kommunikationsgeräts. Die Kommunikation wurde von Tagen auf Stunden verkürzt – so wie die moderne Mobiltechnologie die Zeitspanne für das Senden großer Datenmengen von Stunden auf Sekunden verkürzt hat. Die Branche erweiterte sich mit jeder neuen Erfindung: Telefon, Radio, Fernsehen, Computer, Mobilgerät. Diese technologischen Fortschritte haben die Art und Weise, wie Menschen leben und Geschäfte machen, verändert.

Zu einer Zeit erforderte die Telekommunikation physische Kabel, die Haushalte und Unternehmen miteinander verbanden. In der modernen Gesellschaft ist Technologie mobil geworden. Jetzt wird die drahtlose digitale Technologie zur primären Kommunikationsform.

Auch die Struktur des Sektors hat sich von einigen wenigen großen Playern zu einem stärker dezentralisierten System mit geringeren Regulierungs und Eintrittsbarrieren geändert. Große öffentliche Unternehmen fungieren als Dienstleister, während kleinere Unternehmen die Geräte wie Router, Switches und Infrastruktur verkaufen und warten, die diese Kommunikation ermöglichen.

Wie Telekommunikationsunternehmen Geld verdienen

Einfache alte Telefongespräche sind nach wie vor der größte Umsatzbringer der Branche, aber dank der Fortschritte in der Netzwerktechnologie ändert sich dies. Bei der Telekommunikation geht es immer weniger um Sprache und zunehmend um Video, Text und Daten. Der Hochgeschwindigkeits-Internetzugang, der computerbasierte Datenanwendungen wie Breitband-Informationsdienste und interaktive Unterhaltung bereitstellt, findet schnell seinen Weg in Haushalte und Unternehmen auf der ganzen Welt. Die wichtigste Breitband-Telekommunikationstechnologie, Digital Subscriber Line (DSL), hat eine neue Ära eingeläutet. Das schnellste Wachstum kommt von Diensten, die über Mobilfunknetze bereitgestellt werden.

Von allen Kundenmärkten sind Wohn- und Kleinunternehmensmärkte wohl die härtesten. Bei buchstäblich Hunderten von Marktteilnehmern verlassen sich die Wettbewerber stark auf den Preis, um die monatlichen Schecks der Haushalte zu erhalten. Der Erfolg beruht weitgehend auf der Stärke des Markennamens und hohen Investitionen in effiziente Abrechnungssysteme.

Der Unternehmensmarkt bleibt dagegen der Liebling der Branche. Große Firmenkunden, die sich vor allem um die Qualität und Zuverlässigkeit ihrer Telefongespräche und Datenlieferung sorgen, sind weniger preissensibel als Privatkunden. Große multinationale Konzerne geben beispielsweise viel für die Telekommunikationsinfrastruktur aus, um weit verstreute Operationen zu unterstützen. Sie zahlen auch gerne für Premium-Dienste wie private Hochsicherheitsnetzwerke und Videokonferenzen.

Telekommunikationsbetreiber verdienen auch Geld, indem sie anderen Telekommunikationsunternehmen, die diese benötigen, Netzwerkkonnektivität bereitstellen, und indem sie Leitungen an starke Netzwerkbenutzer wie Internetdienstanbieter und große Unternehmen verkaufen. Verbund- und Großhandelsmärkte begünstigen die Akteure mit weitreichenden Netzen.

Schlüsselsegmente der Telekommunikationsindustrie

Der Telekommunikationssektor besteht aus drei grundlegenden Teilsektoren: Telekommunikationsausrüstung (der größte), Telekommunikationsdienste (nächstgrößter) und drahtlose Kommunikation.

Zu den wichtigsten Segmenten innerhalb dieser Untersektoren gehören:

• Drahtlose Kommunikation
• Kommunikationsgeräte
• Verarbeitungssysteme und Produkte
• Fernverkehrsunternehmen
• Inländische Telekommunikationsdienste
• Ausländische Telekommunikationsdienste
• Diversifizierte Kommunikationsdienste

Die drahtlose Kommunikation ist ein sehr schnell wachsender Sektor innerhalb der Telekommunikation; Immer mehr Kommunikations- und Computing-Methoden verlagern sich auf mobile Geräte und Cloud-basierte Technologien. Dieser Teil der Branche ist der erwartete Grundstein für die weitere globale Expansion des Telekommunikationssektors.

