Was ist Spread-Wetten?
Spread Betting ist eine derivative Strategie, bei der die Teilnehmer nicht den zugrunde liegenden Vermögenswert besitzen, auf den sie wetten, wie beispielsweise eine Aktie oder ein Rohstoff. Vielmehr spekulieren Spread-Wetter einfach darauf, ob der Preis des Vermögenswerts steigen oder fallen wird, indem sie die ihnen von einem Broker angebotenen Preise verwenden.
Wie beim Börsenhandel werden bei Spread-Wetten zwei Preise notiert – ein Preis, zu dem Sie kaufen können (Geldkurs) und ein Preis, zu dem Sie verkaufen können (Briefkurs). Die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufspreis wird als Spread bezeichnet. Von diesem Spread profitiert der Spread-Betting-Broker, der es im Gegensatz zu den meisten Wertpapiergeschäften ermöglicht, Spread-Wetten ohne Provisionen abzuschließen.
Anleger richten sich nach dem Geldkurs, wenn sie glauben, dass der Markt steigen wird, und folgen dem Briefkurs, wenn sie glauben, dass er fallen wird. Zu den wichtigsten Merkmalen von Spread Betting gehören der Einsatz von Leverage, die Möglichkeit, sowohl Long als auch Short zu gehen, die große Vielfalt der verfügbaren Märkte und Steuervorteile.
Die zentralen Thesen
- Spread Betting ermöglicht es Händlern, auf die Richtung eines Finanzmarktes zu wetten, ohne das zugrunde liegende Wertpapier tatsächlich zu besitzen.
- Spread Betting wird manchmal als steuerfreie, provisionsfreie Aktivität beworben, die es Anlegern ermöglicht, sowohl in Bullen- als auch in Bärenmärkten zu spekulieren, aber dies bleibt in den USA verboten
- Wie beim Aktienhandel können Spread-Bet-Risiken durch Stop-Loss- und Take-Profit-Orders gemindert werden.
Ursprünge von Spread Betting
Wenn Spread Betting nach etwas klingt, das Sie in einer Sportbar machen könnten, sind Sie nicht weit davon entfernt. Charles K. McNeil, ein Mathematiklehrer, der in den 1940er Jahren Wertpapieranalyst – und später Buchmacher – in Chicago wurde, wird weithin als Erfinder des Spread-Betting-Konzepts angesehen. Aber seine Anfänge als Tätigkeit für professionelle Händler der Finanzindustrie ereigneten sich etwa 30 Jahre später auf der anderen Seite des Atlantiks. Ein Investmentbanker aus der City of London, Stuart Wheeler, gründete 1974 eine Firma namens IG Index, die Spread-Wetten auf Gold anbot. Zu dieser Zeit war es für viele unerschwinglich, am Goldmarkt teilzunehmen, und Spread Betting bot eine einfachere Möglichkeit, darauf zu spekulieren.
Trotz seiner amerikanischen Wurzeln ist Spread Betting in den Vereinigten Staaten illegal.
Ein Börsenhandel im Vergleich zu einer Spread-Wette
Lassen Sie uns ein praktisches Beispiel verwenden, um die Vor- und Nachteile dieses Derivatemarktes und die Mechanik der Wettplatzierung zu veranschaulichen. Zuerst nehmen wir ein Beispiel am Aktienmarkt und dann schauen wir uns eine äquivalente Spread-Wette an.
Nehmen wir für unseren Börsenhandel einen Kauf von 1.000 Vodafone-Aktien (LSE: VOD ) für 193.00 £ an. Der Preis steigt auf 195,00 £ und die Position wird geschlossen, wobei ein Bruttogewinn von 2.000 £ erzielt und 2 £ pro Aktie bei 1.000 Aktien erzielt werden. Beachten Sie hier einige wichtige Punkte. Ohne den Einsatz von Margin hätte diese Transaktion einen hohen Kapitalaufwand von 193.000 GBP erfordert. Außerdem würden normalerweise Provisionen für den Ein- und Ausstieg in den Börsenhandel erhoben. Schließlich kann der Gewinn der Kapitalertragsteuer und der Stempelsteuer unterliegen.
Schauen wir uns nun eine vergleichbare Spread-Wette an. Wenn Sie eine Spread-Wette bei Vodafone machen, gehen wir davon aus, dass Sie die Wette mit dem Bid-Offer-Spread für 193.00 £ kaufen können. Bei dieser Spread-Wette müssen Sie im nächsten Schritt entscheiden, welcher Betrag pro „Punkt“ festgelegt werden soll, der Variablen, die die Preisbewegung widerspiegelt. Der Wert eines Punktes kann variieren.
In diesem Fall gehen wir davon aus, dass ein Punkt einer Veränderung des Vodaphone-Aktienkurses um einen Pence nach oben oder unten entspricht. Wir gehen jetzt davon aus, dass bei Vodaphone eine Kauf- oder „Up-Wette“ im Wert von 10 £ pro Punkt eingegangen wird. Der Aktienkurs von Vodaphone steigt wie im Börsenbeispiel von 193.00 £ auf 195.00 £. In diesem Fall erhielt die Wette 200 Punkte, was einen Gewinn von 200 x 10 € oder 2.000 € bedeutet.
Während der Bruttogewinn von 2.000 £ in den beiden Beispielen gleich ist, unterscheidet sich die Spread-Wette darin, dass normalerweise keine Provisionen für das Öffnen oder Schließen der Wette anfallen und keine Stempelsteuer oder Kapitalertragssteuer fällig wird. In Großbritannien und einigen anderen europäischen Ländern ist der Gewinn aus Spread Betting steuerfrei.
Obwohl Spread-Wetter keine Provisionen zahlen, können sie jedoch unter der Geld-Brief-Spanne leiden, die erheblich größer sein kann als die Spanne in anderen Märkten. Denken Sie auch daran, dass der Wetter den Spread überwinden muss, um bei einem Trade die Gewinnschwelle zu erreichen. Im Allgemeinen gilt: Je beliebter das gehandelte Wertpapier ist, desto enger ist der Spread, was die Einstiegskosten senkt.
Neben dem Fehlen von Provisionen und Steuern besteht der andere große Vorteil von Spread Betting darin, dass der erforderliche Kapitalaufwand drastisch geringer ist. Beim Börsenhandel kann eine Einzahlung von bis zu 193.000 £ erforderlich gewesen sein, um in den Handel einzutreten. Bei Spread-Wetten variiert der erforderliche Einzahlungsbetrag, aber für dieses Beispiel gehen wir von einer erforderlichen Einzahlung von 5 % aus. Dies hätte bedeutet, dass eine viel kleinere Einzahlung von 9.650 GBP erforderlich war, um das gleiche Marktengagement wie beim Börsenhandel einzugehen.
Der Einsatz von Leverage funktioniert natürlich in beide Richtungen, und hierin liegt die Gefahr von Spread Betting. Wenn sich der Markt zu Ihren Gunsten entwickelt, werden höhere Renditen erzielt; Auf der anderen Seite werden Sie größere Verluste erleiden, wenn sich der Markt gegen Sie bewegt. Während Sie mit einer relativ kleinen Einzahlung schnell einen großen Geldbetrag verdienen können, können Sie ihn genauso schnell verlieren.
Wenn der Preis von Vodaphone im obigen Beispiel gefallen ist, wurde der Wetter möglicherweise aufgefordert, die Einzahlung zu erhöhen, oder die Position wurde sogar automatisch glattgestellt. In einer solchen Situation haben Börsenhändler den Vorteil, dass sie eine Abwärtsbewegung des Marktes abwarten können, wenn sie immer noch glauben, dass der Preis irgendwann nach oben geht.
Risikomanagement bei Spread Betting
Trotz des Risikos, das mit der Verwendung eines hohen Leverages verbunden ist, bietet Spread Betting wirksame Instrumente zur Begrenzung von Verlusten.