Mit Blick auf die Zukunft besteht die größte Herausforderung der Branche darin, mit der Nachfrage der Menschen nach schnellerer Datenkonnektivität, höherer Auflösung, schnellerem Video-Streaming und umfangreichen Multimedia-Anwendungen Schritt zu halten. Die Bedürfnisse der Menschen nach schnelleren und besseren Verbindungen beim Konsumieren und Erstellen von Inhalten zu erfüllen, erfordert erhebliche Investitionen. Unternehmen, die diese Anforderungen erfüllen können, gedeihen.

In Telekommunikation investieren

Telekommunikationsunternehmen sind unter Aktien eine Rarität: Ihre Aktien wiesen zeitweise Merkmale von Ertrags- und Wachstumswerten auf. Für Wachstumsinvestoren bieten die kleinen Unternehmen, die Mobilfunkdienste anbieten, die besten Chancen auf einkommensorientierte Anleger.

Value-Investoren können auch im Telekommunikationssektor eine gute Auswahl treffen. Der Bedarf an Telekommunikationsdiensten, einem integralen Bestandteil der Weltwirtschaft, besteht unabhängig von Veränderungen im Konjunkturzyklus.

Während die Nachfrage jedoch konstant ist, können einzelne Anbieter steigen und fallen. Ein Unternehmen kann mehrere Jahre lang seine regulatorischen Privilegien genießen (wie andere Versorgungsunternehmen sind Telekommunikationsunternehmen häufig durch Regierungsmandate vor dem Wettbewerb geschützt) und zuverlässige, großzügige Dividendenrenditen erzielen (die durch hohe monatliche Einnahmen aus seiner stabilen Kundenbasis erzielt werden). Dann, plötzlich, schaffen technologische Fortschritte oder Fusionen und Übernahmen Unsicherheit und lassen Raum für Verluste – und Erholung mit frischem Wachstum.

Wenn ein Unternehmen aufgrund von Veränderungen in der Branche (wie der wachsenden Bedeutung von drahtlosen Geräten) einen Einbruch erleidet, könnten Value-Investoren es schnappen, vorausgesetzt, seine Fundamentaldaten bleiben stark und es erweist sich als geschickt in der Anpassung an Veränderungen. Die Rekordzahl der Telekommunikationsbranche bei der Zahlung und regelmäßigen Erhöhung von Dividenden macht die Wartezeit auf eine Verbesserung der Aktienkurse angenehmer.

Alle drei großen Telekommunikationssektoren bergen jedoch ein gewisses Risiko für die Anleger. Anleger mit starkem Engagement in der Telekommunikation können in Bullenmärkten überdurchschnittliche Gewinne erwarten. Wenn jedoch eine Rezession oder ein  Bärenmarkt eintritt, können die Verluste aus diesem Sektor schwerwiegend sein.

Bewertung von Telekommunikationsunternehmen

Es ist schwer, die Schlussfolgerung zu vermeiden, dass Größe in der Telekommunikation eine Rolle spielt. Es ist ein teures Geschäft; Die Konkurrenten müssen groß genug sein und ausreichend Cashflow erwirtschaften, um die Kosten für den Ausbau von Netzen und Diensten zu tragen, die scheinbar über Nacht obsolet werden. Getriebesysteme müssen alle zwei Jahre ausgetauscht werden.

Große Unternehmen, die über umfangreiche Netze verfügen – insbesondere lokale Netze, die sich direkt in die Wohnungen und Geschäfte der Kunden erstrecken – sind weniger darauf angewiesen, sich mit anderen Unternehmen zusammenzuschließen, um Anrufe und Daten an ihr endgültiges Ziel zu bringen. Kleinere Player müssen dagegen häufiger für die Vernetzung bezahlen, um den Job zu erledigen. Für kleine Betreiber, die eines Tages groß werden möchten, können die finanziellen Herausforderungen, mit dem schnellen technologischen Wandel und der Wertminderung der Ausrüstung Schritt zu halten, enorm sein.