- Standard-Stop-Loss-Orders: Stop-Loss-Orders reduzieren das Risiko, indem sie einen verlorenen Trade automatisch schließen, sobald ein Markt ein festgelegtes Preisniveau überschreitet. Bei einem Standard-Stop-Loss schließt die Order Ihren Trade zum besten verfügbaren Preis, sobald der eingestellte Stop-Wert erreicht ist. Es ist möglich, dass Ihr Trade auf einem schlechteren Niveau als dem des Stop-Triggers glattgestellt wird, insbesondere wenn sich der Markt in einem Zustand hoher Volatilität befindet.
- Garantierte Stop-Loss-Orders: Diese Form der Stop-Loss-Order garantiert, dass Ihr Trade unabhängig von den zugrunde liegenden Marktbedingungen zum genauen Wert geschlossen wird, den Sie festgelegt haben. Diese Form der Verlustversicherung ist jedoch nicht kostenlos. Für garantierte Stop-Loss-Aufträge fallen normalerweise zusätzliche Gebühren von Ihrem Broker an.
Das Risiko kann auch durch den Einsatz von Arbitrage gemindert werden, indem auf zwei Arten gleichzeitig gewettet wird.
Spread Betting Arbitrage
Arbitragemöglichkeiten ergeben sich, wenn die Preise identischer Finanzinstrumente in verschiedenen Märkten oder zwischen verschiedenen Unternehmen variieren. Dadurch kann das Finanzinstrument gleichzeitig günstig gekauft und teuer verkauft werden. Eine Arbitrage-Transaktion nutzt diese Marktineffizienzen, um risikofreie Renditen zu erzielen.
Aufgrund des weit verbreiteten Zugangs zu Informationen und der verstärkten Kommunikation waren die Arbitragemöglichkeiten bei Spread Betting und anderen Finanzinstrumenten begrenzt. Es kann jedoch immer noch zu Spread-Betting-Arbitrage kommen, wenn zwei Unternehmen unterschiedliche Positionen auf dem Markt einnehmen, während sie ihre eigenen Spreads festlegen.
Auf Kosten des Market Makers setzt ein Arbitrageur auf Spreads von zwei verschiedenen Unternehmen. Wenn das obere Ende eines von einem Unternehmen angebotenen Spreads unter dem unteren Ende des anderen Spreads liegt, profitiert der Arbitrageur von der Lücke zwischen den beiden. Einfach ausgedrückt kauft der Trader bei einem Unternehmen niedrig und verkauft bei einem anderen hoch. Ob der Markt steigt oder fällt, bestimmt nicht die Höhe der Rendite.
Es gibt viele verschiedene Arten von Arbitrage, die es ermöglichen, unter anderem Zinsunterschiede, Währungen, Anleihen und Aktien auszunutzen. Während Arbitrage normalerweise mit einem risikolosen Gewinn verbunden ist, sind mit der Praxis tatsächlich Risiken verbunden, einschließlich Ausführungs, Kontrahenten- und Liquiditätsrisiken. Wenn Transaktionen nicht reibungslos abgeschlossen werden, kann dies zu erheblichen Verlusten für den Arbitrageur führen. Ebenso können Kontrahenten- und Liquiditätsrisiken aus den Märkten oder der Nichterfüllung einer Transaktion durch ein Unternehmen resultieren.
Die Quintessenz
Durch die ständige Weiterentwicklung mit dem Aufkommen elektronischer Märkte haben Spread Betting die Eintrittsbarrieren erfolgreich gesenkt und einen riesigen und abwechslungsreichen alternativen Markt geschaffen.
Insbesondere Arbitrage ermöglicht es Anlegern, den Preisunterschied zwischen zwei Märkten auszunutzen, insbesondere wenn zwei Unternehmen unterschiedliche Spreads auf identische Vermögenswerte anbieten.
Die Versuchung und Gefahr einer Überschuldung sind nach wie vor eine große Falle bei Spread-Wetten. Der geringe erforderliche Kapitalaufwand, die verfügbaren Risikomanagementinstrumente und die Steuervorteile machen Spread Betting jedoch zu einer überzeugenden Gelegenheit für Spekulanten.