Bei der Analyse von Telekommunikationsunternehmen kann das Ergebnis ein heikles Thema sein. Viele Unternehmen haben wenig oder gar keine Einnahmen. Um den Wert eines Unternehmens zu messen, wenden sich Analysten der Telekommunikationsbranche möglicherweise dem Kurs-Umsatz-Verhältnis (Aktienkurs dividiert durch Umsatz) zu. Sie betrachten auch den durchschnittlichen Umsatz pro Benutzer (ARPU), der ein nützliches Maß für die Wachstumsleistung bietet, und die Abwanderungsrate, die Rate, mit der Kunden (vermutlich bei einem Wettbewerber) gehen.

Andere beliebte Telekommunikations-ETFs sind derFidelity MSCI Communication Services Index (FCOM) und der SPDR S&P Telecom ETF (XTL).11

Ausblick für den Telekommunikationssektor

Analysten gehen davon aus, dass Produktinnovationen und eine Zunahme von Fusionen und Übernahmen nur das weitere Wachstum und den Erfolg der Telekommunikationsbranche fördern werden. Es gibt viele Möglichkeiten für Investoren, und ein Anstieg der Investoren wird der Branche nur noch mehr zugute kommen.

Die Stabilität des Wachstums des Sektors, auch in Rezessionsphasen, macht ihn als solide defensive Anlage bei gleichzeitiger Aufrechterhaltung seiner Attraktivität für Wachstumsinvestoren geltend. Selbst in unsicheren und volatilen wirtschaftlichen Zeiten sichert die stetige Nachfrage nach Sprach- und Datendiensten zusammen mit umfangreichen Abonnementplänen eine stabile Einnahmequelle für große Telekommunikationsunternehmen.

Die Telekommunikation hat sich zu einem immer wichtiger werdenden Grundstoffsektor entwickelt, der gute Zukunftsaussichten und weiteres Wachstum verspricht. Die kontinuierlichen Fortschritte bei mobilen Hochgeschwindigkeitsdiensten und Internet-Konnektivität zwischen Geräten treiben Innovation und Wettbewerb innerhalb der Branche weiter voran. Ein Großteil des Branchenfokus liegt auf der Bereitstellung schnellerer Datendienste, insbesondere im Bereich hochauflösender Videos. Im Wesentlichen sind die treibenden Kräfte in Richtung schnellerer und klarerer Dienste, verbesserter Konnektivität und der Nutzung mehrerer Anwendungen.

Die Schwellenländer sind weiterhin ein Segen für die Branche, da die Wachstumsrate der Mobiltelefonindustrie in Ländern wie China und Indien die Fähigkeit der Hardwarehersteller erhöht, mit der Nachfrage Schritt zu halten.

In den USA widmen Analysten Fragen der Netzneutralität große Aufmerksamkeit, da die Nachfrage nach Daten- und Videodiensten auch in Zukunft weiter steigen wird. Die Nachfrage nach Funkfrequenzrechten ist nach wie vor stark, ganz zu schweigen von einem zunehmenden Trend zur Konsolidierung durch Fusionen und Übernahmen.13

Das Fazit

Telekommunikationsunternehmen operieren wie andere Versorgungsunternehmen oft mit stabilen Kundenstämmen, die durch staatliche Aufträge vor Wettbewerb geschützt sind. Diese pseudo- Monopole ermöglichen konsistente Dividenden. Die dynamische Natur der Kommunikation hat jedoch zu mobilen und internetbasierten Telefonsystemen geführt und die Nachfrage nach traditionellen Festnetzanschlüssen untergraben. Wenn dies geschieht, leiden Telekommunikationsunternehmen entweder darunter oder passen sich an, integrieren die neue Technologie und wachsen schnell, wenn die Verbraucher die neuesten Geräte kaufen.